Wall Street pausa el rebote y pone todo en el ISM de manufactura
María González · Económicas ·
Los futuros operan al alza este lunes, pero el mercado espera el dato de actividad manufacturera de octubre a las 15:00 UTC antes de confirmar que el rebote técnico tiene respaldo económico real.
Los futuros del S&P 500 operan con una ganancia de 24,50 puntos (+0,32%) este lunes 2 de noviembre en la sesión de premarket, mientras el Dow Jones futures suma 206 puntos (+0,40%) y el Nasdaq 100 futures avanza 164,25 puntos. El tono positivo llega tras un octubre difícil para tecnología —el Nasdaq Composite perdió 5,2% en el mes—, pero el mercado no confirma nada hasta conocer el ISM Manufacturing <abbr title="Purchasing Managers' Index, índice de gerentes de compras que mide la actividad del sector manufacturero">PMI</abbr> de octubre, que se publica hoy a las 15:00 UTC (10:00 AM ET).
El dato es el único catalizador de la jornada. La proyección apunta a 54,7 puntos para octubre, ligeramente por encima de la lectura de septiembre de 54,5, según el consenso de analistas que ya advirtieron sobre la inflación pegajosa hace dos semanas. Una discrepancia mínima entre fuentes sitúa la proyección cercana a 54,7, dentro del margen de error habitual.
Por qué el ISM importa más que el rebote técnico
El Institute for Supply Management (ISM) publica cada mes un índice que mide la actividad manufacturera a través de encuestas a gerentes de compras. Una lectura por encima de 50 señala expansión; por debajo, contracción. El dato de septiembre marcó el 23º mes consecutivo de expansión en manufactura estadounidense, con 54,5 puntos, apenas una décima menos que agosto.
El mercado está dividido sobre qué escenario prefiere. Los mercados de predicción Polymarket asignan 52% de probabilidad a que el ISM se sitúe entre 54,0 y 54,9, y un 76% de probabilidad a que el S&P 500 abra al alza hoy. Pero esa apuesta no garantiza nada: el viernes pasado el índice cerró en 7.580,07 puntos, con una caída del 1,82%, mientras el Nasdaq retrocedió 2,86% hasta 25.436,99 puntos.
El componente de empleo y su peso para la Fed
Además del índice general, el reporte incluye el ISM Manufacturing Employment Index, que en septiembre marcó 52,7 puntos. Esta cifra se filtra directamente en las expectativas sobre las nóminas no agrícolas (NFP) que se publican el próximo viernes 6 de noviembre, y en los supuestos de la Fed sobre la solidez del mercado laboral.
El presidente de la Fed, Kevin Warsh, ha insistido en que cualquier decisión sobre tipos depende de datos de actividad y empleo, no de narrativas de mercado. Un índice de empleo manufacturero alrededor de 53 se alinearía con las expectativas actuales de tasas; un dato significativamente por debajo podría reabrir el debate sobre recortes antes de fin de año. La próxima reunión del FOMC está programada para el 8 y 9 de diciembre.
- ISM Manufacturing PMI de octubre: proyección de 54,7 puntos (anterior: 54,5)
- ISM Manufacturing Employment: lectura anterior de 52,7 puntos, proyección en torno a 53
- Publicación: lunes 2 de noviembre a las 15:00 UTC (10:00 AM ET)
- Emisor: Institute for Supply Management, bajo la firma de Susan Spence, presidenta del comité
Timing electoral y semana cargada de datos
El ISM cae 24 horas antes de las elecciones de mitad de mandato del martes 3 de noviembre. Si el dato es fuerte, respalda un tono de apetito de riesgo antes de la volatilidad política; si es débil, deja espacio para que el mercado respire sin presión adicional de tasas. La semana incluye además los resultados corporativos de múltiples tecnológicas y el dato de empleo no agrícola del viernes, lo que convierte al ISM en el primer filtro de una serie de catalizadores consecutivos.
El petróleo, por su parte, ha aliviado presión sobre expectativas de inflación: el WTI cotiza en 97,44 dólares, a la baja, mientras el Brent retrocede hasta 106,25 dólares. El presidente Trump sugirió un posible fin del conflicto con Irán, lo que ha pesado sobre energía y ha beneficiado a activos de riesgo en la apertura de hoy.
Rebote técnico, pero sin convicción
La semana pasada el S&P 500 y el Dow Jones cayeron menos del 1%, mientras el Nasdaq retrocedió 2%, según datos del research. La volatilidad de finales de octubre fue impulsada por una liquidación en acciones de inteligencia artificial y tecnología, con el Nasdaq perdiendo más de cinco puntos porcentuales en el mes. El VIX, índice de volatilidad, cotiza ahora en 18,97, con una caída del 2,32%, lo que sugiere que el mercado descuenta menos incertidumbre que hace una semana.
Pero los futuros no bastan para confirmar un cambio de tono. En octubre, el S&P 500 encadenó tres cierres récord consecutivos antes de que la narrativa de inflación pegajosa y tipos altos devolviera el índice a niveles por debajo de los 7.600 puntos. Hoy, el mercado necesita saber si la base económica justifica el rebote técnico o si solo fue liquidez buscando niveles de entrada.
El bono estadounidense a 10 años cotiza en 4,906%, con una caída del 0,47% en la sesión. Los rendimientos han retrocedido desde los máximos de más de 5,3% de principios de octubre, pero siguen siendo un techo para las valoraciones de acciones de crecimiento. Si el ISM confirma solidez económica, es probable que los rendimientos vuelvan a subir, lo que presionaría a tecnología.
La Fed necesita datos para decidir, y el ISM Manufacturing PMI es el primero de una semana que incluye elecciones, resultados corporativos y el reporte de empleo. El mercado respira o tiembla mañana depende de lo que aprenda hoy sobre manufactura.