Rendimiento de los CETES y cómo calcularlo
Lucas Montero · Ahorro y renta fija ·
El rendimiento de los CETES depende de la tasa de subasta, el plazo y la retención de ISR. Aquí ves cómo se calcula, qué lo mueve y cómo interpretarlo para invertir con datos.
El rendimiento de los CETES es la ganancia que obtienes al invertir en estos títulos de deuda del gobierno mexicano. Se expresa como tasa anual y se fija cada semana en la subasta de Banco de México. La ganancia final depende del plazo elegido, la tasa vigente y la retención de impuestos. Los CETES se compran con descuento y pagan su valor nominal al vencer.
Si aún no tienes claro qué son los CETES, cómo funcionan o quién los emite, empieza por nuestra guía sobre qué son los CETES. Esta pieza se centra en cómo se calcula su rendimiento y qué factores lo mueven.
Cómo se calcula el rendimiento de los CETES
Los CETES son títulos de <abbr title="Instrumento que no paga cupones durante su vida, solo el valor nominal al vencimiento">cupón cero</abbr>: no pagan intereses periódicos. Se compran a un precio inferior a su valor nominal de $10 pesos por título y al vencer recibes los $10 completos. La diferencia entre lo que pagaste y lo que recibes es tu ganancia.
La fórmula básica para calcular el precio de compra a partir de la tasa anual es:
Supongamos que la tasa de subasta de CETES a 28 días es del 6%. El precio de cada título sería: $10 / (1 + 0,06 × 28/360) = $10 / 1,00467 = $9,9535. Si inviertes $10.000 pesos, compras 1.004 títulos. Al vencimiento recibes $10.040 pesos. Tu ganancia bruta: $46,67 pesos.
Para calcular el rendimiento bruto cuando ya conoces el monto invertido:
Con los $10.000 del ejemplo: $10.000 × (6 / 100) × (28 / 360) = $46,67 pesos aproximadamente. La pequeña diferencia con el cálculo anterior se debe al redondeo; en la práctica, la plataforma te muestra el rendimiento exacto en pesos antes de confirmar la operación.
Qué factores mueven el rendimiento
El rendimiento de los CETES no lo fijas tú. Se determina cada semana en la subasta primaria de Banxico, que se celebra los martes. Tres factores principales condicionan la tasa que pagan:
- Tasa de referencia de Banxico: es el factor más directo. Cuando Banxico sube su tasa para controlar la inflación, los CETES también ofrecen tasas más altas. Cuando la baja, los rendimientos caen. Históricamente, los CETES han oscilado entre mínimos de 3% en 2015 y máximos de 11,25% en 2023.
- Inflación esperada: si los inversores anticipan que la inflación va a subir, exigen una compensación mayor. Un CETE que paga 6% anual no sirve de mucho si la inflación es del 5%, porque el rendimiento real (el que ganas después de descontar la pérdida de poder adquisitivo) sería apenas del 1%.
- Expectativas del mercado: si los operadores prevén que Banxico subirá tipos en las próximas reuniones, los rendimientos de los CETES pueden adelantarse al movimiento oficial. Al contrario, si se esperan recortes, las tasas pueden empezar a bajar antes del anuncio.
En la práctica, esto significa que los rendimientos de los CETES cambian cada semana. Puedes consultar las tasas históricas y su evolución en la gráfica de ROI año a año de Flickflow, que te muestra cómo ha variado el retorno anualizado en distintos periodos.
Rendimiento bruto vs. rendimiento neto
El rendimiento que aparece en la subasta es bruto. Para saber cuánto ganas realmente, descuenta la retención de <abbr title="Impuesto Sobre la Renta">ISR</abbr>. La tasa de retención provisional sobre intereses la fija cada año la Ley de Ingresos de la Federación. En 2026, la tasa pasó del 0,50% al 0,90%.
Ojo: esa retención se calcula sobre el capital promedio invertido durante el año, no sobre los intereses que ganaste. Es provisional y acreditable en tu declaración anual; si te retuvieron de más, lo recuperas; si fue de menos, lo enteras.
