Charter bancario da a SoFi margen del 5.94%
María González · Empresas y Resultados · 2026-09-19
Mientras Upstart espera aprobación y Affirm sigue en la fila, SoFi lleva cuatro años financiando préstamos con depósitos propios. La diferencia de márgenes es brutal.
SoFi Technologies cerró el viernes en $16.96 (+1.37%) con una ventaja estructural que sus competidores no pueden replicar aún: un <abbr title="Licencia que permite a una empresa operar como banco y captar depósitos del público">charter bancario</abbr> que le permite financiar préstamos con depósitos propios a un margen de interés neto del 5.94%. Upstart ($25.00, +0.93%) recibió aprobación condicional en julio y espera la final a inicios de 2027. Affirm ($71.21, +1.32%) solicitó su charter en enero y sigue sin respuesta.
Las tres fintechs prestan a los mismos clientes, pero solo una capta depósitos para financiar esos préstamos. Las otras dos dependen de bancos tradicionales como socios, pagan comisiones por cada préstamo financiado y comparten los ingresos por intereses. Esa diferencia define quién gana en márgenes.
Cuatro años de ventaja compuesta
SoFi obtuvo su charter en 2022. Desde entonces, sus depósitos crecieron de $1.2 mil millones en el primer trimestre de ese año a $45.5 mil millones en el segundo trimestre de 2026: 38 veces en cuatro años. Hoy el 94% de sus $42.9 mil millones en pasivos son depósitos; hace cuatro años esa cifra era del 17%.
El modelo es simple: captar depósitos minoristas, prestar ese dinero y quedarse con el spread completo. Sin intermediarios, sin comisiones. Ese margen neto del 5.94% que reportó en el primer trimestre de 2026 es el resultado de financiar internamente. En el segundo trimestre tenía 15.8 millones de miembros usando 24.4 millones de productos.
Upstart espera; Affirm sigue en la fila
Upstart recibió en julio la aprobación condicional de la OCC (Office of the Comptroller of the Currency) para un charter bancario. La aprobación final se espera a inicios de 2027. Con ella, evitará la reventa mayorista de préstamos a intermediarios y accederá a depósitos como fuente de financiación más barata que las actuales.
Affirm solicitó un charter de banco industrial en enero y aún no ha recibido ninguna aprobación. La compañía planea inyectar ~$350 millones en un banco en Nevada para captar depósitos, reducir costos de financiación y recuperar las comisiones que actualmente paga a bancos socios. El año pasado vendió $4.4 mil millones en préstamos BNPL (compra ahora, paga después) en mercados de valores; con un charter, accedería a depósitos brokered, más baratos que esa <abbr title="Proceso de empaquetar préstamos en valores negociables que se venden a inversores">securitización</abbr>.
- SoFi: charter desde 2022, $45.5B en depósitos, margen neto 5.94%.
- Upstart: aprobación condicional en julio 2026, esperando final a inicios de 2027.
- Affirm: solicitó en enero 2026, sin respuesta de reguladores, inversión planeada de $350M.
El costo de esperar se mide en trimestres
El contexto regulatorio reciente no ayuda a la paciencia. Enova tuvo que retirar su adquisición de Grasshopper Bank tras nueve meses de espera sin respuesta formal de los reguladores; la acción cayó 23% ese día. OppFi compró BNCCORP por $130.7 millones y aún espera el visto bueno de la OCC, la Reserva Federal y la FDIC, cinco meses después del anuncio.
Cada trimestre sin charter es margen que se queda en manos de bancos socios. La diferencia entre pagar comisiones por cada préstamo financiado y captar depósitos propios se acumula rápido. Los ingresos por interés de SoFi lo demuestran: multiplicar por casi ocho en cuatro años no es casualidad; es el efecto compuesto de financiarse internamente mientras la competencia paga a terceros.
Reguladores más abiertos, pero el timing sigue siendo lento
En junio de 2026, la FFIEC (Federal Financial Institutions Examination Council) emitió una declaración reafirmando su apoyo a la formación responsable de nuevas instituciones de depósitos. Hubo un aumento en fintechs solicitando charters; hace poco tiempo los reguladores eran restrictivos, pero las restricciones han disminuido en los últimos años.
Aun así, el proceso sigue siendo lento. Upstart lleva dos meses desde la aprobación condicional y espera otros cuatro o cinco hasta la final. Affirm lleva nueve meses sin ninguna señal. Mientras tanto, SoFi sigue acumulando depósitos — pasó de $1.2 mil millones a $45.5 mil millones— y consolidando una ventaja de financiación que será difícil de alcanzar incluso cuando sus competidores obtengan sus charters.
La aprobación del charter no es el final del camino; es el inicio de la acumulación de depósitos. SoFi tardó cuatro años en pasar de $1.2 mil millones a $45.5 mil millones. Upstart y Affirm tendrán que recorrer ese camino desde cero, mientras SoFi sigue creciendo desde una base ya instalada de 15.8 millones de clientes.