Luria triplica su apuesta en Micron con el target más alto de Wall Street
María González · Empresas y Resultados ·
D.A. Davidson subió el precio objetivo a $3.000, implicando ganancia del 203% desde el cierre del lunes. El debate ya no es sobre las ganancias proyectadas, sino sobre el múltiplo que merece la memoria como infraestructura crítica.
Gil Luria, analista de D.A. Davidson, elevó el 7 de octubre su precio objetivo para Micron Technology a $3.000 desde $2.100, manteniendo calificación de compra. El target es ahora el más alto de Wall Street, 42,8% por encima del segundo lugar y más del triple del cierre del lunes 12 de octubre en $989,04. La acción cayó 3,88% ese día.
La discrepancia con el resto del mercado no está en las proyecciones de ganancias. Bank of America espera ingresos por acción de $171,78 para el año fiscal 2027, cifra superior a la de Luria, pero mantiene un objetivo de apenas $1.550. El consenso de 42 analistas sitúa el precio medio en $1.555,13. Luria usa $158 por acción y llega a $3.000. La diferencia está en el múltiplo.
De seis veces ganancias a diecinueve
Micron cotiza actualmente a unas seis veces las ganancias estimadas para el ejercicio fiscal 2027. El objetivo de Luria aplica un múltiplo de 19 veces, en línea con lo que el mercado paga por compañías como Nvidia pese a crecer triple dígito. Para D.A. Davidson, ese re-rating está justificado: la memoria dejó de ser un commodity cíclico para convertirse en infraestructura crítica de <abbr title="Inteligencia Artificial, tecnología que permite a sistemas realizar tareas que normalmente requieren inteligencia humana">IA</abbr>.
El cambio de método del propio Luria refleja la velocidad del debate. En junio de 2025 fijó $2.000 usando 20 veces las ganancias del año calendario 2026. El 1 de octubre ajustó a $2.100 con 13 veces las de 2027. Seis días después, el 7 de octubre, subió a $3.000 aplicando 19 veces el ejercicio fiscal 2027. El target se mueve más rápido que el consenso.
Contratos firmados por valor de $150.000 millones
La tesis de Luria se apoya en datos que Sanjay Mehrotra, CEO de Micron, compartió en la conferencia de resultados del 30 de septiembre. La compañía ha firmado 26 acuerdos estratégicos con clientes que cubren más del 35% de los ingresos hasta 2030, con aproximadamente $150.000 millones en obligaciones de desempeño pendientes. Más del 75% de la producción del año fiscal 2027 ya está comprometida.
Mehrotra señaló que en 2027 y 2028 la demanda excederá la oferta y que la compañía no tiene visibilidad sobre cuándo oferta y demanda volverán al equilibrio. Según el CEO, los clientes piden compromisos más allá de 2030. Esa visibilidad de ingresos, inédita en un negocio históricamente volátil, sustenta la apuesta de D.A. Davidson en que el ciclo bajista tradicional no llegará.
| Fecha | Target | Múltiplo aplicado | Base |
|---|---|---|---|
| Junio 2025 | $2.000 | 20x | Ganancias CY26 |
| 1 octubre 2026 | $2.100 | 13x | Ganancias CY27 |
| 7 octubre 2026 | $3.000 | 19x | Ganancias FY27 |
El debate no es sobre el crecimiento sino sobre la clasificación
Hace apenas una semana, Ben Reitzes de Melius fijó objetivo de $2.200, entonces el más alto de la calle. El target de Luria supera esa cifra en $800 adicionales. La diferencia conceptual es clara: mientras el consenso aplica múltiplos propios de una empresa cíclica cerca del pico, Luria y un grupo reducido de analistas argumentan que los chips de memoria ahora determinan la velocidad de inferencia, el tamaño de las ventanas de contexto y el rendimiento de los modelos de IA.
Micron cerró el viernes 9 de octubre en $1.029 y cayó el lunes a $989,04. La acción acumula una ganancia del 281% en lo que va de año, pero ha retrocedido desde el máximo de 52 semanas en $1.255 alcanzado en junio, cuando la compañía superó el billón de dólares de capitalización.
Un catalizador adicional en diciembre
Micron reveló que su junta expandió la autorización de <abbr title="Recompra de acciones propias por parte de una empresa, que reduce el número de títulos en circulación y tiende a elevar el precio por acción">recompra de acciones</abbr> a $35.160 millones. El programa está previsto para comenzar una vez se levanten las restricciones de la Ley de Chips, fecha estimada en diciembre de 2026. Ese flujo de compra podría actuar como soporte técnico en un momento en que la acción cotiza 21,2% por debajo de su máximo anual.
Para el trimestre fiscal Q1 2027, la compañía guió ingresos a un récord de $61.500 millones. La cifra implicaría el mayor trimestre en la historia de Micron y reforzaría el argumento de que la demanda de memoria ligada a inteligencia artificial no ha tocado techo. La próxima actualización de resultados pondrá a prueba si los contratos firmados se traducen en ingresos al ritmo que el CEO proyectó.