Para calcular tu rendimiento real (el que gana poder adquisitivo), resta también la inflación:
Ejemplo educativo (no datos actuales): si los CETES a 182 días pagan 7,26%, la inflación anual es del 4,0% y la retención de ISR es del 0,90%, tu rendimiento real aproximado sería: 7,26% - 4,0% - 0,90% = 2,36% anual. Eso es lo que tu dinero gana en términos de poder adquisitivo.
Si quieres comparar el retorno promedio diario que han ofrecido los CETES en distintos momentos, Flickflow publica la gráfica de retorno diario promedio, útil para ver cómo se comporta la inversión en el corto plazo.
Cómo interpretar la curva de plazos
Los CETES se emiten en cinco plazos: 28, 91, 182, 364 y 728 días. Normalmente, los plazos más largos pagan tasas superiores. Eso compensa el riesgo de liquidez: tu dinero estará bloqueado más tiempo y no podrás reaccionar si las condiciones cambian.
Pero esa relación no siempre se cumple. En periodos donde el mercado anticipa recortes de tasas, la diferencia entre plazos se reduce e incluso puede invertirse: los CETES a 28 días pueden ofrecer una tasa competitiva frente a los de 364 días si los inversores esperan que Banxico baje su tasa de referencia en los próximos meses.
Esta relación entre plazos y tasas se llama curva de rendimientos. Cuando está empinada (plazos largos pagan mucho más que los cortos), el mercado espera estabilidad o subidas de tipos. Cuando se aplana o invierte, anticipa recortes.
Para saber cuánto tiempo ha pasado desde la última ganancia porcentual significativa en tus inversiones, puedes consultar la gráfica días desde ganancia porcentual de Flickflow, que te ayuda a visualizar la frecuencia de los periodos positivos.
Dónde consultar los rendimientos actuales
El sitio oficial es Cetesdirecto.com, la plataforma del gobierno federal para invertir en CETES sin intermediarios ni comisiones. Ahí ves las tasas vigentes de cada plazo, actualizadas cada martes tras la subasta primaria de Banxico. La inversión mínima es de $100 pesos.
Existen también plataformas digitales como Kuspit, Cuéntica o Yields, que ofrecen acceso a CETES con comisiones más bajas que los bancos tradicionales. Antes de elegir una, compara el rendimiento neto que te ofrecen después de restar sus comisiones.
Si buscas reinvertir automáticamente, CetesDirecto permite activar la reinversión automática en CETES a 28 días: al vencer, tu capital más los rendimientos se reinvierten sin que tengas que hacer nada. Eso facilita el efecto del interés compuesto. Si te interesa saber qué productos capitalizan de verdad, nuestra guía sobre dónde invertir con interés compuesto compara CETES, depósitos y fondos.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es el mejor plazo para invertir en CETES?
Depende de cuándo necesitas el dinero y de las expectativas de tasas. Si crees que Banxico va a subir tipos, un plazo corto te permite reinvertir pronto a tasas más altas. Si esperas recortes, un plazo largo fija la tasa actual durante más tiempo. Sin ese contexto, el plazo que paga la tasa más alta suele ser el de 364 días, aunque no siempre.
¿Los CETES reinvierten automáticamente?
Solo si activas la opción de reinversión automática en CetesDirecto. Al vencer, tu capital y rendimientos se reinvierten en CETES a 28 días. Puedes desactivarla cuando quieras. Si no la activas, el dinero queda disponible en tu cuenta.
¿El rendimiento de los CETES es fijo o variable?
Es fijo para el título que compraste. Si compras un CETE a 28 días con tasa del 6%, recibirás exactamente esa tasa al vencer. Pero la tasa de los nuevos CETES cambia cada semana en la subasta. Si reinviertes, la tasa del siguiente título puede ser distinta.
¿Cómo afecta la inflación al rendimiento real?
La inflación reduce el poder adquisitivo de tu dinero. Si los CETES pagan 7% pero la inflación es del 5%, tu ganancia real es de apenas 2% (sin contar ISR). Por eso el rendimiento real se calcula restando la inflación de la tasa bruta. En periodos de inflación alta, los CETES pueden ofrecer tasas altas en términos nominales pero rendimientos reales modestos.