Usuarios de IA en Schwab duplicaron en seis meses y retienen más efectivo
Lucas Montero · Empresas y Resultados ·
Rick Wurster desmonta el temor de Wall Street: quienes usan modelos automatizados acumulan más liquidez porque buscan su próxima inversión. La acción cayó 2,34% el viernes pese al beat en ganancias.
El número de clientes que operan conectando modelos de <abbr title="Inteligencia artificial, sistemas que realizan tareas que normalmente requieren inteligencia humana">IA</abbr> a Charles Schwab se duplicó en los últimos seis meses, según declaró el CEO Rick Wurster en el earnings call del tercer trimestre. Y la sorpresa no es solo el crecimiento: estos traders mantienen más efectivo en cuenta que el resto de usuarios activos, contradiciendo el temor del mercado de que la automatización drenaría liquidez de las corredurías.
La acción cerró el viernes 16 de octubre en $91,96, con caída de -2,34% en la sesión, tras haber perdido cerca del 4% en el premarket del miércoles cuando se publicaron los resultados. Un patrón que se repite: Morgan Stanley también batió consenso hace tres días y su acción cayó tras el anuncio.
El temor que no se cumplió
Wall Street anticipaba que la integración de <abbr title="Inteligencia artificial">IA</abbr> en trading aceleraría la rotación de capital: traders más rápidos ejecutarían órdenes sin pausa y dejarían menos saldos ociosos, golpeando los márgenes de interés neto de las corredurías. Wurster abordó la preocupación de frente durante la llamada del 15 de octubre: «Uno de los temores en el mercado es que conforme IA despegue, impactará niveles de efectivo. Estamos viendo el impacto opuesto».
Ese subconjunto de clientes conecta sus propios modelos de lenguaje grande a la plataforma mediante <abbr title="Application Programming Interface">APIs</abbr> de Schwab y una capa de gestión de plataforma. La firma no cobra directamente por esa integración, como ya publicamos en septiembre cuando completó la adopción de Claude para sus asesores. La apuesta es monetizar por volumen y retención de activos, no por tarifa de acceso a tecnología.
Resultados mixtos y reacción plana
Schwab reportó <abbr title="Earnings per share, beneficio por acción, indicador clave de rentabilidad">EPS</abbr> ajustado de $1,69 en el tercer trimestre, superando la estimación de $1,66 por un margen de 1,8%. Los ingresos netos llegaron a $7,17 mil millones, ligeramente por debajo de los $7,2 mil millones esperados. Ganancia récord, pero el mercado no reaccionó: tras la apertura del jueves 15 de octubre, la acción cedió terreno y siguió perdiendo en la sesión del viernes.
- EPS ajustado subió 29% interanual hasta $1,69, un récord para la compañía según el comunicado oficial.
- Ingresos totales crecieron 17% interanual, impulsados por ingresos netos de interés (+14% a casi $3,5 mil millones) y trading (+16% a $1,2 mil millones).
- 1,2 millones de cuentas de corretaje nuevas abiertas en el trimestre.
- $190,4 mil millones en activos netos centrales, un crecimiento interanual del 38%.
- Flujos de inversión gestionada alcanzaron $24 mil millones, récord trimestral; Schwab Wealth Advisory registró flujos netos que aumentaron 55%.
El margen de ganancia pre-impuesto ajustado llegó a 54,8%, con una expansión de aproximadamente 350 puntos básicos respecto al mismo trimestre de 2025. Eficiencia operativa al alza, pero no suficiente para convencer al mercado de que la escala justifica la valuación actual.
Estrategia de efectivo y engagement humano
Wurster defendió el modelo de liquidez de Schwab: «Cuando un cliente llega, hasta que nos diga qué quiere hacer con su efectivo, lo mantenemos líquido y lo guardamos en el lugar más seguro disponible». La firma apunta a combinar tecnología con intervención humana. Wurster citó datos internos: 77% de inversores estadounidenses usan IA hoy, pero más del 90% prefieren involucramiento humano junto con ella.
| Concepto | Q3 2026 | Variación YoY |
|---|---|---|
| EPS ajustado | $1,69 | +29% |
| Ingresos netos | $7,17 mil millones | +17% |
| Activos netos centrales | $190,4 mil millones | +38% |
| Cuentas nuevas | 1,2 millones | — |
| Flujos inversión gestionada | $24 mil millones | Récord trimestral |
| Margen pre-impuesto ajustado | 54,8% | +~350 pb |
La duplicación del grupo que usa <abbr title="Inteligencia artificial">IA</abbr> vía <abbr title="Application Programming Interface">API</abbr> en seis meses implica que Schwab está captando early adopters tecnológicos, pero el volumen absoluto sigue siendo marginal frente a la base total. Los activos totales de clientes alcanzaron $13,33 billones en el trimestre; el peso de este segmento aún no mueve la aguja en ingresos consolidados, aunque sí refuerza la narrativa de que la automatización puede convivir con márgenes estables.
Beats que no mueven precio
La caída post-resultados replica un patrón observable en otras firmas financieras este trimestre. Morgan Stanley superó previsiones por 7% en <abbr title="Earnings per share">EPS</abbr> el jueves 15 de octubre y cayó 3,9% tras el anuncio. Schwab batió por 1,8% y perdió 2,34% el viernes siguiente. El mercado ya no premia la superación de consenso si las guías futuras no ofrecen sorpresas adicionales o si el múltiplo implícito descuenta crecimiento que los resultados actuales no confirman.
Schwab cotiza en $91,96, dentro del rango de 52 semanas que va de $83,96 a $114,53. La acción está 19,7% por debajo de su máximo anual, alcanzado antes de que el ciclo de resultados del tercer trimestre mostrara que la escala operativa no se traduce automáticamente en revalorización. Para quien sigue el sector, el dato de efectivo retenido por usuarios de IA aporta tranquilidad sobre márgenes, pero no cambia la pregunta de fondo: ¿cuánto más puede crecer Schwab sin que el costo de capital y la competencia por depósitos erosionen rentabilidad?