SpaceX entra al Nasdaq-100 el 7 de julio con $4.300M en compras
Lucas Montero · Mercados Financieros · 2026-06-27
Nasdaq confirma la inclusión apenas 25 días después del IPO. Los fondos que rastrean el índice tienen diez días para absorber demanda masiva sobre un float microscópico.
Nasdaq anunció ayer que SpaceX se incorporará al Nasdaq-100 el 7 de julio, apenas 25 días después de su salida a bolsa. El movimiento desencadenará compras institucionales estimadas en $4.300 millones, según JP Morgan, mientras los fondos que rastrean el índice se ven obligados a reequilibrar carteras en tiempo récord.
La empresa cerró el jueves a $153.23, un 13% por encima del precio de <abbr title="Oferta Pública Inicial, la primera vez que una empresa vende acciones en bolsa">IPO</abbr> de $135 pero un 32% por debajo del máximo intradiario de $225.64 alcanzado en su primera semana de cotización. Desde aquel pico del 19 de junio, la acción ha devuelto prácticamente toda la ganancia.
Nasdaq cambió las reglas en mayo; SpaceX entra en julio
La inclusión acelerada es posible gracias a una modificación de metodología que Nasdaq puso en vigor el 1 de mayo. Bajo las nuevas reglas, cualquier empresa que cotice entre las 40 mayores por <abbr title="Valor total de mercado de una empresa, calculado multiplicando el precio de la acción por el número de acciones en circulación">capitalización de mercado</abbr> puede entrar al índice tras solo 15 días de cotización. El requisito mínimo de <abbr title="Porcentaje de acciones de una empresa disponibles para negociación pública, excluyendo las retenidas por fundadores o insiders">free float</abbr> fue eliminado por completo.
S&P Global, en contraste, ya dejó claro que no relajará sus requisitos. SpaceX no será elegible para el S&P 500 hasta haber cotizado públicamente durante al menos 12 meses, lo que descarta su entrada antes de junio de 2027.
La mecánica: $4.300 millones sobre un float del 3-6%
Los fondos cotizados que replican el Nasdaq-100, incluyendo el QQQ de Invesco y su versión de menor costo QQQM, deberán comprar acciones de SpaceX para reflejar la adición. JP Morgan estima que el volumen total de compras rondará los $4.300 millones. Ese flujo se concentrará en pocos días, probablemente entre el 6 y el 7 de julio.
El problema: SpaceX cotiza con un <abbr title="Porcentaje de acciones de una empresa disponibles para negociación pública, excluyendo las retenidas por fundadores o insiders">float</abbr> público estimado entre 3% y 6% del total de acciones. Absorber $4.300 millones de demanda sobre esa base minúscula puede generar presión al alza violenta, o volatilidad extrema si los tenedores actuales deciden vender en el evento.
- Ponderación en el índice: SpaceX entrará con un peso inferior al 1% del Nasdaq-100, pero la nueva metodología de Nasdaq aplica un multiplicador de ponderación ajustada en acciones de bajo float que puede inflar ese peso hasta 2-2.6% en ciertos cálculos.
- Compras mecánicas: Los gestores de fondos pasivos no tienen discreción. Deben comprar independientemente de valuación, rentabilidad o fundamentales.
- Ventana de ejecución: Diez días hábiles entre el anuncio de ayer y la inclusión efectiva del 7 de julio.
Nicolas Owens, analista de Morningstar, reconoció que la inclusión acelerada «destaca el interés inversor en las acciones», pero añadió que su firma considera a SpaceX sobrevalorada a precios actuales.
Starlink gana $4.400M; xAI pierde $6.360M
SpaceX reportó una pérdida neta de $4.940 millones en 2025 tras reajustar sus estados financieros para reflejar la integración de xAI, la startup de inteligencia artificial de Elon Musk. La empresa generó $18.700 millones en ingresos consolidados, un aumento del 33% respecto a los $14.100 millones de 2024, con $6.600 millones en <abbr title="Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization: beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización">EBITDA</abbr> ajustado.
Pero los números agregados esconden una divergencia brutal entre unidades de negocio. El segmento de Conectividad, dominado por Starlink, registró $11.39 mil millones en ingresos —el 61% del total— y generó $4.42 mil millones en ganancia operativa con un margen operativo del 39%. Los suscriptores de Starlink se más que duplicaron interanual, llegando a 10,3 millones en 164 países.
En otras palabras: Starlink subsidia xAI. Los inversores de índices que compren acciones de SpaceX en los próximos días no están comprando solo una empresa de cohetes rentable, sino también una apuesta masiva en inteligencia artificial que quemó más de $6.000 millones el año pasado.
Distorsión de mercado o eficiencia moderna
La inclusión de SpaceX en el Nasdaq-100 marca un punto de inflexión en la lógica de índices. Nasdaq eliminó prácticamente todos los filtros de maduración que históricamente protegían a los índices de empresas recién listadas con fundamentales inciertos. S&P mantiene la barrera de 12 meses; Nasdaq la redujo a 15 días.
El resultado: $4.300 millones en compras institucionales forzadas sobre una empresa que acumula pérdidas netas de casi $5.000 millones, con un float microscópico y una narrativa dividida entre rentabilidad satelital y quema de efectivo en IA. Los fondos pasivos comprarán sin preguntar. El precio lo decide el mercado en los próximos diez días.