Trump y Xi negocian en Beijing: qué está en juego mientras el mercado espera el acuerdo
Lucas Montero · Mercados Financieros · 2026-05-14
La cumbre arrancó el 13 de mayo con promesas de tregua arancelaria por 90 días, pero el comunicado conjunto no llega hasta el viernes. Taiwán, semiconductores e Irán están sobre la mesa. Shanghai sube tímido, el petróleo sigue en $108.
Donald Trump y Xi Jinping están negociando en Beijing desde el 13 de mayo una extensión de la tregua arancelaria y una desescalada en puntos críticos como Taiwán, semiconductores e Irán. El mercado chino reacciona con cautela: el Shanghai Composite subió 0,67% hasta los 4.242,57 puntos el miércoles, marcando máximo de 52 semanas, mientras el Hang Seng avanzó apenas 0,15%. El comunicado conjunto se espera para el viernes 15.
La cumbre llega después de 18 meses de guerra comercial intermitente que llevó los aranceles estadounidenses hasta el 145% en abril de 2025 antes de pactar varias pausas. Actualmente los <abbr title="Impuestos sobre productos importados que se aplican en la aduana">aranceles</abbr> rondan el 10%, pero la estabilidad depende de extensiones sucesivas cada 90 días que ninguna de las partes ha garantizado a largo plazo.
Tres frentes abiertos, un solo objetivo
Trump llega debilitado por el bloqueo del Estrecho de Ormuz, que mantiene el Brent en $108 y el WTI en $102 por barril. La Agencia Internacional de Energía reporta que el suministro global cayó 1,8 millones de barriles diarios en abril, acumulando una pérdida total de 12,8 millones de barriles diarios desde febrero. Trump necesita que Xi Jinping presione a Irán para reabrir el estrecho.
Xi, por su parte, puso Taiwán en el centro. Le dijo a Trump que la isla era el «asunto más importante» en la relación bilateral y podría crear una «situación muy peligrosa» si no se manejaba adecuadamente. El Departamento de Estado frenó un paquete de venta de armas por $13.000 millones que Trump ahora usa como moneda de cambio: «Voy a tener esa conversación con el presidente Xi. Al presidente Xi le gustaría que no lo hagamos», declaró antes de partir.
Nvidia en el limbo: promesas sin entregas
Jensen Huang, CEO de Nvidia, se unió a la delegación tras una llamada de Trump el martes, abordando el Air Force One en Alaska. Su presencia responde a meses de frustración: en agosto de 2025 Trump autorizó a Nvidia vender ciertos chips de IA a China a cambio de que el gobierno estadounidense se quedara con el 15% de los ingresos. En diciembre llegaron licencias para exportar el H200; en marzo Huang anunció que empezaba a enviar pedidos.
Pero en abril las empresas chinas informaron a Nvidia que no podían cumplir los pedidos porque el gobierno chino aún no autorizaba las compras. El Secretario de Comercio confirmó que no hubo envíos reales. Huang identifica China como una oportunidad de $50.000 millones; Scott Ladner, de Horizon Investments, resume: «Nvidia parte de la premisa de que las ventas en China serán nulas. Si esto cambiara sustancialmente, las perspectivas de demanda para toda la industria de semiconductores se verían seriamente afectadas».
- Boeing negocia un pedido de ~500 aviones 737 Max; Kelly Ortberg (CEO) viajó a Beijing calificando la cumbre como «oportunidad significativa».
- Apple: Tim Cook hace su última misión en China antes de dejar el cargo en septiembre.
- Tesla: Elon Musk busca garantías para las operaciones de Gigafactory Shanghai.
- Ejecutivos de Goldman Sachs, Mastercard y Visa también forman parte de la delegación.
Irán como rehén, China como intermediario incómodo
Trump llegó a Beijing después de advertir que Irán sería «diezmado» si no reabría el Estrecho de Ormuz: «Harán lo correcto o terminaremos el trabajo», declaró el martes 12 de mayo. Marco Rubio, Secretario de Estado, confirmó que Washington espera convencer a China para que asuma un «papel más activo» frenando las acciones de Teherán.
Pero Irán es socio diplomático de China en los <abbr title="Bloque económico formado por Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica, entre otros">BRICS</abbr>, grupo que Xi ha impulsado para contrapesar la influencia occidental. Andy Lipow, de Lipow Oil Associates, resume la expectativa del mercado: «El mercado espera ver si Trump podrá convencer a Xi de presionar a Irán para que reabra el estrecho de Ormuz y permita que se reanuden las entregas de crudo». Es probable que Xi abogue por la apertura para ganarse buena voluntad estadounidense, pero sin comprometer su relación con Teherán.
El mercado no compra el rally todavía
La reacción de los mercados chinos fue tibia. El yuan cerró en 6,7908 frente al dólar, cerca de mínimos anuales, sin señales de fortalecimiento significativo. El petróleo no cedió terreno: el Brent sigue en $108 mientras las reservas globales se agotan a ritmo récord.
China también puso sobre la mesa compras agrícolas: maíz y soja forman parte de las negociaciones, un guiño a estados agrícolas estadounidenses clave para Trump en 2028. Pero la historia de promesas agrícolas incumplidas en acuerdos anteriores (2017, 2020) mantiene a los mercados en modo espera.
Los 90 días que nadie cree
La extensión de la tregua arancelaria por otros 90 días es el mínimo esperado. Pero la dinámica de fondo no cambió: ambos países han pactado dos pausas de 90 días en 2025 antes de acordar una tregua de un año que fijó aranceles en ~47% (EE.UU.) y ~30% (China) según el Instituto Peterson. El pico llegó en abril de 2025 con aranceles del 145%; en octubre se acordó una pausa en Busan; en noviembre se extendió por un año. Cada extensión fue presentada como definitiva. Ninguna lo fue.
Carlos Gutiérrez, exsecretario de Comercio de EE.UU., declaró: «Sigo creyendo que estamos lejos de un acuerdo sobre controles de exportación… Es positivo que [Jensen Huang] esté allí como parte de la delegación». Traducción: la presencia de ejecutivos no garantiza resultados.
El comunicado conjunto del viernes 15 dirá si esta pausa es distinta o si repite el patrón: promesas amplias, plazos cortos y mercados que descuentan el próximo choque en vez de celebrar la calma temporal. Mientras tanto, el petróleo sigue en triple dígito, Nvidia espera permisos reales y Taiwán observa cuánto vale su seguridad en una negociación sobre soja y <abbr title="Circuitos integrados que procesan datos en dispositivos electrónicos">chips</abbr>.