Dimon proyecta $1 billón en IA para 2027
Andrés Valcárcel · Mercados Financieros · 2026-09-22
El CEO de JPMorgan mantiene su estimación, pero Goldman calcula hasta $1,4 billones y S&P llega a $1,3 billones. La dispersión refleja incertidumbre sobre cuánto durará el ciclo de capex.
Jamie Dimon reafirmó el lunes que el gasto en infraestructura de inteligencia artificial de los <abbr title="Empresas tecnológicas que operan centros de datos y computación en la nube a gran escala, como Amazon, Microsoft, Google y Meta">hyperscalers</abbr> alcanzará $1 billón en 2027, frente a los $700 mil millones que se estiman para este año. La proyección del CEO de JPMorgan, realizada durante la conferencia anual del banco en India, se sitúa por debajo de las estimaciones más agresivas de Wall Street.
El dato coloca el crecimiento en 43% para el próximo año. Para contexto: hace doce meses el gasto rondaba $300 mil millones, lo que implica que en apenas dos años la inversión se habrá más que triplicado si se cumple la proyección de Dimon. La velocidad del ciclo, sin embargo, genera lecturas dispares sobre cuánto más puede extenderse.
Goldman y S&P ven cifras superiores
La estimación de Dimon queda por debajo del consenso de analistas. Goldman Sachs proyecta en su caso base $1,1 billones para 2027, con un escenario alcista que llega a $1,4 billones. S&P Global estima $1,3 billones solo para seis hyperscalers (Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft, Oracle y SpaceX). El consenso general de Wall Street, más conservador, se ubica en $920 mil millones.
Goldman argumenta que el consenso refleja una desaceleración artificial del crecimiento, de 84% en 2026 a 22% en 2027, que no tiene precedente en ciclos de infraestructura comparables. La firma sostiene que si la inversión incremental en IA representa entre 2% y 3% del <abbr title="Producto Interno Bruto, valor total de bienes y servicios producidos en una economía">PIB</abbr>, el capex debería sostenerse en el rango superior.
Impacto macro e inflacionario
Dimon precisó en la entrevista con CNBC-TV18 que la magnitud del gasto «representa como un aumento del 1% al PIB cada año». Ese dato sitúa la escala del capex en IA al nivel de ciclos históricos de infraestructura física: ferrocarriles, autopistas, electrificación rural. La contratación de personal, construcción de plantas y compra de equipos, según Dimon, «puede añadir un poco a la inflación».
- Corto plazo: presión inflacionaria por demanda de capital, contratación masiva y competencia por recursos físicos (electricidad, terrenos, chips).
- Largo plazo: Dimon ve efecto deflacionario cuando la IA mejore productividad y reduzca costos operativos a escala.
- Otros factores: remilitarización global y déficits persistentes también empujan tasas al alza, según el CEO.
La advertencia sobre inflación no es nueva. En agosto ya había señalado que la demanda de capital por infraestructura de IA, déficits y guerras podría mantener tasas altas por más tiempo. La Fed, bajo Kevin Warsh, tiene su próxima reunión programada para el 27 y 28 de octubre.
Dispersión de proyecciones
La brecha entre las estimaciones refleja incertidumbre sobre la duración del ciclo. Goldman basa su caso alcista en que la adopción de agentes autónomos de IA transitará de experimentos a implementación masiva, lo que requiere infraestructura adicional. S&P, por su parte, ha advertido que la interconexión entre hyperscalers, laboratorios de IA y financiamiento circular genera riesgo de contagio sistémico.
Dimon calificó la IA como una «tecnología increíble» cuya expansión rápida «parece que va a continuar». Pero su proyección de $1 billón, aunque masiva, se mantiene en el extremo conservador del rango que maneja el mercado. Si Goldman tiene razón y el capex llega a $1,4 billones, el impacto en proveedores de semiconductores, infraestructura eléctrica y construcción industrial será proporcionalmente mayor.
El consenso de Wall Street en $920 mil millones implica que el mercado aún no descuenta la magnitud completa del ciclo. La diferencia entre el escenario más conservador y el más agresivo supera los $480 mil millones, más de lo que todo el sector gastaba hace apenas dieciocho meses.