Kospi se desploma 8,5% por temor a regulación de IA en EEUU
Andrés Valcárcel · Mercados Financieros ·
El índice surcoreano perforó los 5.000 puntos por primera vez en nueve meses y activó el mecanismo de pausa a los tres minutos de apertura. Samsung y SK Hynix lideran un selloff que ya borra 42% del valor desde junio.
El Kospi de Corea del Sur cayó 8,52% en la apertura del viernes y tocó un mínimo de 5.085,92 puntos, el nivel más bajo desde febrero. La Korea Exchange disparó el <abbr title="mecanismo automático que pausa las operaciones cuando el índice cae un porcentaje determinado en poco tiempo">circuit breaker</abbr> de nivel 1 a las 9:03 am (hora local), apenas tres minutos después del inicio de la sesión.
Samsung Electronics perdió 9,98% y SK Hynix se desplomó 11,71%, arrastrando al índice de referencia surcoreano. Entre ambas compañías concentran aproximadamente la mitad de la capitalización del Kospi, y su caída sincronizada hizo inevitable el salto del mecanismo de protección.
Pánico regulatorio desde Washington
El desplome tiene nombre y apellido: victoria demócrata en las elecciones de mitad de mandato del martes 3 de noviembre. El partido logró control de ambas cámaras del Congreso, y los inversores temen que un legislativo empoderado impulse regulaciones más estrictas sobre construcción y consumo energético de centros de datos de <abbr title="inteligencia artificial">IA</abbr>. Esa amenaza apunta directamente a la memoria de alto ancho de banda (<abbr title="High Bandwidth Memory, tipo de memoria DRAM apilada usada en procesadores de IA">HBM</abbr>), el producto más rentable de SK Hynix y pilar del rally de semiconductores en 2025 y 2026.
El contagio venía servido desde Wall Street: el Nasdaq cayó 5,52% el jueves y el índice de semiconductores de Filadelfia se hundió 12,2%, la mayor caída desde marzo de 2020. Cuando los mercados asiáticos abrieron el viernes, el sentimiento ya estaba roto.
Venta institucional en tres minutos
Los inversores extranjeros vendieron neto 130 mil millones de won en los primeros tres minutos de sesión. Las institucionales locales intentaron absorber parte del flujo con compras por 86 mil millones, mientras el <abbr title="inversores minoristas individuales">retail</abbr> aportó otros 42 mil millones, pero la presión vendedora fue abrumadora.
El jueves, jornada previa, los extranjeros ya habían descargado 3,43 billones de won en acciones surcoreanas. Esa cifra equivale aproximadamente a 2.500 millones de dólares en un solo día, calculando al tipo de cambio promedio de 1.370 won por dólar.
| Sector | Variación % |
|---|---|
| Equipos eléctricos y electrónicos | -9,92% |
| Valores financieros | -9,35% |
| Maquinaria | -9,40% |
| Manufactura | -8,92% |
Bear market que duplica el umbral técnico
El Kospi alcanzó un máximo de 9.385,59 puntos el 19 de junio. Desde entonces ha perdido 42% de su valor. Una caída superior al 20% desde el pico define técnicamente un <abbr title="mercado bajista prolongado">bear market</abbr>; la actual duplica ese umbral y sitúa al índice en niveles no vistos desde principios de año.
La paradoja del momento: SK Hynix reportó ventas trimestrales récord la semana pasada, pero su acción cedió casi el 12% en la sesión del viernes. Los fundamentales corporativos —demanda de HBM para Nvidia, márgenes al alza— no importan cuando el mercado descuenta un cambio de régimen regulatorio que podría frenar la expansión de centros de datos en Estados Unidos.
Qué sigue para el índice
El mecanismo de circuit breaker pausó las operaciones durante 20 minutos tras el disparo a las 9:03 am. Una vez reanudada la sesión, el índice continuó operando con alta volatilidad. El viernes cierra una semana en la que el Kospi acumula más de 13 puntos porcentuales de pérdida en solo dos jornadas, sin contar posibles movimientos adicionales antes del cierre.
Los flujos de capital extranjero siguen siendo el termómetro a vigilar. Si la salida neta de fondos continúa al ritmo del jueves y viernes, el siguiente soporte técnico estaría en la zona de 4.700-4.800 puntos, niveles que no se visitaban desde el desapalancamiento forzado de julio.