Fondos indexados: qué son, cómo funcionan y cómo elegir uno

Lucas Montero · Inversión · 2026-09-16

Los fondos indexados copian un índice en lugar de intentar ganarle. Te explicamos cómo funcionan, cuánto cuestan, qué ventaja fiscal tienen en España y qué opciones hay en México.

Los fondos indexados son fondos de inversión que buscan replicar un índice, como el S&P 500, el MSCI World o el IBEX 35, en lugar de intentar batirlo. Compran los mismos valores del índice y en la misma proporción, por eso suelen cobrar comisiones bajas y su rentabilidad se parece mucho a la del índice.

Cómo funciona un fondo indexado

Un índice es una lista de valores con un peso asignado a cada uno según unas reglas públicas. En el S&P 500, por ejemplo, pesa más la empresa que más vale en bolsa. El fondo indexado se limita a seguir esa lista: cuando una empresa entra en el índice, la compra; cuando sale, la vende. No hay un gestor eligiendo qué acción está barata. A esto se le llama gestión pasiva.

Tú compras participaciones del fondo al valor liquidativo del día, que es el valor de toda la cartera dividido entre el número de participaciones. Las órdenes se procesan una vez al día, no en tiempo real como en bolsa.

Por qué los fondos indexados suelen ganar a los fondos activos

Un fondo de gestión activa paga a un equipo para elegir valores y cobra más por ello. Para que al partícipe le compense, el gestor tiene que batir al índice por más de lo que cuesta. Pocos lo consiguen de forma sostenida. Según el informe SPIVA de S&P Dow Jones Indices, el 79% de los fondos activos de grandes compañías de EE. UU. quedó por detrás del S&P 500 en 2025, y en plazos de 15 años la proporción supera con holgura el 80%.

El peso de las comisiones se ve con un ejemplo. Supongamos que inviertes 10.000 euros durante 25 años y el índice rinde un 6% anual antes de costes. Con un fondo indexado que cobra un 0,15%, la rentabilidad neta es un 5,85% y acabarías con unos 41.426 euros. Con un fondo activo que cobra un 1,5% y solo iguala al índice, el neto es un 4,5% y tendrías unos 30.054 euros. La diferencia, más de 11.000 euros, es comisión acumulada año tras año por el interés compuesto.

Tipos de fondos indexados

Fondos indexados frente a ETF

Un ETF también suele replicar un índice, pero cotiza en bolsa y se compra al precio del momento. La cartera de fondo y ETF puede ser idéntica; cambia el envoltorio.

Fiscalidad en España: la ventaja del traspaso

En España los fondos indexados son fondos de inversión a efectos fiscales. Eso permite el traspaso (artículo 94 de la Ley del IRPF): mover el dinero de un fondo a otro sin tributar por la ganancia hasta que reembolses de verdad. Desde el 1 de enero de 2022 los ETF quedaron fuera de ese régimen, sea cual sea la bolsa en la que coticen. Al reembolsar, la ganancia se declara en la base del ahorro y lleva retención.

Supongamos que tu fondo indexado acumula 3.000 euros de plusvalía y quieres cambiarlo por otro. Si vendes y vuelves a comprar, y no tienes otras ganancias ni pérdidas ese año, pagarías 570 euros (el 19% que corresponde al primer tramo de la base del ahorro según la escala de la Agencia Tributaria para 2025). Con un traspaso, esos 570 euros siguen invertidos y el impuesto se aplaza hasta el reembolso final.

Fondos indexados en México: qué opciones hay

En México el término se usa sobre todo para ETF que replican índices y para algunos fondos de inversión de gestoras locales que siguen al S&P/BMV IPC o a índices internacionales. El ejemplo más conocido es el NAFTRAC, que replica el IPC y se emitió en abril de 2002; según BlackRock, fue el primer instrumento de su tipo en Latinoamérica. Los índices extranjeros se compran en pesos a través del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).

Fiscalmente, el artículo 129 de la Ley del ISR grava con un 10% la ganancia por vender acciones y títulos que representan índices accionarios en bolsas mexicanas, incluidos los del SIC. Los fondos de inversión mexicanos tienen su propio régimen fiscal y la distribuidora entrega una constancia anual que conviene revisar con un contador. Si estás empezando, la guía de cómo invertir en la bolsa de valores explica cómo abrir cuenta.

Qué mirar antes de elegir un fondo indexado

Los fondos indexados no eliminan el riesgo de mercado: si el índice cae, el fondo cae con él. Para ver cómo afectan las grandes compañías al comportamiento de los índices, puedes leer nuestra noticia sobre la concentración récord del S&P 500.

Preguntas frecuentes

¿Qué rentabilidad dan los fondos indexados?

La de su índice menos los costes. No hay una cifra fija: depende del mercado que repliquen y del periodo, e incluye años con pérdidas. La rentabilidad pasada de cada fondo aparece en su ficha, pero no asegura la futura.

¿Cuánto dinero necesito para invertir en un fondo indexado?

Muchas gestoras y comercializadoras aceptan importes bajos, del orden de unas decenas de euros o unos pocos cientos de pesos. La inversión mínima figura en el folleto de cada fondo.

¿Puedo perder todo el dinero en un fondo indexado?

Perderlo todo exigiría que todas las empresas del índice quebraran a la vez, algo muy improbable en un índice amplio. Caídas fuertes sí ocurren: el S&P 500 perdió más de la mitad de su valor entre 2007 y 2009.

¿Los fondos indexados pagan comisión de custodia?

Depende de dónde los compres. Algunas plataformas cobran custodia o una tarifa por gestión, además de los gastos del propio fondo. Suma ambos costes antes de comparar.