Peso mexicano cae 1,27% tras actas de Banxico e inflación
Andrés Valcárcel · Mercados Financieros ·
El peso retrocede en su peor sesión de la semana. Banxico reconoce riesgos inflacionarios al alza y advierte sobre el traspaso del tipo de cambio a precios, mientras la inflación de septiembre repunta a 3,45%.
El peso mexicano opera este jueves en 18,19 pesos por dólar, con una depreciación de 1,27% respecto al cierre anterior de 17,98 unidades. Es su peor sesión de la semana, con el par <abbr title="Tipo de cambio entre dólar estadounidense y peso mexicano">USD/MXN</abbr> tocando un máximo intradía de 18,21 pesos antes de ceder ligeramente.
La caída coincide con la publicación de las actas de la reunión de septiembre de Banxico, en las que el banco central reconoce que los riesgos de inflación se inclinan al alza y advierte que vigilará «el traspaso del tipo de cambio a los precios del consumidor» en futuras decisiones de <abbr title="Tasa de interés de referencia que fija el banco central">política monetaria</abbr>. La sesión del miércoles había cerrado prácticamente plana, en 17,98 pesos.
Inflación repunta en septiembre
El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) reportó que la inflación general anual de México alcanzó 3,45% en septiembre de 2026, prácticamente en línea con el 3,46% esperado por analistas. Es el nivel más alto desde mayo, aunque por debajo del 3,76% del mismo mes del año anterior.
La inflación subyacente —el componente que Banxico sigue de cerca para fijar tasas— se ubicó en 3,75% anual. Ese dato importa más que el general para la política del banco central: excluye volatilidad de alimentos y energía, y refleja presiones de fondo en la economía.
Banxico advierte sobre el ciclo cambiario
El Banco de México mantuvo la tasa de referencia sin cambios en 6,50% el pasado 24 de septiembre. Hoy, al difundir las minutas de esa reunión, quedó explícito que el instituto emisor considera el tipo de cambio como variable relevante en las próximas decisiones.
La advertencia sobre «el traspaso del tipo de cambio a los precios del consumidor» apunta a un ciclo retroalimentador: un peso débil encarece importaciones, presiona costos internos y dificulta que la inflación converja al objetivo de 3% de Banxico. En ese escenario, el margen para recortar tasas se reduce, incluso si la economía se desacelera.
- Tasa de referencia: 6,50% (sin cambios desde la reunión de septiembre).
- Inflación subyacente: 3,75% anual, por encima del objetivo de 3%.
- Próxima decisión de política: Banxico evaluará datos de octubre y noviembre antes de su siguiente reunión.
- Riesgo geopolítico: Las actas destacan la incertidumbre derivada del conflicto en Oriente Medio como factor que dificulta las previsiones.
Datos técnicos del USD/MXN
El par USD/MXN registró un rango intradía entre 17,95 y 18,21 pesos este jueves. El mínimo de la sesión (17,9504) se alcanzó en la apertura, antes de que la publicación de las actas de Banxico acelerara la depreciación del peso.
| Fecha | Cierre (pesos) | Variación (%) |
|---|---|---|
| Jueves 8 octubre | 18,19 | +1,27 |
| Miércoles 7 octubre | 17,98 | -0,02 |
| Martes 6 octubre | 17,98 | -0,54 |
| Lunes 5 octubre | 18,08 | — |
En términos de tendencia, el dólar acumula una ganancia de 7,55% en el último mes frente al peso mexicano. A tres meses, el avance es de 3,49%, y a seis meses suma 4,25%. En cambio, en una semana el billete verde cede 0,56%, reflejando la volatilidad de corto plazo.
El rango de 52 semanas del par MXN/USD (inverso) muestra un mínimo de 0,0533 y un máximo de 0,0593. La cotización actual de 0,0550 (equivalente a 18,19 pesos por dólar) se ubica más cerca del extremo débil del rango anual, señal de que el peso perdió terreno de forma sostenida en los últimos meses.
Contexto de política monetaria divergente
La debilidad del peso ocurre en un entorno de divergencia de políticas monetarias. Mientras Banxico mantiene la tasa en 6,50% sin margen claro para recortes por la inflación persistente, la Reserva Federal de Estados Unidos dejó entrever esta semana nuevas subidas. El gobernador Christopher Waller anticipó alzas adicionales, aunque dejó abierta la posibilidad de una pausa en octubre.
Ese diferencial de tasas favorece al dólar: si la Fed endurece mientras Banxico permanece en espera, el flujo de capital tiende a moverse hacia activos denominados en dólares. El <abbr title="Estrategia que consiste en pedir prestado en una moneda de baja tasa para invertir en una de alta tasa">carry trade</abbr> —estrategia de endeudarse barato en dólares e invertir en pesos a mayor rendimiento— pierde atractivo cuando el diferencial se estrecha o cuando la volatilidad cambiaria aumenta.
Implicaciones para el cierre de año
El tipo de cambio se acerca a niveles que algunos bancos de inversión habían proyectado para fin de año. Societe Generale pronosticó a finales de septiembre un cierre en 18,00 pesos por dólar. Con la cotización actual en 18,19, el mercado ya superó ese nivel con casi tres meses de anticipación.
La aritmética es clara: si el peso cotizaba en 16,89 unidades el 4 de septiembre —su mejor nivel del año—, el retroceso hasta 18,19 representa una depreciación de 7,7% en poco más de un mes. Esa velocidad de ajuste refleja tanto factores externos (fortaleza del dólar global, tensión geopolítica) como internos (inflación persistente, incertidumbre sobre el margen de maniobra de Banxico).
El IPC de la Bolsa Mexicana de Valores opera hoy al alza, desacoplándose del movimiento cambiario. Esa divergencia sugiere que los inversores en renta variable local leen la debilidad del peso como un problema de flujos más que de fundamentales corporativos.