Rotación fuera de tech deja al Nasdaq en su peor semana desde junio
María González · Mercados Financieros ·
El Nasdaq cayó 4,5% en la semana mientras la mayoría de acciones del S&P 500 ganó. La paradoja revela un mercado que abandona tech concentrado y busca refugio en value.
Wall Street cerró a la baja el viernes 17 de octubre, con el <abbr title="Standard & Poor's 500, el principal índice de referencia de la bolsa estadounidense">S&P 500</abbr> cayendo 1,09% hasta 7.659,44 puntos y el Nasdaq Composite perdiendo 2,14% hasta 26.140,03 puntos. La sesión selló una semana marcada por una rotación técnica que dejó al Nasdaq con su peor desempeño semanal desde junio: -4,5%, mientras el Dow Jones subió 0,7% en el mismo período.
El índice cae, pero la mayoría gana
La narrativa del viernes oculta lo más relevante de la semana. Según los datos de mercado, la mayoría de los constituyentes del S&P 500 ganaron terreno, aunque el índice ponderado por capitalización cayó. La razón: todos excepto siete de los 75 stocks del sector tecnológico del índice terminaron a la baja, arrastrando el conjunto por su peso desproporcionado.
Los sectores Communication Services y Information Technology fueron los mayores lastres del S&P 500 el viernes, cayendo 1,91% y 3,03% respectivamente según los <abbr title="Fondos cotizados que replican el desempeño de un índice o sector">ETF</abbr> sectoriales XLC y XLK. Mientras tanto, Energy se benefició de precios de petróleo más altos por tensiones en Oriente Medio, y Materials también ganó conforme los inversores buscaban oportunidades más allá del sector tecnológico.
La amplitud de mercado sigue estrecha. Como ya publicamos a principios de octubre, solo 10 acciones impulsaron aproximadamente el 70% de la ganancia del índice desde el 30 de marzo. Ahora, aproximadamente el 84% de los miembros del S&P 500 cotizan al menos 10% por debajo de sus máximos, mientras el índice cerró apenas 2% debajo de su récord del 6 de octubre en 7.818,93 puntos.
Crisis de confianza en IA
El cambio de actitud hacia la inteligencia artificial fue el catalizador principal. Hasta hace poco, los inversores habían recompensado a empresas de tecnología y semiconductores por su exposición al gasto masivo en IA. Esta semana se preocuparon por cómo se financia ese gasto, cuán rápido generará ganancias y si las valoraciones actuales ya asumen demasiado éxito.
Los rendimientos de los bonos de CoreWeave, empresa de centros de datos con alta deuda, subieron a alrededor del 15% esta semana, destacando temores de que las compañías del sector con apalancamiento elevado puedan tener dificultades para repagar el endeudamiento mientras las tasas se mantengan altas. La inflación de septiembre se situó más caliente que lo esperado, elevando preocupaciones sobre la trayectoria de la Reserva Federal.
Caídas generalizadas en semiconductores
El sector de semiconductores lideró las pérdidas del viernes. Micron Technology cayó 5,6%, AMD descendió 6%, Broadcom perdió 4,5% e Intel cedió 5,8%. Entre otras empresas de tecnología que cerraron a la baja estaban Meta, que cayó 3,7%, y Alphabet, que descendió 2,5%.
- Micron Technology: -5,6%
- AMD: -6,0%
- Broadcom: -4,5%
- Intel: -5,8%
- Meta: -3,7%
- Alphabet: -2,5%
El cierre del viernes dejó al S&P 500 aproximadamente 2% por debajo de su máximo histórico. La advertencia técnica más clara es el movimiento del Nasdaq Composite por debajo de su <abbr title="Media móvil que suaviza el precio de los últimos 50 días de cotización">promedio móvil de 50 días</abbr>, un nivel de soporte que no perforaba desde el segundo trimestre.
Próxima semana: earnings y la Fed
La semana del 19 al 23 de octubre enfatizará resultados corporativos incluyendo Netflix, Meta, Tesla, IBM, Lam Research y Texas Instruments, además de datos de vivienda, solicitudes semanales de desempleo y encuestas de actividad empresarial. Esos datos proporcionarán evidencia adicional sobre la resiliencia económica antes de la reunión de la Reserva Federal del 27 y 28 de octubre.
¿Pueden estos resultados detener la sangría tecnológica o acelerarán la rotación? Meta y Tesla, dos de las acciones más golpeadas esta semana, tendrán que demostrar que sus inversiones en IA generan flujo de caja real, no solo promesas de crecimiento futuro. El mercado ya dejó claro que no seguirá premiando exposición sin rentabilidad.