AMD suma 200% en 2026 mientras Nvidia recupera su máximo tras cinco meses
Lucas Montero · Empresas y Resultados · 2026-10-06
Ambas firmas cotizan en récord, pero las rutas divergen. AMD sube con contratos firmados de OpenAI, Oracle y Meta; Nvidia recupera terreno sin cambios estructurales en su dominio.
AMD cotiza este martes en $655,35, con una ganancia de 3,65% en la sesión que aún no cierra. Nvidia opera en $241,54, subiendo 1,07%. Ambas firmas están en máximos históricos, pero las narrativas no se parecen: AMD acumula casi 200% en lo que va de 2026 y superó $1 billón de capitalización el 2 de octubre; Nvidia suma 28% en el año y recupera su récord previo de mayo tras cinco meses de espera.
Dos rallies, dos orígenes
La coincidencia de máximos oculta una bifurcación. AMD sube con respaldo de órdenes firmes: OpenAI se comprometió a desplegar 6 gigavatios de GPUs <abbr title="Accelerated Processing Unit de AMD, su línea de chips para centros de datos de inteligencia artificial">MI450</abbr>, comenzando con 1 gigavatio en la segunda mitad de 2026, y posee warrants por hasta 160 millones de acciones de AMD —aproximadamente el 10% de la compañía— atados a hitos de despliegue. Oracle añadió 50.000 unidades de MI450 desde el tercer trimestre, mientras Meta formalizó en febrero un acuerdo por otros 6 gigavatios. Anthropic suma 2 gigavatios de compromiso en paralelo.
Nvidia, en cambio, recupera su máximo sin anuncios contractuales equivalentes. El rebote refleja un rally sectorial amplio: el Nasdaq sube 0,84% hoy y el índice SOX de semiconductores acompaña el movimiento. Pero la firma de Jensen Huang no ganó cuota nueva; defiende la que ya tenía.
AMD gana share; Nvidia domina revenue
La paradoja persiste. Nvidia mantuvo 87% del <abbr title="Ingresos totales generados por ventas de GPUs para centros de datos de inteligencia artificial">revenue de GPUs AI para data center</abbr> en el primer semestre de 2026, según el research verificado. En el segundo trimestre, su división de centros de datos facturó $89.000 millones, con crecimiento de 117% interanual. AMD generó $6.700 millones en el mismo segmento, subiendo 107% año a año. Nvidia factura más de 13 veces lo que AMD en data center, pero el mercado premia a AMD por velocidad de captura.
- AMD: $655,35 en sesión de hoy, máximo de 52 semanas de $645,46, capitalización superior a $1 billón desde el 2 de octubre.
- Nvidia: $241,54 en sesión de hoy, capitalización de $5,78 billones alcanzada el lunes; es la firma más valiosa del mundo.
- Cuota de mercado: Nvidia 87% en H1 2026, pero AMD cotizó 142% arriba en el año versus 4% de Nvidia hasta cierto punto del período.
El giro estructural tiene nombre: los grandes compradores diversifican. OpenAI, que construyó su infraestructura sobre GPUs Nvidia, ahora apuesta por AMD con un contrato de escala inédita. Los warrants vinculan el interés financiero de OpenAI al desempeño de la acción: si AMD cumple los hitos de despliegue y el precio alcanza ciertos objetivos, OpenAI ejerce opciones que diluyen al resto pero validan la apuesta. Es capital-riesgo corporativo disfrazado de compra de hardware.
El software sigue siendo el diferenciador
Los contratos multi-gigavatio señalan que el cuello de botella ya no es solo fabricar el chip, sino escalar la energía y el ecosistema de software. ROCm, la plataforma de AMD, compite contra CUDA de Nvidia, que lleva años de ventaja en adopción y herramientas. Que OpenAI y Meta apuesten por AMD implica confianza en que ROCm cierra la brecha o que la escala del despliegue justifica el riesgo de migración.
El consenso de Wall Street fija un <abbr title="Precio objetivo promedio calculado a partir de estimaciones de analistas para los próximos doce meses">target a un año</abbr> de $616,51 para AMD, por debajo del precio actual. 80% de los analistas califican la acción como Buy o Strong Buy; ninguno recomienda venta. La dispersión sugiere que el mercado precifica expectativas más altas que los modelos tradicionales de valoración.
AMD es el noveno mejor desempeño del S&P 500 en 2026 y se convirtió en el cuarto fabricante de chips estadounidense en superar el billón de dólares de capitalización. En mayo ya publicamos que la firma estaba a 37% de alcanzar ese hito; lo logró en cinco meses. Nvidia, por su parte, recuperó en abril el estatus de empresa más valiosa del mundo con una capitalización superior a $5 billones, y hoy opera cerca de $5,8 billones.
La divergencia de ritmo —200% versus 28%— no invalida el dominio de Nvidia en revenue absoluto, pero redistribuye el upside percibido. Los inversores pagan por crecimiento futuro, y AMD ofrece una base más pequeña desde la que escalar. Si los compromisos contractuales se ejecutan según lo anunciado, la firma de Lisa Su tendrá visibilidad de demanda que Nvidia ya no puede dar por sentada.