¿Cómo pasó memoria de 14% a 64% del gasto total en IA en tres años?
María González · Tecnología · 2026-09-19
UBS eleva el capex IA a casi $1 billón en 2026 y $1,4 billones en 2027, pero el cambio estructural está en la composición: la memoria se lleva dos tercios del presupuesto mientras otros componentes pierden peso.
UBS revisó al alza su estimación de <abbr title="gasto de capital en infraestructura">capex</abbr> en inteligencia artificial: $998 mil millones en 2026 (casi el doble de los $506 mil millones de 2025) y $1,4 billones en 2027. La cifra impresiona, pero el dato que cambia la historia está en la composición: el gasto en memoria pasará de representar 14% del total en 2025 a 37% este año y 64% en 2027, según el reporte del banco suizo.
En términos absolutos, el presupuesto para memoria salta de $71 mil millones en 2025 a $367 mil millones en 2026 y $923 mil millones en 2027. Eso es multiplicar por trece en tres años. Mientras tanto, los demás componentes de infraestructura IA (servidores, redes, refrigeración) suben a $631 mil millones en 2026 pero caen a $525 mil millones en 2027, primera contracción del ciclo.
El cuello de botella que reescribe el reparto
El giro no es casualidad. Como ya publicamos el jueves, la reasignación mundial de capacidad de fabricación hacia <abbr title="memoria de ancho de banda alto para sistemas de IA">HBM</abbr> desplazó producción de memoria convencional, y los precios de contrato de DRAM para servidor subieron 270% en 2026 según TrendForce. SK Hynix, actual líder en HBM, ha declarado que no espera equilibrio entre oferta y demanda antes de 2030.
UBS advierte que si el aumento de gasto en memoria refleja precios más altos en lugar de volúmenes mayores, el impacto en PIB real será mínimo: se trata de una transferencia de ingresos desde <abbr title="grandes operadores de nube como Amazon, Microsoft, Google, Meta y Oracle">hyperscalers</abbr> estadounidenses hacia fabricantes de memoria asiáticos. En otras palabras, el dinero cambia de manos sin generar nueva capacidad productiva al ritmo que los números sugieren.
- 2025: memoria $71B (14% del capex IA), otros componentes $435B
- 2026: memoria $367B (37%), otros $631B — total $998B
- 2027: memoria $923B (64%), otros $525B — total $1.447T
Quiénes capturan el billón
Micron Technology cerró el viernes en $1.015,80 (+3,92%), acumulando +502% en doce meses. Los ingresos estimados para su año fiscal 2027 rondan $244.500 millones, un salto de 88% interanual. La firma publicará resultados del cuarto trimestre fiscal el 30 de septiembre, primera oportunidad para validar si los precios de memoria sostienen las proyecciones. SK Hynix ya comprometió $38.300 millones para expandir dos plantas en Corea del Sur hasta 2031.
Nvidia (que cerró en $222,27, +1,34%) estimó que el capex de los cinco mayores hyperscalers podría alcanzar $1,3 billones en 2027, desde $800 mil millones este año. Esa presión de demanda explica por qué los operadores de nube triplican su desembolso respecto a 2024: Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta y Oracle guiaron capex conjunto de $775-800 mil millones en 2026, con cerca del 75% dedicado a infraestructura específica de IA según comunicaciones del primer trimestre.
Cuándo se alivia la presión
TrendForce estima que DRAM y NAND Flash combinados representarán 47% del capex de proveedores cloud en 2026 y subirán a 68% en 2027, impulsados por el aumento agudo en precios de contrato desde el segundo semestre de 2025. SK Hynix no anticipa que el mercado de memoria alcance balance hasta 2030 como mínimo; Nvidia ha señalado que los precios actuales son «extremos». Las transacciones a largo plazo entre hyperscalers y fabricantes ya están pre-comprando capacidad para los próximos cinco años.
El impacto no se queda en los centros de datos. Con memoria consumiendo hasta 68% del presupuesto de infraestructura cloud, esos costos se trasladan a dispositivos finales: el precio de DDR5 subió 110% interanual, y cada stack de HBM3E cotiza ahora en torno a $300. Para smartphones de gama baja, la memoria ya representa el 80% del costo de componentes, según Lip-Bu Tan, CEO de Intel.
La aritmética es clara: si memoria pasa de $71 mil millones a $923 mil millones en tres años mientras otros costos de infraestructura IA se contraen, el ciclo de capex cambió de ganadores. Los hyperscalers siguen invirtiendo récords, pero quien captura el valor ahora son los fabricantes de memoria en Asia. Y ese reparto durará al menos hasta que la oferta alcance la demanda, algo que SK Hynix no ve antes de 2030.