KOSPI cae 2,25% tras rebote por dudas sobre gasto en IA
Andrés Valcárcel · Mercados Financieros ·
El índice surcoreano subió el miércoles tras ganancias de Super Micro, pero hoy jueves retrocede 2,25% mientras Samsung y SK Hynix lideran el profit-taking.
El KOSPI cerró el miércoles 21 de octubre con una subida del 3,29% a 5.735,66 puntos, impulsado por el alivio que trajeron las ganancias de Super Micro Computer. Pero el rebote duró una sesión. Este jueves 22 de octubre, el índice surcoreano cotiza con una caída del 2,25% a 5.605,54 puntos en el snapshot de media mañana, mientras Samsung Electronics y SK Hynix lideran el profit-taking tras ganancias mixtas de gigantes tecnológicos estadounidenses que reavivaron las dudas sobre los retornos de las inversiones masivas en infraestructura de <abbr title="Inteligencia Artificial">IA</abbr>.
Dos sesiones, dos direcciones
El miércoles, el mercado apostó por un respiro. Las ganancias de Super Micro disiparon temporalmente los temores sobre el gasto en IA y permitieron que Samsung y SK Hynix lideraran un rally de más del 3%. Hoy, esa narrativa se dio vuelta. SK Hynix cerró la sesión previa en 1.294.000 won. Samsung abrió con una leve subida del 0,22% a 213.750 won (~$169), pero SK Hynix cedió 0,46% en early trading a 1.288.000 won, según datos de TradingKey.
El KOSDAQ, el índice de valores tecnológicos surcoreanos, tampoco se salva: retrocede 1,60% a ~780 puntos en la misma ventana horaria. La presión vendedora regresó después de que reportes corporativos de Estados Unidos no lograran tranquilizar a los inversores sobre si la inversión en data centers y chips de IA generará retornos suficientes a corto plazo.
Concentración de riesgo y margin calls
La dependencia del KOSPI de dos nombres es el factor que amplifica cada movimiento. Como ya publicamos, Samsung y SK Hynix concentran cerca de la mitad de la capitalización del índice. Cualquier ajuste en el apetito por acciones de memoria mueve todo el índice. Según datos de Invezz, los préstamos de margen garantizados contra ambas acciones totalizaban aproximadamente 9,2 billones de won a fin de septiembre. Ese nivel de <abbr title="Préstamos para operar con apalancamiento, usando las acciones como garantía">apalancamiento</abbr> convierte las caídas de precio en riesgo de liquidaciones forzadas, lo que a su vez profundiza las bajas.
Del 1 al 20 de octubre, el KOSPI perdió aproximadamente 1,05 billones de won, equivalentes a $792 mil millones en valor de mercado. El rebote del miércoles no cerró ese agujero; lo que hizo fue permitir que inversores domésticos aseguraran ganancias antes de que la volatilidad volviera a subir.
El ciclo de venta y rebote técnico
- Lunes 19 de octubre: acciones de semiconductores asiáticos se desplomaron nuevamente tras preocupaciones por financiamiento de IA y el modelo de DeepSeek; el índice Bloomberg de fabricantes de chips asiáticos cayó más del 2% a mínimos desde julio.
- Martes 20 de octubre: intento de rebote se apagó con Nvidia y AMD bajando casi 1% y 2% respectivamente; Micron Technology y SK Hynix devolvieron ganancias del lunes.
- Miércoles 21 de octubre: rally técnico de +3,29% en el KOSPI tras ganancias de Super Micro que aliviaron temores sobre gasto en IA.
- Jueves 22 de octubre: profit-taking nuevo tras debilidad en tech de EE.UU.; KOSPI cae 2,25% en snapshot de media mañana.
Ejecutivos de Broadcom e Intel advirtieron el 15 de octubre que el financiamiento podría convertirse en un obstáculo mayor para la expansión de IA que la escasez de chips o electricidad. Esa advertencia sigue pesando en el sector, y cada dato corporativo mixto la refuerza.
Tipos en 3% y competencia china
El Banco de la República de Corea mantuvo este jueves los tipos de interés sin cambios en 3,00%. La decisión era esperada y no alteró el sentimiento del mercado, que sigue condicionado por las dudas sobre la demanda global de chips avanzados. Por otro lado, las acciones de semiconductores no han recuperado desde que CXMT anunció avances en chips de memoria esta semana. Los inversores debaten si chips más baratos y eficientes de China podrían erosionar la participación de mercado y el poder de precios de fabricantes estadounidenses y surcoreanos.
| Fecha | Variación | Cierre (puntos) | Evento clave |
|---|---|---|---|
| Lun 19 oct | −2%+ | ~5.550 | Preocupaciones DeepSeek y financiamiento IA |
| Mar 20 oct | Plano/-1% | ~5.550 | Intento de rebote se apaga |
| Mié 21 oct | +3,29% | 5.735,66 | Ganancias de Super Micro alivian temores |
| Jue 22 oct | −2,25%* | 5.605,54* | Profit-taking; dudas sobre IA persisten |
* Dato de snapshot de media mañana (22 oct, ~09:10 IST); sesión aún en curso.
El ratio de préstamos de margen sobre Samsung y SK Hynix sigue siendo el dato que falta en la mayoría de análisis. Con 9,2 billones de won apostados a que esas dos acciones suban, cada caída de precio dispara liquidaciones automáticas que amplifican el movimiento. La pregunta práctica para quien opera desde Corea o con exposición a índices asiáticos es si el próximo rebote técnico durará más de 24 horas. Por ahora, la respuesta es no.