+4,6% en Seúl pese a diésel récord mientras mercado espera CPI del viernes

Andrés Valcárcel · Mercados Financieros · 2026-09-07

Samsung y SK Hynix lideraron el rally del Kospi el lunes con subidas superiores al 5%. El mercado ignora empleo fuerte y combustible en máximos históricos; apuesta todo al dato de inflación de agosto.

El Kospi cerró este lunes con una subida del 4,6% hasta los 6.995,39 puntos, impulsado por fabricantes de chips que ignoraron dos señales macro preocupantes: el diésel estadounidense marcó récord histórico el viernes y el empleo de agosto triplicó expectativas. Samsung Electronics saltó 5,7% y SK Hynix 8,1% en la sesión de Seúl, mientras el Nikkei 225 sumó 2,1% en Tokio con Tokyo Electron (+5,0%) y Rohm Co. (+7,8%) al frente.

Wall Street estuvo cerrado este lunes por Labor Day, pero el Philadelphia Semiconductor Index había anticipado el movimiento el viernes con un alza del 3,4%. El rally asiático extendió ese impulso pese a que las nóminas no agrícolas de agosto, publicadas el viernes, sumaron 162.000 empleos frente a expectativas de 56.000. Un dato así normalmente empuja las apuestas hacia endurecimiento monetario.

Diésel a $5,85 y gasolina a $4,15: la guerra con Irán presiona costos

El diésel estadounidense alcanzó $5,85 por galón el viernes, máximo histórico absoluto, según la asociación de automovilistas AAA. La gasolina promedio cotiza en $4,15, un 39% por encima del nivel previo a la guerra con Irán. El conflicto lleva seis meses interrumpiendo flujos globales de combustible; Estados Unidos atacó tres tanques petroleros iraníes durante el fin de semana en represalia por misiles balísticos contra barcos de guerra, y Teherán respondió advirtiendo sobre una zona «restringida» más allá del Estrecho de Ormuz.

El Brent operaba este lunes cerca de $97,27 el barril (+1,0% respecto al viernes) y el WTI en $91,98 (+0,5%). El spread entre diésel y gasolina —$1,70 por galón— es anormalmente alto: el diésel cuesta ahora 41% más que la gasolina, cuando históricamente el diferencial ronda el 10-15%. Esa distorsión refleja daño específico en refinerías del Golfo.

El mercado apuesta todo al CPI del viernes 11

Los traders están priorizando el dato de CPI de agosto, que se publica el viernes 11 de septiembre a las 8:30 a.m. ET, sobre el empleo fuerte. La inflación general bajó a 3,4% anual en julio desde 3,5% en junio; la subyacente descendió a 2,5%, por debajo de las proyecciones de 2,6%. Si el dato de agosto confirma esa tendencia, la narrativa cambia: los empleos no bastarían para justificar un alza agresiva de tipos.

El gobernador de la Fed Christopher Waller declaró el 3 de septiembre que la inflación «permanece significativamente por encima del objetivo del 2%» pero se inclinaría por mantener sin cambios las tasas en la reunión del 15-16 de septiembre, siempre que los datos de inflación de agosto no muestren sorpresas al alza. Sin embargo, dejó abierta la posibilidad de una suba de 25 puntos base si la inflación se dispara. Los mercados de derivados cotizan una probabilidad cercana al 65% para un aumento en esa reunión. Como publicamos el sábado, los mercados han reaccionado con caídas tras cada señal de posibles alzas de tasas de la Fed.

Demanda de IA sostiene el optimismo en chips

Stephen Innes, ex-trader y analista de mercados, señaló que «el complejo de IA sigue proporcionando a los mercados bursátiles locales su pulso de crecimiento más confiable». Las exportaciones surcoreanas acumuladas en lo que va del año ya superan el récord anual de 2025, impulsadas por demanda global de chips para infraestructura de inteligencia artificial. Publicamos en agosto que Corea del Sur había exportado $709.400 millones en 248 días, superando su mejor año completo anterior.

En Tokio, Renesas Electronics sumó 3,1% en la sesión del lunes, completando un rally sectorial que abarcó desde fabricantes de equipos hasta diseñadores de circuitos integrados. El Nikkei 225 cerró en 53.414,25 puntos, recuperando parte del terreno perdido en la corrección de finales de agosto.

El contraste es claro: mientras el precio del combustible y el dato de empleo apuntan hacia presión inflacionaria persistente, los inversores en tecnología mantienen la confianza en que la Fed verá los datos de agosto como señal de moderación. El CPI del viernes dirá quién tiene razón. Hasta entonces, los chipmakers asiáticos operan como si el pico de inflación ya hubiera pasado.