Nasdaq se desploma por temor a regulación de centros de datos
María González · Mercados Financieros ·
El índice tecnológico borró en seis minutos el rally del miércoles. Los chips se desplomaron más del 10% tras las promesas demócratas de frenar centros de datos.
El Nasdaq Composite se hundió un 5,1% este jueves y cotiza en 24.416 puntos, su peor jornada tras unas elecciones de mitad de mandato desde que existen registros del índice. El S&P 500 retrocedió un 4,0% y el Dow Jones perdió 1.639 puntos (-3,1%). Bastaron seis minutos desde la apertura para que el tecnológico borrara por completo la subida del 1,44% que había marcado el miércoles tras la victoria demócrata en el Congreso.
Los semiconductores concentraron la destrucción de valor. El Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index se desplomó más de un 10% durante la sesión. <abbr title="Advanced Micro Devices, fabricante de procesadores y chips gráficos">AMD</abbr> cayó un 15,5% hasta los $412,98, mientras que <abbr title="Advanced RISC Machines, diseñador de arquitecturas de chips">ARM</abbr> Holdings perdió un 11,9%. El sector acumula ya más de dos billones de dólares en pérdidas desde el inicio de octubre, cuando el mercado comenzó a cuestionar los retornos del <abbr title="Inversión en activos fijos como infraestructura tecnológica">capex</abbr> masivo en inteligencia artificial.
Moratorias a centros de datos encienden la alarma
El desplome tiene nombre y apellido regulatorio. La victoria demócrata en ambas cámaras del Congreso puso sobre la mesa amenazas concretas a la expansión de <abbr title="Instalaciones que alojan servidores y equipos informáticos para procesamiento masivo de datos">centros de datos</abbr>, infraestructura crítica para el entrenamiento de modelos de IA. Amy Acton, gobernadora electa de Ohio, respaldó una moratoria condicional a menos que los operadores cubran el 100% de los costos de servicios públicos. Gina Hinojosa, en Texas, prometió una moratoria inmediata. El senador Bernie Sanders pidió directamente una pausa nacional en X.
La representante Yassamin Ansari fue más lejos: propuso incluir en la agenda demócrata una prohibición del desarrollo de superinteligencia artificial. El mercado no esperó a que estas propuestas se convirtieran en ley. Los operadores descontaron el riesgo en tiempo real, trasladando a precio un escenario en el que las grandes tecnológicas enfrentarían restricciones para seguir desplegando la infraestructura que sustenta sus apuestas multimillonarias en IA.
Perspectiva histórica y destrucción de valor
El S&P 500 está en camino de registrar su peor segundo día después de unas elecciones intermedias en datos que se remontan casi un siglo. El anterior mínimo se dio en 2002, cuando el índice cayó aproximadamente un 2,3%. Este jueves ya superó esa marca con creces. El Dow Jones, con datos desde 1896, no tiene precedente comparable en una jornada post-electoral de mitad de mandato.
El Nasdaq opera ahora más de un 10% por debajo del nivel récord que alcanzó el 6 de octubre, confirmando técnicamente su entrada en territorio de corrección. El índice de volatilidad <abbr title="Índice de volatilidad del mercado, mide expectativa de movimientos bruscos en el S&P 500">VIX</abbr> se disparó un 58,8% hasta 26,37 puntos, su nivel más alto desde la crisis de deuda corporativa de abril del año pasado.
| Empresa | Caída (%) | Precio ($) |
|---|---|---|
| AMD | -15,5% | 412,98 |
| ARM Holdings | -11,9% | 168,91 |
| Alphabet (ALAB) | -16,7% | 186,07 |
Los fabricantes de chips en conjunto han perdido más de un billón de dólares en <abbr title="Valor total de las acciones en circulación de una empresa">capitalización bursátil</abbr> desde el inicio del mes. Goldman Sachs y Apollo intentan distribuir financiamiento masivo para GPUs Nvidia en un momento en que los inversores cuestionan precisamente el modelo de gasto que sostiene esa demanda.
Lisa Su defiende la demanda mientras su acción se hunde
Lisa Su, CEO de AMD, declaró a Yahoo Finance que el mercado es «un poco corto de miras» y que no ve señales de que la demanda de chips de IA vaya a ralentizarse pronto. La afirmación llegó mientras la acción de su compañía perdía un 15,5% en la sesión, extendiendo un retroceso que ya acumula más de cinco semanas consecutivas de pérdidas.
Chris Murphy, analista de Susquehanna International Group, ofreció una lectura distinta: «La salida de los fabricantes de chips refleja la creciente preocupación por el ritmo y la financiación del gasto en IA debido al riesgo de más regulaciones tras la victoria demócrata, incluso cuando los beneficios se mantienen sólidos y las valoraciones se han reajustado drásticamente». Murphy sitúa el problema en el descuento de un riesgo político que aún no es legislación, pero que ya afecta las decisiones de <abbr title="Inversión en activos fijos">capex</abbr> de las grandes tecnológicas.
El contexto técnico empeora
Desde una perspectiva técnica, el Nasdaq rompió el soporte de los 25.000 puntos que había defendido durante las últimas tres sesiones. El siguiente nivel relevante está en 23.800 puntos, la <abbr title="Promedio móvil de 200 sesiones, indicador de tendencia de largo plazo">media de 200 días</abbr> que no toca desde marzo de este año. El volumen de la sesión superó en un 40% el promedio de los últimos treinta días, señal de que la liquidación fue amplia y no solo concentrada en nombres individuales.
El rebote del martes, que había llevado al Nasdaq a ganar un 0,83% anticipando resultados de AMD, quedó completamente anulado. La brecha entre el precio y la media móvil de 50 días se amplió hasta el 6,2%, la mayor desde el episodio de ventas masivas de abril pasado. En ausencia de un catalizador alcista concreto, el riesgo es que el ajuste continúe hasta que las valoraciones reflejen un escenario más conservador sobre el ritmo de adopción de IA en el sector privado.
El mercado de bonos ofreció poco refugio. El rendimiento del Treasury a 10 años cayó solo un 1,3% hasta 4,83%, insuficiente para atraer flujos significativos fuera de renta variable. El oro subió un 0,9% hasta $4.111 la onza, pero el movimiento fue marginal comparado con la magnitud de la liquidación en acciones. Bitcoin cayó un 5,4% hasta $76.078, confirmando que el apetito por riesgo se evaporó en todos los activos especulativos.