TotalEnergies reporta el jueves con $3.84 esperado
Carlos Ramírez · Materias Primas ·
Wall Street proyecta una aceleración del 43% en ganancias trimestrales para el Q3. La clave estará en la guidance para el cuarto trimestre.
TotalEnergies reportará sus resultados del tercer trimestre de 2026 antes de la apertura del jueves 29 de octubre, con Wall Street proyectando un <abbr title="Beneficio por acción, calculado como ganancias netas divididas por número de acciones en circulación">EPS</abbr> de $3.84 por acción e ingresos de $55.390 millones, según el consenso de MarketBeat publicado el 22 de octubre.
La cifra representa una aceleración trimestre a trimestre del 43% respecto al segundo trimestre, cuando la francesa reportó $2.68 de EPS sobre $57.100 millones en ingresos. Ese salto cuantifica el impacto de los márgenes de refinación excepcionales que ya anticipamos hace dos semanas: $33,2 por barril en Europa, casi cuatro veces el nivel de hace un año.
Dos proyecciones, una pregunta
Hay discrepancia entre fuentes. Yahoo Finance cita un EPS esperado de $4.11 con un crecimiento interanual del 132,2% e ingresos de $53.720 millones, un 7,0% más optimista que MarketBeat en ganancias pero $1.670 millones por debajo en la línea superior. Sin timestamp visible en la fuente de Yahoo, no es posible datar esa proyección; MarketBeat, con fecha del 22 de octubre, es la referencia más reciente y conservadora.
Erste Group Bank elevó el 21 de octubre su estimación de EPS para el año fiscal completo 2026 a $12.58, desde $11.96, en línea con el consenso de $12.60. Si TotalEnergies cumple con los $3.84 esperados en Q3, llevará acumulados unos $9.20 en los primeros tres trimestres, dejando $3.40 implícitos para el cuarto trimestre bajo la guía de Erste, un descenso secuencial del 11%.
El mercado espera normalización
La <abbr title="Proyección o expectativa de resultados futuros proporcionada por la empresa">guidance</abbr> del cuarto trimestre será el dato clave del jueves. Los márgenes de refinación en $33,2 por barril del Q3 representan un pico cíclico impulsado por las tensiones en el Estrecho de Ormuz y el rally del Brent, que hoy cotiza en $110,18 (-0,5%). Nadie en el mercado espera que esos niveles se mantengan: la pregunta es a qué velocidad normalizan y si el segmento de <abbr title="Gas natural licuado">LNG</abbr> compensa.
TotalEnergies cotizaba este martes en $92,85 (-0,97%), cerca de su máximo de 52 semanas de $94,17 y con un <abbr title="Price-to-earnings ratio, precio de la acción dividido por ganancias por acción">P/E</abbr> de 11,73 veces. Ese múltiplo bajo refleja que el mercado ya descuenta una moderación de márgenes: la acción subió 53% desde su mínimo anual de $60,58, pero sin primas de valoración por el spike operativo.
| Métrica | Q2 2026 real | Q3 2026 proyectado | Variación |
|---|---|---|---|
| EPS | $2.68 | $3.84 | +43% |
| Ingresos | $57.100M | $55.390M | -3% |
| Fuente ingresos | Reportado | MarketBeat | — |
Contexto de dividendos y recompras
El momentum operativo del Q3 llega en un momento en que la empresa ya comprometió aumentos del dividendo superiores al 5% anual hasta 2030 y autorizó $2.500 millones en recompra de acciones para el cuarto trimestre, un salto del 67% respecto al Q3. Esa política depende de que Brent y WTI se mantengan en niveles actuales; con el Brent en $110,18, el colchón de precios existe, pero la volatilidad geopolítica sigue siendo riesgo.
El consenso de $3.84 refleja revisiones al alza recientes, pero sin euforia: el beat del Q2 no disparó la acción más allá del 3% en la sesión siguiente. Esta vez, con márgenes excepcionales ya conocidos desde el 15 de octubre, el mercado vigilará si la empresa ve continuidad o si anticipa compresión de márgenes en los próximos meses.