CPI de octubre y la Fed marcarán si diciembre trae más tipos
Andrés Valcárcel · Mercados Financieros ·
El dato de inflación de octubre llega el martes a las 8:30 a.m. ET mientras nueve empresas grandes reportan y la Fed habla cada día. Una semana que decide si Wall Street mantiene el rally o descuenta tipos más altos.
El martes 10 de noviembre a las 8:30 a.m. ET se publica el <abbr title="Índice de Precios al Consumidor, mide la inflación">CPI</abbr> de octubre, el dato macro más esperado de la semana. En paralelo, diez empresas con capitalización superior a 40.000 millones de dólares reportan resultados entre el lunes y el jueves, con Cisco y Applied Materials como protagonistas el jueves. Y la Fed habla todos los días: seis funcionarios intervienen entre el lunes y el jueves, sin reunión formal pero con el mercado descontando ya un 80% de probabilidad de subida en diciembre.
La combinación no es casual. Tras el dato de empleo de octubre que duplicó previsiones, el mercado borró el escenario de desaceleración y los yields del bono a 10 años volvieron a subir. Ahora la inflación dirá si ese rally defensivo del Nasdaq tiene fundamento o si diciembre trae tipos más altos de lo que Wall Street quiere admitir.
Calendario de earnings: tech bajo microscopio
En total 169 empresas con capitalización de al menos 2.000 millones de dólares reportan esta semana, en lo que supone una de las semanas más densas de la temporada tras la volatilidad de octubre en tecnología. Los diez nombres grandes se concentran entre el lunes y el jueves, con cinco reportes solo el lunes.
| Día | Empresa | Momento |
|---|---|---|
| Lun 9 nov | Ferguson | Pre-apertura |
| Lun 9 nov | KKR | Pre-apertura |
| Lun 9 nov | Constellation Energy | Conferencia matutina |
| Lun 9 nov | Occidental Petroleum | Post-cierre |
| Lun 9 nov | Take-Two Interactive | Post-cierre |
| Mar 10 nov | TransDigm | Pre-apertura |
| Mar 10 nov | CoreWeave | Post-cierre |
| Mié 11 nov | Vylor | Post-cierre |
| Jue 12 nov | Cisco | Post-cierre |
| Jue 12 nov | Applied Materials | Conferencia vespertina |
Para traders, el dato relevante es si el gasto en inteligencia artificial sigue justificando las valoraciones actuales o si márgenes y guías decepcionan. Cisco y Applied Materials reportan el jueves, justo cuando el mercado ya habrá digerido el CPI y las primeras señales de los funcionarios de la Fed. CoreWeave, infraestructura de IA, reporta el martes después del cierre; su guía dirá si el capex en IA se mantiene o empieza a ralentizarse.
La Fed habla todos los días, sin reunión formal
No hay reunión del <abbr title="Comité Federal de Mercado Abierto, decide la política monetaria de EE.UU.">FOMC</abbr> esta semana, pero seis funcionarios intervienen en eventos públicos repartidos entre el lunes, martes y jueves. El mercado infiere postura sin anuncio oficial, y cada declaración mueve <abbr title="Contratos de futuros sobre tipos de interés">futuros de tipos</abbr>.
- Lunes 9 noviembre: Michelle Bowman (FOMC/Vice Chair for Supervision) y Austan Goolsbee (Presidente Fed de Chicago).
- Martes 10 noviembre: Lorie Logan (Presidente Fed de Dallas), Jeffrey Schmid (Presidente Fed de Kansas City) y nuevamente Michelle Bowman. Todas las intervenciones coinciden con la publicación del CPI.
- Jueves 12 noviembre: Beth Hammack (Presidente Fed de Cleveland), Michael Barr (Fed Governor) y Austan Goolsbee de nuevo.
La lectura es clara: quien esperaba que la Fed pausara en diciembre tras el dato de empleo se equivocaba. Ahora la inflación de octubre dirá si esa probabilidad del 80% se consolida o si el mercado tiene que reajustar expectativas al alza.
CPI de octubre: qué nivel cambia el escenario
El dato de septiembre mostró inflación titular +3,7% interanual y núcleo +2,6% interanual, con un repunte mensual de +0,6% en titular que aceleró respecto a agosto. Si octubre mantiene o supera ese ritmo mensual, la narrativa de desinflación gradual se rompe y la Fed tiene argumentos para endurecer más allá de diciembre.
El mercado descuenta tipos más altos desde el viernes pasado, con el bono a 10 años operando cerca del 4,86%. Una sorpresa al alza en el CPI —por encima del 3,7% interanual o con un dato mensual superior al 0,5%— empujaría yields y tumbaría el rally defensivo del Nasdaq. Una sorpresa a la baja, en cambio, daría oxígeno a tech y pondría en duda la subida de diciembre.
La aritmética es simple: el martes a las 8:30 a.m. ET se sabrá si Wall Street tiene margen para seguir comprando tech o si diciembre llega con tipos más caros de lo que las valoraciones actuales pueden soportar. Cisco y Applied Materials dirán si el gasto en IA justifica precios; el CPI dirá si ese gasto puede seguir financiándose barato. Entre ambos eventos se decide el tono de cierre de año.