Rentabilidad del bono a 10 años cede tras subasta y calma mercados
Andrés Valcárcel · Mercados Financieros ·
Compradores institucionales absorbieron $39.000 millones en bonos a 10 años y frenaron el pánico. Yields ceden desde máximos de 24 años y futuros abren en verde mientras tech respira.
El <abbr title="Bono del Tesoro de Estados Unidos a 10 años">Treasury a 10 años</abbr> opera en 5,298% tras tocar 5,35% el miércoles, su nivel más alto desde 2002. El alivio llegó después de una subasta de $39.000 millones en bonos a 10 años que mostró demanda sólida, especialmente de bancos centrales globales. Los futuros de Wall Street abrieron en verde: Dow +0,2%, S&P 500 +0,2% y Nasdaq +0,3% en operación temprana del jueves.
La subasta del miércoles fue calificada como «fuerte» por BMO y Peter Boockvar, Chief Investment Officer de One Point BFG Wealth Partners. Los compradores indirectos —principalmente bancos centrales extranjeros— absorbieron 80,3% de la emisión, muy por encima del promedio de diez subastas anteriores de 72,4%. Esa demanda institucional frenó la presión vendedora que había llevado a <abbr title="Rendimiento del bono">yields</abbr> a máximos no vistos en casi un cuarto de siglo.
Qué pasó el miércoles
El miércoles 7 de octubre, los tres principales índices de Wall Street cortaron rachas ganadoras. El Dow Jones perdió 341,41 puntos (-0,66%) y cerró en 51.179,87. El S&P 500 cedió 0,22% a 7.801,77 puntos, mientras que el Nasdaq Composite bajó 0,22% a 27.538,69, su primera caída en seis sesiones. Como ya publicamos, el rendimiento del bono a 10 años tocó 5,356% durante la sesión, nivel no visto desde 2002, antes de cerrar en 5,303%.
El bono a 30 años también escaló: cerró el miércoles en 5,691%, con un máximo intradía de 5,73%. La subasta de bonos a 10 años del Tesoro arrojó un <abbr title="Rendimiento ofrecido en la subasta">yield</abbr> de 5,3%, el más alto desde noviembre de 2000 según datos de CNBC y Bloomberg. Pero la clave estuvo en quién compró.
Acciones en foco con catalizadores propios
Mientras los yields dominaban la narrativa macro, varios nombres vinculados a <abbr title="Inteligencia Artificial">IA</abbr> y defensa recibieron catalizadores específicos que los desconectaron del movimiento general del mercado.
- Netlist (NLST): saltó +18% el martes tras anunciar un acuerdo de licencia de patentes con Micron por $600 millones a cinco años. La acción acumula una ganancia de 648% en lo que va del año, según datos de Stocktwits.
- Wolfspeed (WOLF): recibió financiamiento condicional de $1.500 millones del Departamento de Defensa de EE.UU. para expandir producción de <abbr title="Carburo de silicio">SiC</abbr> y <abbr title="Nitruro de galio">GaN</abbr>, materiales críticos para defensa, infraestructura e IA. El paquete incluye un préstamo a 30 años y la posibilidad de emitir <abbr title="Opciones de compra de acciones">warrants</abbr> hasta el 7,5% de las acciones en circulación.
- Applied Digital (APLD): reportó resultados del año fiscal 2026 el miércoles tras el cierre: ingresos de $611,3 millones (+167% interanual). En el cuarto trimestre, facturó $258,7 millones. La compañía anunció un contrato de arrendamiento de 15 años con un hyperscaler por 300 MW, representando aproximadamente $7.500 millones en ingresos contratados.
| Instrumento | Máximo intradía | Cierre |
|---|---|---|
| Treasury 10 años | 5,35% | 5,303% |
| Treasury 30 años | 5,73% | 5,691% |
¿Alivio técnico o cambio de tendencia?
El retroceso de los yields desde sus máximos ofrece un respiro a las valoraciones de tech, pero la pregunta es si la demanda institucional se mantendrá. La participación extranjera en la subasta del miércoles fue inusualmente alta, señal de que la deuda estadounidense sigue atrayendo flujos a pesar de niveles que muchos consideraban prohibitivos hace solo dos semanas. El 73% de los componentes del S&P 500 ya cotizaba por debajo de su media móvil de 50 días el martes, dato de amplitud que contrasta con los récords nominales del Nasdaq.
En lo que va de mes, el 10-year ha sumado más de 50 puntos básicos según datos de Trading Economics. Ese salto en costes de financiación explica por qué el Dow Jones y el Russell 2000 han sufrido más que las megacaps: empresas pequeñas y cíclicas dependen más del crédito barato. El jueves, futuros de esas categorías operaban mixtos mientras tech lideraba las ganancias.
Para quienes operan futuros o posiciones en renta fija, el dato clave es si el 5,30% actúa como techo técnico en los próximos días. Una recaída por encima de 5,35% sin un catalizador macro nuevo indicaría que la oferta sigue superando la demanda, incluso tras la subasta de ayer. Por ahora, los compradores institucionales mostraron apetito suficiente para frenar el pánico.