Apple presenta resultados el 2 de noviembre tras rebaja de Loop Capital
María González · Empresas y Resultados ·
Wall Street espera $1.99 por acción y $113.37 mil millones el 2 de noviembre, pero la rebaja de hoy por demanda débil pone presión sobre la racha de ocho trimestres seguidos superando expectativas.
Apple reportará sus resultados del cuarto trimestre fiscal de 2026 el próximo lunes 2 de noviembre, con Wall Street esperando un <abbr title="Beneficio por acción, earnings per share">EPS</abbr> de $1.99 e ingresos de $113.37 mil millones. La cifra de ingresos implica un crecimiento interanual del 10.6% respecto a los $102.47 mil millones del mismo período de 2025. Pero la pregunta ya no es técnica: Loop Capital rebajó hoy Apple a Hold argumentando que la demanda del iPhone 18 Pro es estructuralmente débil. El 2 de noviembre sabremos si esa tesis tiene patas o si la compañía vuelve a superar el consenso por novena vez consecutiva.
Ocho trimestres batiendo expectativas, pero el mercado cotiza por encima del target
Apple ha superado las estimaciones de <abbr title="Beneficio por acción, earnings per share">EPS</abbr> en sus últimos ocho trimestres seguidos. En el Q3, reportado el 30 de julio, entregó $2.02 por acción frente a un consenso de $1.89, un beat de $0.13. Esa racha genera credibilidad, pero también eleva el listón: el mercado ya descuenta que la firma bata las cifras. De hecho, Apple cotiza este martes a $340.87, un 3.9% por encima del precio objetivo promedio de $328.09 que los analistas proyectan a doce meses. Esa prima sugiere que los inversores esperan algo más que cumplir.
La paradoja del guidance: ¿realismo o señal de alarma?
En la llamada de resultados del Q3, el 30 de julio, Apple guió ingresos de $111.7 a $113.7 mil millones para el Q4, lo que equivale a un crecimiento del 9% al 11%. Wall Street esperaba entonces un 12.1%. Esa diferencia fue uno de los factores que enviaron la acción a la baja en operaciones post-cierre. La firma también advirtió que los vientos cambiarios restarían 2.5 puntos porcentuales al crecimiento reportado, un lastre cuantificable que explica parte de la cautela. Pero la pregunta persiste: ¿Apple guió conservador para volver a sorprender al alza, o realmente ve debilidad que aún no está en el consenso?
El contexto de hoy añade presión. Loop Capital argumenta que el problema del iPhone 18 Pro ya no es de suministro, sino de demanda que no se recuperará en 2027. Si esa lectura es correcta, el guidance conservador de julio era una señal temprana. El margen bruto proyectado también apunta en esa dirección: Apple espera 47% a 48%, frente al 50.1% reportado en Q3. Parte de esa contracción se explica por el beneficio extraordinario de aproximadamente dos puntos de devoluciones arancelarias que infló el Q3, pero el rango guiado sigue siendo más bajo que trimestres anteriores.
Qué incluye el Q4 y qué queda fuera
El cuarto trimestre fiscal de Apple cerró el 26 de septiembre. El iPhone 18 Pro se lanzó el 18 de septiembre, lo que significa que el trimestre solo captura nueve días de ventas de ese modelo. También incluye el lanzamiento del Apple Watch Series 12, Watch Ultra 4 y AirPods 5. Lo que NO está en Q4 es el iPhone Duo, que se lanzó el 23 de octubre con preventas agotadas en minutos y entregas retrasadas hasta enero de 2027.
- iPhone 18 Pro: solo 9 días de ventas en Q4; impacto limitado.
- iPhone Duo: lanzado el 23 de octubre; NO aparece en Q4.
- Servicios: crecimiento esperado de doble dígito, pero fue el segmento que decepcionó en Q3.
- Divisas: headwind de -2.5 puntos porcentuales ya cuantificado.
Esa cronología implica que el Q4 no será la prueba definitiva de la demanda del iPhone 18 Pro. La ventana de ventas fue demasiado corta. La verdadera lectura llegará en el Q1 de 2027, cuando el trimestre completo incluya tanto el iPhone 18 Pro como el Duo. Por eso el guidance para Q1, que Apple dará en la llamada del 2 de noviembre, puede ser más importante que los números del Q4 en sí mismos.
Ternus conduce su primer earnings
El lunes 2 de noviembre, a las 2:00 p.m. PT, John Ternus conducirá su primera llamada de resultados como CEO de Apple, acompañado del CFO Kevan Parekh. Ternus asumió el cargo en septiembre y ya presentó el iPhone 18 Pro en su primer keynote. El mercado mira con atención cómo comunica: si mantiene el tono cauteloso de la guía de julio o si señaliza confianza en la demanda para 2027. La rebaja de Loop Capital de hoy pone ese debut bajo más escrutinio del habitual.
Lo que el mercado mirará el 2 de noviembre
| Métrica | Consenso Wall Street | Guidance Apple (jul 30) |
|---|---|---|
| EPS | $1.99 | No guiado |
| Ingresos | $113.37 mil millones | $111.7–$113.7 mil millones |
| Crecimiento ingresos | +10.6% YoY | +9% a +11% YoY |
| Margen bruto | No consenso público | 47%–48% |
| Headwind divisas | Incluido en estimaciones | −2.5 puntos porcentuales |
El rango de estimaciones de <abbr title="Beneficio por acción, earnings per share">EPS</abbr> va de $1.76 a $2.12, con un promedio de $1.96 según MarketBeat. Esa dispersión refleja incertidumbre real: algunos analistas compran la tesis de demanda débil, otros esperan que Apple vuelva a sorprender. Si la firma reporta dentro del rango de guidance ($111.7–$113.7 mil millones) pero en el extremo bajo, el mercado lo leerá como confirmación de cautela. Si bate el techo de $113.7 mil millones y eleva la guía para Q1, Loop Capital quedará en minoría.
El detalle de Servicios también importa. En el Q3 de julio, ese segmento decepcionó pese a que los números generales batieron el consenso. Si Servicios vuelve a fallar, refuerza la lectura de que el crecimiento depende cada vez más de hardware en un ciclo de actualización que Loop Capital considera agotado. La compañía espera que el iPhone crezca en los mid-teens por ciento año sobre año, pero solo con nueve días de iPhone 18 Pro en el trimestre, esa cifra dependerá más de modelos anteriores que del nuevo lanzamiento.