S&P y Nasdaq rompen soportes: la mira está en Meta, Tesla y SpaceX
Andrés Valcárcel · Mercados Financieros ·
El viernes terminó la racha de calma más larga en seis años. Tres gigantes de la IA reportan resultados con capex récord y flujo de caja bajo presión.
El S&P 500 cerró el viernes en 7.659,44 puntos (-1,09%) y el Nasdaq en 26.140,03 (-2,14%), rompiendo soportes técnicos clave tras 55 días consecutivos sin una caída superior al 1% en el índice amplio, la racha más larga desde 2020. La semana completa dejó al S&P con -1,95% y al Nasdaq con -4,48%, su peor registro desde junio.
La ruptura coincide con tres reportes de resultados críticos esta semana: SpaceX el martes 20 de octubre, Meta el miércoles 21 y Tesla el miércoles 21. Los tres concentran el debate central del mercado: si el gasto masivo en infraestructura de inteligencia artificial genera retorno suficiente para justificar las valuaciones actuales.
Capex récord, flujo de caja bajo mínimos
Las tres compañías gastaron de forma combinada más de $57.000 millones en <abbr title="inversión en activos fijos, principalmente infraestructura de IA">capex</abbr> durante el segundo trimestre de 2026, según sus últimos reportes. SpaceX destinó $18,37 mil millones en Q2, de los cuales $15,83 mil millones fueron exclusivamente para IA. Tesla elevó su capex un 142% interanual, superando los $6,25 mil millones trimestrales proyectados, con guidance de más de $25 mil millones para el año completo. Meta mantiene su previsión anual entre $130 mil millones y $145 mil millones, lo que implica entre $32,5 mil millones y $36 mil millones por trimestre.
El problema no es solo el volumen, sino la rentabilidad. Tesla generó <abbr title="flujo de efectivo libre, dinero disponible tras inversiones">free cash flow</abbr> negativo en Q2 por primera vez en dos años. Meta cerró el trimestre con apenas $784 millones de flujo libre, un desplome frente a trimestres previos. SpaceX perdió $541 millones en el período. El CFO de SpaceX, Jonathan Johnsen, declaró en la llamada de resultados que el capex en IA puede generar retorno en menos de un año, pero el mercado aún no ha visto la evidencia.
Soportes rotos y volatilidad de vuelta
El S&P 500 perdió el nivel de 7.700 puntos el viernes y ahora enfrenta dos zonas críticas: 7.617, identificado como hand-over estructural por Pepe Ortega de STC Social Trading, y 7.600, una frontera cualitativamente más seria. El Nasdaq rompió el paquete de medias móviles rápidas e intermedias, quedando técnicamente debilitado.
El VIX subió un 21,45% hasta 19,99 puntos, señalando que el nerviosismo regresó tras meses de calma. La amplitud de mercado también muestra deterioro: el indicador DIX quedó en 44,7% sin señal convincente de acumulación institucional, mientras el GEX cayó a apenas 0,094B$, eliminando parte del colchón mecánico tras el vencimiento de opciones del viernes.
- Technology: -3%, el sector más castigado de la semana
- Communications: -1,89%, arrastrado por expectativas de Meta
- Consumer Discretionary: -0,84%, con Tesla bajo presión
- Dow Jones: +0,67% en la semana, único índice en positivo
Qué buscar en los reportes
SpaceX abre el martes 20 de octubre después del cierre. El mercado vigilará si el capex en IA se acelera por encima de los $18,37 mil millones de Q2 o si la compañía modera el ritmo. En Q2, la acción cayó aproximadamente un 8% en <abbr title="operaciones fuera de horario regular de bolsa">extended trading</abbr> cuando se conoció el dato.
Meta reporta el miércoles 21 después del cierre, con la conferencia a las 4:30 PM ET (22:30 hora española). El consenso espera <abbr title="beneficio por acción">EPS</abbr> de $6,76 sobre ingresos de $63,30 mil millones. El lanzamiento de Muse el 8 de septiembre impulsó la acción un 27% en septiembre, pero la pregunta es si ese repunte se sostiene con datos de flujo de caja. La revisión a la baja de los ingresos de OpenAI en octubre ya generó una caída del 1,4% en el Nasdaq; otro tropiezo en expectativas de IA podría amplificar la corrección.
Tesla cierra la tanda el miércoles 21, con su llamada a las 5:30 PM ET. El ajustado EPS de Q2 fue $0,33, muy por debajo de los $0,51 esperados. Si el margen bruto sigue presionado por el gasto en IA y el free cash flow no se recupera, la acción —que cerró el viernes en $354,72 (-2,13%)— podría buscar nuevos mínimos.
| Compañía | Fecha | Hora ET | EPS esperado |
|---|---|---|---|
| SpaceX | Mar 20 oct | Tras cierre | — |
| Meta | Mié 20 oct | Tras cierre (4:30 PM) | $6,76 |
| Tesla | Mié 21 oct | Tras cierre (5:30 PM) | — |
Rotación silenciosa hacia defensivos
Mientras el sector tecnológico caía un 3% el viernes, el S&P 500 Equal Weight tuvo su mejor semana relativa frente a Tech desde 2009, según datos de Investrade. El Dow Jones subió un 0,67% en la semana, sostenido por valores industriales y financieros. La rotación sugiere que parte del mercado se prepara para un escenario más defensivo, aunque aún no está claro si es ruido temporal vinculado al vencimiento de opciones o el inicio de un ciclo de salida de <abbr title="acciones tecnológicas de alta capitalización">mega-caps</abbr>.
El bono del Tesoro a 10 años opera en 5,098%, una rentabilidad que encarece la financiación y presiona a compañías con múltiplos elevados y proyecciones de crecimiento a largo plazo. Si Meta, Tesla o SpaceX decepcionan en sus reportes, el coste de capital más alto amplificará el ajuste de valuaciones.
Los futuros del S&P y del Nasdaq aún no cotizan —el mercado reabre el lunes—, pero el viernes dejó dos referencias claras: 7.617 puntos como primer soporte estructural y 7.600 como frontera de mayor peso. Si los tres reportes de esta semana confirman que el capex masivo en IA no se traduce en flujo de caja a corto plazo, esos niveles podrían ceder.