Oracle prevé flujo de caja positivo en 2028 y $225.000M en 2030
Andrés Valcárcel · Empresas y Resultados ·
La compañía presentó hoy su roadmap financiero hasta 2030: flujo positivo en enero de 2028, $30.000 millones al año siguiente y solo $20.000 millones más de financiación externa.
Oracle presentó este miércoles en su Investor Day en Las Vegas el plan que el mercado llevaba meses esperando: un roadmap concreto para salir del rojo en flujo de caja, limitar el endeudamiento y alcanzar $225.000 millones en ingresos anuales para el ejercicio fiscal 2030. La acción cotiza con una subida del +12,52% en la sesión de hoy, tras cerrar el martes en $130,53 y alcanzar un máximo intradiario de $148,48.
El dato que resuelve la incertidumbre: Oracle proyecta flujo de caja libre positivo en la segunda mitad del año fiscal 2028 (período diciembre 2027-mayo 2028) y espera generar al menos $30.000 millones en <abbr title="free cash flow, el efectivo que queda tras pagar todas las inversiones y gastos operativos">flujo de caja libre</abbr> durante el ejercicio fiscal 2029, según el comunicado oficial presentado ante la SEC.
Solo $20.000 millones más hasta 2030
La compañía limita el capital adicional que levantará hasta el cierre del ejercicio fiscal 2030 a $20.000 millones, divididos a partes iguales entre deuda y emisión de acciones ($10.000 millones cada uno), excluyendo refinanciamiento de pasivos existentes. Oracle ya completó una oferta de equity de $20.000 millones en el primer trimestre del año fiscal 2027, lo que deja cerrado ese capítulo.
El mercado castigó a Oracle durante meses precisamente por la incertidumbre sobre cuánto tendría que pedir prestado para financiar la expansión de su infraestructura cloud. En junio, la acción cayó un 10% tras conocer que necesitaba recaudar $40.000 millones y quemar $70.000 millones en capex mientras el flujo de caja seguía en negativo. Hoy la compañía pone un techo: $20.000 millones adicionales y punto.
Target 2030: $225.000 millones y margen del 40%
El objetivo de largo plazo presentado por los co-CEO Clay Magouryk y Mike Sicilia, junto con la CFO Hilary Maxson, proyecta ingresos anuales de al menos $225.000 millones para el año fiscal 2030, que cierra el 31 de mayo de ese año. Eso representa una tasa de crecimiento anual compuesta (<abbr title="Compound Annual Growth Rate, tasa de crecimiento promedio año tras año">CAGR</abbr>) superior al 35% desde el ejercicio fiscal 2026.
- Margen operativo no-GAAP objetivo: 40% o superior.
- EPS no-GAAP (beneficio por acción ajustado): al menos $21.
- Net debt a EBITDA ajustado: por debajo de 3,5 veces en el año fiscal 2029.
Para contexto, Oracle reportó ingresos de $19.300 millones en el primer trimestre del año fiscal 2027 (cerrado el 31 de agosto de 2026), un alza del 30% interanual. Los ingresos cloud —que combinan <abbr title="Infrastructure as a Service, servidores y almacenamiento en la nube">IaaS</abbr> y <abbr title="Software as a Service, aplicaciones en la nube">SaaS</abbr>— subieron 62% hasta $11.600 millones, con el segmento de infraestructura cloud creciendo un 121%.
Guidance fiscal 2027 confirmado
Oracle reafirmó su guía para el año fiscal 2027: espera ingresos totales de al menos $90.000 millones y un <abbr title="Earnings Per Share, beneficio por acción">EPS</abbr> no-GAAP de $8,10. Esa proyección de EPS queda ligeramente por debajo del consenso de analistas, que esperaba $8,14, pero el mercado hoy premia la visibilidad de largo plazo por encima del ajuste marginal en el corto.
El backlog de contratos firmados —$638.000 millones en obligaciones de desempeño pendientes— sigue siendo el principal activo estratégico de Oracle, pero hasta hoy la compañía no había aclarado cuánto efectivo necesitaría quemar para convertir esos contratos en ingresos recurrentes. La respuesta: dos años más en negativo, luego autosuficiencia.
Por qué el mercado compra la historia ahora
Oracle había perdido aproximadamente un tercio de su valor este año por el temor a que el alza de tasas de interés y la pesada carga de deuda harían insostenible la expansión de infraestructura cloud. Bank of America anticipaba compresión de márgenes por el mix de negocio y advertía que Oracle alquila servidores completos con márgenes estructuralmente más bajos que fabricantes de memoria como Micron.
| Período | Evento clave | Cifra |
|---|---|---|
| FY27 (cierra may-2027) | Ingresos | $90.000M+ |
| FY27 (cierra may-2027) | EPS no-GAAP | $8,10 |
| H2 FY28 (ene-may 2028) | Flujo de caja libre | Positivo |
| FY29 (cierra may-2029) | Flujo de caja libre | $30.000M+ |
| FY29 (cierra may-2029) | Net debt / EBITDA | <3,5x |
| FY30 (cierra may-2030) | Ingresos | $225.000M+ |
| FY30 (cierra may-2030) | Margen operativo | 40%+ |
| FY30 (cierra may-2030) | EPS no-GAAP | $21+ |
Hoy Oracle ofrece fechas y techos concretos. El mercado descuenta que la compañía puede ejecutar el plan sin necesidad de levantar $40.000 o $50.000 millones adicionales, como temían algunos inversores en junio. La aritmética del plan: si Oracle genera $30.000 millones en flujo libre durante el año fiscal 2029 y limita el endeudamiento neto a 3,5 veces <abbr title="Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization, beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización">EBITDA</abbr> ajustado, está proyectando un EBITDA ajustado cercano a los $65.000-$70.000 millones para ese ejercicio, coherente con un margen operativo del 40% sobre una base de ingresos en rápida expansión.
La sesión aún no ha cerrado en Wall Street, pero la subida del +12,52% coloca a Oracle entre los mayores avances del día en el sector tecnológico. La compañía responde con números lo que durante meses fue una pregunta sin respuesta clara: cuándo deja de quemar efectivo y cuánto más necesita pedir prestado.