La SEC detalla el plan B de custodia cripto para brokers tradicionales
Patricia López · Regulación Cripto · 2026-09-23
Taylor Lindman expuso el martes cómo la propuesta permitirá a intermediarios operar criptoactivos sin licencia especial. La regla está en la Casa Blanca desde agosto.
La SEC reveló el martes 22 de septiembre los detalles operativos de su propuesta de custodia cripto, la pieza que cierra el marco regulatorio alternativo tras la caída del CLARITY Act en el Senado la semana pasada. Taylor Lindman, Chief Counsel de la Crypto Task Force de la SEC, confirmó en un evento de política regulatoria en Washington que la propuesta busca aclarar cómo <abbr title="Intermediarios que compran y venden valores por cuenta de clientes">broker-dealers</abbr> tradicionales pueden mantener criptoactivos que no sean valores sin necesidad de registros especiales.
La propuesta Amendments to the Custody Rules fue enviada a la Oficina de Información y Asuntos Regulatorios (OIRA) de la Casa Blanca el 25 de agosto, clasificada como económicamente significativa. La agencia espera publicarla en octubre de 2026, aunque no hay plazo legal obligatorio.
Qué permite el marco y a quién
Lindman especificó que la propuesta define dos vías operativas: permite a broker-dealers cargar criptoactivos que no sean valores directamente en sus libros sin licencia cripto adicional, e identifica qué instituciones pueden actuar como custodios calificados para clientes, incluyendo compañías de fideicomiso autorizadas a nivel estatal. Esto último ya cuenta con precedente: la SEC permitió en septiembre de 2025 que asesores de inversión usaran esos fideicomisos estatales como custodios cripto calificados.
El contraste con la era anterior es deliberado. En 2023, bajo la presidencia de Gary Gensler, la SEC propuso reglas de custodia que no permitían a compañías cripto actuar como custodios; esa propuesta nunca se finalizó y fue retirada en junio de 2025 junto con otras normas del periodo Biden. La propuesta actual, liderada por el presidente Paul Atkins desde abril de 2025, invierte la lógica: en lugar de cerrar puertas a las firmas cripto, abre puertas a los intermediarios tradicionales.
Velocidad administrativa tras el colapso legislativo
La intervención pública de Lindman llega seis días después de que el Senado hundiera el CLARITY Act con votación 49-50 el 15 de septiembre. La Casa Blanca cerró entonces la puerta a esperar una ley federal y activó la vía administrativa. La SEC ya había emitido una declaración de personal en diciembre de 2025 como guía provisoria para broker-dealers, mientras la CFTC envió su propia propuesta regulatoria a la OIRA el 17 de septiembre.
- 25 de agosto: SEC envía propuesta de custodia a la Casa Blanca (OIRA)
- 15 de septiembre: Senado rechaza CLARITY Act 49-50
- 17 de septiembre: CFTC envía su marco cripto a OIRA
- 22 de septiembre: Lindman detalla contenido de la propuesta SEC en evento público
- Octubre 2026 (target): SEC publica rulemaking propuesto para comentarios
La propuesta permanece en fase de regla propuesta: ningún requisito nuevo de custodia está en vigor aún. Tras su publicación en octubre, se abrirá un periodo de comentarios públicos antes de que la SEC pueda finalizarla. El plazo total hasta la entrada en vigor dependerá del volumen de comentarios y de posibles ajustes.
Implicaciones para el sector
El marco define qué intermediarios pueden operar sin fricciones en cripto, pero también qué tipo de instituciones el regulador considera aptas para custodiar activos de clientes. Al validar fideicomisos estatales como custodios calificados, la SEC reduce la dependencia de licencias federales específicas y abre la puerta a jugadores regionales que ya operan bajo supervisión estatal. La velocidad importa: MoonPay cerró el lunes la compra de North Capital y sus licencias de <abbr title="Intermediario registrado para comprar y vender valores">broker-dealer</abbr> por 60 millones de dólares, apenas seis días después de que la SEC aprobara operar valores tokenizados sin registro como exchange.
La jugada de la SEC es pragmática: si el Congreso no legisla, la agencia regula con las herramientas que tiene. La propuesta de custodia, junto con las normas de emisión cripto y la exención para valores tokenizados, forma el trípode regulatorio post-CLARITY Act. El Bitcoin cotiza este miércoles en 83.988 dólares, un 2,56% menos en la jornada, mientras el mercado digiere la consolidación regulatoria por vía administrativa. La certeza llegó; la permanencia legislativa, no.