Nvidia sube su dividendo 25 veces y aprueba $80.000M en recompras
Lucas Montero · Empresas y Resultados · 2026-05-22
El martes reportó $81.600M en ingresos y el miércoles autorizó capital récord para accionistas. La acción cayó 2% al día siguiente. Wall Street ya lo esperaba todo.
Nvidia reportó el martes 20 de mayo ingresos de $81.600 millones en su primer trimestre fiscal 2027, un aumento del 85% interanual. El miércoles, el consejo aprobó elevar el dividendo trimestral de $0.01 a $0.25 por acción — un incremento del 2.400% — y autorizó $80.000 millones adicionales en recompra de acciones. Este jueves la acción cayó aproximadamente 2% en la apertura tras caer 1,26% en after-hours el miércoles.
La reacción del mercado resume el dilema actual de Nvidia: batir récords ya no es suficiente cuando Wall Street los anticipa con semanas de antelación. La acción cerró el miércoles en $223,47 tras oscilar entre $217,93 y $227,40 durante la sesión regular, y en las operaciones extendidas retrocedió a $220,66.
Los números: récord esperado
Nvidia superó las estimaciones del consenso — $79.200 millones proyectados — y entregó un <abbr title="Beneficio por acción, resultado neto dividido entre número de acciones">EPS</abbr> non-GAAP de $1,87 frente a los $1,77 esperados. El segmento de Data Center generó $75.200 millones, un 92% más que hace un año y 21% más que el trimestre anterior. Los márgenes brutos se mantuvieron en 75%, tanto bajo criterio GAAP como non-GAAP.
No es sorpresa: Nvidia ha superado estimaciones en 21 de sus últimos 23 trimestres. Tampoco lo es la reacción tibia: la acción ya había subido 13,7% entre el cierre del Q4 (25 de febrero) y el 18 de mayo, superando al S&P 500 que ganó 6,9% en el mismo período.
Devolver capital en lugar de quemar caja
La autorización de $80.000 millones en recompra de acciones no tiene fecha de vencimiento. Nvidia proyecta devolver el 50% de su <abbr title="Flujo de caja libre, efectivo generado después de gastos operativos y de capital">free cash flow</abbr> a los accionistas durante 2026. En el Q1 fiscal 2027, ya retornó $20.000 millones mediante recompras y dividendos.
La pregunta que algunos analistas plantean: ¿por qué devolver capital ahora cuando podría invertirse más en infraestructura o en adquisiciones? Entre enero y abril, las participaciones de Nvidia en empresas privadas casi se duplicaron, pasando de $22.000 millones a $43.000 millones. En el Q1 compró $18.500 millones en stakes, comparado con $649 millones en Q4. La respuesta implícita: solidez financiera, no falta de oportunidades.
Por qué el mercado no celebra
El <abbr title="Proyección oficial de la empresa sobre sus resultados futuros">guidance</abbr> para el segundo trimestre fiscal 2027 proyecta ingresos de $91.000 millones (±2%). Es un <abbr title="Superar las estimaciones del consenso de analistas">beat</abbr> frente a las expectativas previas de Wall Street — entre $86.000 y $87.000 millones según fuentes del sector. Pero el detalle que importa está en la tasa de crecimiento secuencial: +12% en Q2, frente al +20% registrado en Q1. Desaceleración inevitable o señal de techo, el mercado lo lee como lo segundo.
- Matt Bryson (Wedbush) preguntó si «finalmente vemos una reacción más positiva en stock después de una serie de movimientos insípidos». La respuesta hasta ahora es no.
- Daniel Newman (Futurum Group) señaló que Wall Street subió sus propias estimaciones por primera vez en el ciclo, elevando la barra para lo que cuenta como beat.
- El mercado ya descuenta el beat; ahora mira la pendiente de la curva. Una desaceleración del +20% al +12% en crecimiento secuencial confirma que la aceleración trimestral consecutiva llegó a su pico.
El vacío de China, seis meses después
Nvidia generó $0 en ingresos del segmento Data Center desde China en Q1 fiscal 2027, comparado con $4.600 millones hace un año. La autorización condicional del H200 — aprobada el 8 de diciembre de 2025 con un levy del 25% y licencia por envío — no se ha traducido en un solo chip enviado en seis meses. Washington aprobó aproximadamente 10 firmas chinas para comprar H200, pero Beijing ha señalado a sus propias empresas que esperen.
Como publicamos el 20 de mayo, China formalizó la prohibición del RTX 5090D V2 de gaming mientras Jensen Huang visitaba el país con Trump. No quedan puertas abiertas en el mercado de GPUs para IA o gaming de alto rendimiento. Nvidia no asume ningún ingreso de data center compute desde China en su guidance para Q2.
Nvidia sigue diversificando: el segmento de Sovereign AI alcanzó $30.000 millones en el año fiscal 2026, más del triple interanual, y representa aproximadamente el 14% de los ingresos totales. Los hyperscalers siguen siendo cerca del 50% del segmento Data Center; el resto proviene de AI Clouds, clientes industriales, empresariales y soberanos.
La CFO Colette Kress dijo que el CPU Vera «abre una nueva pestaña de $200.000 millones para Nvidia» y espera $20.000 millones en ingresos totales de CPU este año. Jensen Huang declaró que «la construcción de fábricas de IA es la expansión de infraestructura más grande en la historia humana» y que «IA agentic ha llegado». El lenguaje es ambicioso. Los números, récord. La reacción del mercado, tibia. Cuando Wall Street ya descontó el beat, el único riesgo es no superarlo.