Fletes de VLCC llegan a $26 por barril y encarecen el crudo en Asia
Carlos Ramírez · Materias Primas · 2026-09-21
Las tasas de supertanqueros tocaron $1,2 millones diarios en la ruta Golfo Pérsico-China, elevando el costo de transporte a casi un tercio del precio del petróleo y comprimiendo márgenes de refinadores.
Transportar un barril de petróleo desde el Golfo Pérsico hasta China cuesta ahora $26, según Windward Maritime AI. Las tasas de alquiler de supertanqueros <abbr title="Very Large Crude Carrier, buques capaces de transportar hasta 2 millones de barriles">VLCC</abbr> en esa ruta alcanzaron $1,2 millones por día el viernes 18 de septiembre, máximo histórico para la serie del Baltic Exchange. El costo de flete representa ya el 26% del precio del crudo a $100 por barril. Para un refinador asiático, el petróleo llega más caro por el transporte que por el barril mismo.
El salto es reciente y pronunciado. Hace apenas una semana las tasas tocaban $800.000 diarios; desde entonces escalaron 50% adicional en menos de siete días. La ruta Houston-China, que transporta 2 millones de barriles, costaba $44,8 millones el martes 15 de septiembre, también récord según datos del Baltic Exchange.
Pipeline saudí cerrado y Hormuz congestionado
Dos eventos convergentes explican la crisis. El primero: el ataque con drones al pipeline Este-Oeste de Arabia Saudí el 10 y 11 de septiembre, que forzó el cierre completo de la infraestructura. Ese oleoducto transportaba más de 5 millones de barriles diarios desde los campos del este hasta el puerto de Yanbu en el Mar Rojo, evitando el Estrecho de Hormuz. Con el pipeline fuera de servicio, todo ese volumen regresó a los tanqueros.
El segundo factor: el Estrecho de Hormuz permanece congestionado desde febrero por la guerra con Irán, obligando a operadores a transferencias ship-to-ship en el Golfo de Omán que multiplican tiempos de viaje. Unos 10 supertanqueros abandonaron el estrecho tras el ataque al pipeline llevando cerca de 24 millones de barriles, según reportes sectoriales. El resultado: menos buques disponibles, rutas más largas, costos disparados.
Refinadores ganan margen pero pierden en fletes
La Agencia Internacional de Energía describió el 11 de septiembre el sistema global de refinación como «estirado al límite», con márgenes en la Cuenca Atlántica en niveles récord por la brecha entre precios de crudo y productos refinados. Los márgenes de refinación subieron cerca de 60% desde el segundo trimestre de 2026, pero el incremento en costos logísticos comprime parte de esa ganancia.
Un ejemplo: comprar <abbr title="West Texas Intermediate, referencia de petróleo estadounidense">WTI</abbr> a $93 (cotización de hoy lunes, en sesión) y pagar $26 de flete deja el barril en Asia a $119 antes de refinar. El diferencial con productos como diésel o gasolina sigue siendo positivo, pero el colchón se reduce. La rentabilidad operativa depende ahora tanto del <abbr title="Margen de refinación, diferencia entre el precio del crudo y el de los productos refinados">crack spread</abbr> como de conseguir capacidad de transporte a precio manejable.
Pool de buques más apretado de la historia
Más de 217 supertanqueros VLCC fueron encargados en 2026, pero la oferta tangible no alcanza. Múltiples ejecutivos de la industria coinciden: el mercado general no tiene precedente. Shipbrokers veteranos dicen que nunca habían visto el pool tan ajustado, con prácticamente cero buques disponibles para alquiler inmediato en el Golfo Pérsico y zonas vecinas.
- Frontline (NYSE:FRO) reportó tasas promedio diarias spot de $152.700 para VLCC en el segundo trimestre de 2026, cifra que los niveles actuales de septiembre superan en más de 680%.
- El Baltic Exchange registró tasas superiores a siete dígitos por primera vez el lunes 14 de septiembre ($1,035 millones/día), nivel que siguió escalando hasta el viernes.
- Saad Rahim, economista jefe de Trafigura, dijo en conferencia de Bloomberg que mover petróleo por el mundo nunca había sido tan costoso.
El mercado de tanqueros promedió $80.871 por día en 2026 para toda la flota ponderada, casi el doble de los picos previos registrados en 2008, 2020 y 2022. La diferencia esta vez: la duración. Los ciclos anteriores duraron semanas; este lleva más de siete meses desde que comenzó la crisis en Hormuz en febrero.
Trafigura lanza brazo VLCC en plena crisis
El trader de commodities Trafigura anunció hoy lunes el lanzamiento de Volare Shipping, un brazo dedicado a operar supertanqueros. La nueva entidad controla actualmente 6 VLCC y tiene 8 adicionales en orden para entrega hasta 2028. Trafigura planifica una colocación privada de $500 millones antes de una posible cotización en Euronext Growth Oslo alrededor del 5 de octubre.
El timing no es casual. Controlar flota propia en un mercado donde alquilar un VLCC cuesta más de un millón diario convierte cada buque en un activo generador de caja inmediato. Frontline, uno de los mayores operadores públicos por tamaño de flota, vio sus ingresos de un solo trimestre superar los de todo el año fiscal 2025. Un equity play táctico si las tasas se sostienen cuatro a seis semanas más.
Saudi Aramco advirtió a clientes europeos y asiáticos de posibles retrasos o cancelaciones en septiembre y octubre por el cierre del pipeline Este-Oeste. Hasta que ese oleoducto se repare o Hormuz se descongeste, el cuello de botella persiste. Mientras tanto, el petróleo baja —el WTI opera hoy en $93,20 (-3,0% en sesión), el Brent en $96,97 (-2,3%)— pero transportarlo sigue siendo récord. La ecuación invertida: crudo más barato, logística más cara.