Futuros divergen antes del CPI: Berkshire suma cash pero gana 5.8% menos
Andrés Valcárcel · Mercados Financieros ·
El Dow avanza 0.65% mientras el Nasdaq cae este lunes, con inversores evaluando los resultados débiles de Berkshire y preparándose para la inflación de octubre.
Los futuros bursátiles estadounidenses operan este lunes 9 de noviembre con direcciones opuestas: el Dow Jones avanza 0.65% hasta cerca de los 51,720 puntos, el S&P 500 gana 0.30% (~7,420 puntos) y el Nasdaq 100 cede 0.12% (~24,579 puntos) durante las horas de negociación europea. La divergencia refleja incertidumbre antes del dato de inflación del martes y tras unos resultados corporativos que exponen la fragilidad del momento.
El viernes anterior, el Nasdaq Composite cerró con un rebote del 1.09% a 24,579.42 puntos y el S&P 500 sumó 0.31% a 7,376.86. El Dow, en cambio, perdió 237.33 puntos (-0.46%) y terminó en 51,285.73. Pero la semana completa dejó cicatrices: el Dow cayó 0.93%, el S&P se desplomó 2.68% y el Nasdaq se hundió 3.37%, presionado por temores a regulación más dura sobre inteligencia artificial y centros de datos por parte de legisladores demócratas.
Berkshire acumula efectivo récord mientras las ganancias operacionales se contraen
El conglomerado de Warren Buffett publicó el sábado 7 de noviembre sus resultados del tercer trimestre, y el contraste es llamativo. Las ganancias operacionales cayeron a $12.7 mil millones, una caída del 5.8% interanual, según el comunicado oficial de Berkshire Hathaway. La caída se concentró en dos frentes: la suscripción de seguros se desplomó 43%, con su aseguradora Geico enfrentando un aumento de pérdidas y gasto en suscripción, y los ingresos netos de inversión en seguros declinaron 14% a $2.7 mil millones, principalmente por tasas de interés a corto plazo más bajas.
Pero el dato que captura la atención es otro: Berkshire cerró septiembre con $377.4 mil millones en efectivo, un récord. Y en el tercer trimestre recompró $9.6 mil millones en acciones propias, el mayor gasto del año hasta la fecha. La lectura es ambigua: ¿acumulación defensiva ante un entorno incierto, o falta de oportunidades de inversión atractivas? Buffett no suele acumular tanto efectivo sin motivo, y el mercado lo sabe.
CPI del martes y regulación de IA: los catalizadores de la semana
El dato de inflación de octubre, medido por el <abbr title="Índice de Precios al Consumidor, principal medidor de inflación en Estados Unidos">Índice de Precios al Consumidor (CPI)</abbr>, se publicará este martes. Los inversores buscarán señales sobre si la Fed tiene margen para recortar tipos o si la inflación persiste. Con Kevin Warsh al frente de la Fed desde mayo, el mercado ha aprendido a no descontar recortes automáticos.
Además, legisladores demócratas están desarrollando propuestas para introducir requisitos adicionales para sistemas de IA y proyectos de centros de datos, según múltiples fuentes. La presión regulatoria ya pesó en la semana anterior, con el Nasdaq perdiendo más de 3% en cinco sesiones. Nvidia, que reportará el 17 de noviembre después del cierre, concentra las miradas: la firma enfrenta una investigación interna sobre su CEO Jensen Huang y el mercado espera que los resultados confirmen si el crecimiento de IA sigue intacto o si las dudas regulatorias empiezan a hacer mella.
- Martes 10 de noviembre: Publicación del CPI de octubre, dato clave para expectativas de política monetaria.
- Lunes a viernes: Posibles anuncios regulatorios sobre IA y centros de datos por parte de legisladores demócratas.
- Martes 17 de noviembre: Nvidia reporta resultados del tercer trimestre tras el cierre; expectativas de crecimiento en infraestructura de IA bajo escrutinio.
Divergencia sectorial: Dow defensivo, tech en suspenso
La diferencia entre futuros del Dow (+0.65%) y del Nasdaq (-0.12%) este lunes resume el dilema del mercado. Los inversores están rotando hacia defensivos y value —donde el Dow tiene más peso— mientras mantienen cautela en tecnología, especialmente en nombres vinculados a IA y semiconductores. El VIX, índice de <abbr title="Medida de expectativa de volatilidad del mercado en los próximos 30 días">volatilidad</abbr>, cerró el viernes en 25.64, aún por encima de su promedio de largo plazo, señal de nerviosismo latente.
El petróleo WTI opera este lunes en $90.28 (-0.61%) y el Brent en $97.40 (-0.94%), lo que alivia algo las preocupaciones inflacionarias de cara al dato del martes. Pero el bono a 10 años estadounidense cotiza en 4.859%, un nivel que sigue encareciendo el financiamiento y poniendo presión sobre <abbr title="Valuaciones basadas en múltiplos de ganancias futuras">múltiplos</abbr> de crecimiento.
El contraste entre Berkshire, que acumula efectivo como si esperara una oportunidad o una corrección, y el mercado tecnológico, que depende de que la narrativa de IA siga intacta, define el momento. Esta semana trae respuestas parciales: el CPI dirá si la inflación coopera, y los datos de Nvidia del 17 de noviembre —junto con su guía— dirán si el sector puede sostener las valuaciones actuales o si la rotación hacia defensivos apenas empieza.