Citi sube 2,61% con $3,06 por acción y toca máximos de una década
Lucas Montero · Empresas y Resultados · 2026-04-17
Citigroup reportó el EPS más alto en años y los mayores ingresos trimestrales desde una década. El mercado lo premió con una subida del 2.61% el 14 de abril, tocando máximos de 2008, mientras sus pares cerraban en rojo.
Citigroup cerró el 14 de abril con una subida del 2.61% a $129.58, tras reportar un <abbr title="Ganancias por acción: beneficio neto dividido entre el número de acciones en circulación">EPS</abbr> de $3.06 frente a un consenso de $2.65 — un beat del 16%. Los ingresos alcanzaron $24.63 mil millones, la cifra trimestral más alta en una década. Mientras JPMorgan cayó 0.82% ese mismo día y Wells Fargo se desplomó 5.7%, Citi se desmarcó como el único ganador entre los grandes bancos en la ronda de earnings del primer trimestre.
El precio de apertura del martes marcó una subida del 3.3%, el nivel más alto desde noviembre de 2008, justo antes de la crisis financiera. La sesión confirmó lo que el mercado ya venía valorando: el plan de transformación de cinco años de Jane Fraser empieza a rendir en números concretos.
Los números que sostienen la subida
El beneficio neto del primer trimestre fue de $5.8 mil millones, un salto del 56% interanual en términos de EPS. Los ingresos subieron 14% año sobre año, batiendo estimaciones en un 4.64%. Pero el dato que más peso tuvo en la sesión fue el <abbr title="Return on Tangible Common Equity: rentabilidad sobre el capital tangible, métrica clave de eficiencia bancaria">ROTCE</abbr> de 13.1%, el máximo desde 2021 y por encima del objetivo corporativo de 10-11%.
El ratio de eficiencia mejoró 410 puntos básicos interanual hasta 58.1%, con un crecimiento de ingresos (14%) que duplicó el aumento de gastos (7%). La división de Markets generó $7.2 mil millones en ingresos, un incremento del 19% impulsado por volatilidad geopolítica. Dentro de ese segmento, renta fija sumó $5.2 mil millones (+13%) y equities alcanzó $2.1 mil millones (+39%). Los balances prime crecieron más del 50%.
- Services: ingresos de $6.1 mil millones, arriba 17%. Nuevos mandatos +40%, depósitos +16%, activos bajo custodia/administración +20%.
- Banking: ingresos de inversión bancaria +15%. <abbr title="Equity underwriting: proceso de suscripción y colocación de acciones en el mercado">Equity underwriting</abbr> +64%, asesoría de <abbr title="Mergers and Acquisitions: fusiones y adquisiciones">M&A</abbr> +19%.
- Ratios de capital (31 de marzo): <abbr title="Common Equity Tier 1: capital de máxima calidad que un banco debe mantener según regulación">CET1</abbr> del 12.7%, book value por acción de $112.22, tangible book value de $99.01.
Por qué Citi gana mientras otros pierden
El contraste con los pares es llamativo. JPMorgan batió récords en trading pero recortó su guidance de <abbr title="Net Interest Income: margen de interés neto, diferencia entre lo que un banco gana prestando y lo que paga captando depósitos">NII</abbr> en $1.5 mil millones, lo que enfrió la reacción del mercado. Wells Fargo cayó 5.7% por problemas en tarjetas de crédito. Goldman sufrió en bonos pese a récords en equities. El índice sectorial XLF subió apenas 0.23% el 14 de abril. Citi fue la excepción.
La razón está en la ejecución. Jane Fraser declaró que el banco «arrancó 2026 justo donde terminó el año pasado», con cuatro de cinco negocios core reportando crecimiento de ingresos de dos dígitos. El CFO Gonzalo Luchetti señaló que el programa de transformación está 90% completo, con el Investor Day programado para el 7 de mayo, donde se espera que Fraser presente el camino hacia retornos sostenibles por encima del objetivo actual de 10-11% ROTCE.
La volatilidad geopolítica fue un motor concreto. Las tensiones globales que dispararon precios de activos alimentaron la división de Markets, que generó más de $7 mil millones en ingresos por primera vez en una década. El anuncio reciente de la Casa Blanca sobre suspensión temporal de operaciones militares contra Irán hizo caer el petróleo, reduciendo riesgo global y beneficiando a financieras — pero Citi monetizó esa volatilidad mejor que nadie.
Lo que viene: Investor Day y el setup estructural
El stock cerró el 16 de abril en $129.34, con un rango intradía de $129.22 a $132.77 y un máximo de 52 semanas en $132.86. En los últimos 12 meses, las acciones subieron aproximadamente 104.9%, superando el índice KBW y la mayoría de pares grandes. Pese a esa subida, el consenso de 18 analistas mantiene recomendación de Buy, con un precio objetivo medio de $140.86 — un upside potencial del 8.9% desde los niveles actuales.
Citi reafirmó su outlook 2026: <abbr title="Net Interest Income: margen de interés neto">NII</abbr> (excluyendo markets) creciendo entre 5-6%, pérdidas crediticias en tarjetas branded entre 4.0-4.5%. El banco espera completar varios órdenes de consentimiento regulatorio reportadamente durante 2026, lo que despejaría uno de los últimos frenos a la revalorización del múltiplo.
El mercado ya no está comprando narrativa de turnaround. Está comprando ejecución trimestral. Y en Q1 2026, Citi entregó precisamente eso mientras otros bancos mostraban grietas. La pregunta ahora es si Fraser puede sostener ese momentum cuando presente el plan de mayo. Los números del primer trimestre sugieren que el margen de maniobra es amplio.