Reddit se desploma 29% por la pérdida de tráfico desde Google
Andrés Valcárcel · Empresas y Resultados ·
La acción perdió $7.000 millones en capitalización el viernes cuando el CEO confirmó que el AI Mode de Google corta tráfico sin generar visitas. La paradoja: Reddit cobra por licenciar contenido que ahora compite contra su propio negocio.
Reddit cerró el viernes 30 de octubre en $91,73, cayendo 29% en su peor sesión desde la salida a bolsa en 2024. La acción perdió aproximadamente $7.000 millones de capitalización después de que el CEO Steve Huffman confirmara a inversores que el AI Mode de Google «no genera tráfico» hacia la plataforma, cortando más de 1 millón de visitas semanales durante octubre.
El volumen alcanzó 33,26 millones de acciones, 4,5 veces el promedio de 50 días. El jueves anterior Reddit había cerrado en $129,60; como ya publicamos, la acción ya acumulaba 11% de pérdida en dos sesiones antes del reporte de resultados del tercer trimestre.
La paradoja de las licencias de IA
Reddit firmó acuerdos con Google y OpenAI en 2024 para licenciar su contenido como datos de entrenamiento de modelos de <abbr title="Inteligencia artificial que genera respuestas en lenguaje natural">IA generativa</abbr>. Google paga $60 millones anuales; OpenAI, $70 millones. Esos ingresos representan una fracción pequeña del negocio —Reddit reportó $895 millones en ingresos durante el tercer trimestre, un crecimiento del 53% interanual— pero la dependencia estructural del tráfico de búsqueda es otra historia.
Huffman explicó durante la llamada del 29 de octubre que Google ha transformado su relación con el resto de Internet. «La gente sigue queriendo Reddit, solo que Google no los envía a Reddit como solía hacerlo», señaló. El AI Mode de Google responde preguntas con resúmenes generados a partir de contenido extraído de sitios como Reddit, pero sin enviar clics a la fuente original.
Tráfico en caída libre y usuarios estancados
El impacto no es solo teórico. Reddit registró más de 1 millón de visitas semanales menos desde Google durante octubre, principalmente en tráfico web logged-out —usuarios que llegan sin iniciar sesión—. El golpe también afectó a usuarios registrados y a la app móvil, ya que las búsquedas de Google son una fuente común de reenganche.
Los <abbr title="Usuarios activos diarios">usuarios activos diarios</abbr> en EE.UU. cayeron a 50,7 millones en el tercer trimestre, una reducción de 2,5 millones respecto al segundo trimestre (caída trimestral del 4,7%). Reddit advirtió que los usuarios diarios podrían caer en un porcentaje de dos dígitos bajos este trimestre, señalando que el despliegue del AI Mode de Google en octubre aceleró la erosión.
- Ingresos Q3 2026: $895 millones (+53% interanual)
- EPS: $1,40 (superó estimación de $1,33)
- DAU EE.UU.: 50,7 millones (−4,7% trimestral)
- Tráfico perdido en octubre: 1+ millón de visitas semanales desde Google
Wall Street recorta objetivos
JP Morgan rebajó su precio objetivo a $150 desde $185; Goldman Sachs lo cortó a $140 desde $215 tras señales de presión en el tráfico de búsqueda. Aun después del crash, Reddit cotiza a 19 veces ganancias esperadas, frente a 7,5 veces para Snap, lo que mantiene la valoración en territorio elevado a pesar de la caída.
El precio de $91,73 del viernes marca el nivel más bajo desde abril de 2025. Hace menos de un mes, el 9 de octubre, Needham mantenía un precio objetivo de $300 con recomendación Buy, apoyándose en datos de tráfico web que señalaban momentum bullish en el tercer trimestre. Ese escenario se evaporó en dos semanas.
La respuesta de Reddit: cerrar el grifo a Google
Reddit planea probar requerir <abbr title="Iniciar sesión en una cuenta de usuario">login</abbr> antes de leer posts en algunos países fuera de EE.UU. para reducir dependencia de Google. La estrategia busca forzar a los usuarios a crear cuentas y consumir contenido dentro de la plataforma, en lugar de llegar desde búsquedas externas. Sin embargo, esta medida podría reducir aún más el tráfico total si Google deja de indexar contenido cerrado.
| Firma | Precio objetivo anterior | Nuevo precio objetivo |
|---|---|---|
| JP Morgan | $185 | $150 |
| Goldman Sachs | $215 | $140 |
| Needham (9 oct) | $300 | Sin actualización |
Un problema que va más allá de Reddit
Reddit no es el único afectado. Publishers, sitios de viajes, plataformas educativas y repositorios de imágenes reportan el mismo apretón. Durante la llamada de resultados de Alphabet del 28 de octubre, la compañía reconoció que el rápido crecimiento en queries de AI Mode estaba pesando sobre la monetización de búsqueda, aunque no cuantificó el efecto. El Nasdaq cerró octubre con su peor mes desde marzo de 2025, en parte por temores sobre modelos de negocio que dependen de tráfico de búsqueda.
La cuestión de fondo: ¿pueden coexistir las licencias de datos para IA y los modelos de negocio basados en tráfico web? Reddit cobra $130 millones anuales por licenciar contenido, pero si esos acuerdos erosionan el tráfico que genera cientos de millones en publicidad, la aritmética no cierra. El acuerdo con Google está próximo a vencer, y la renovación dependerá de si Reddit puede demostrar que el impacto en tráfico es manejable o si necesita renegociar términos que protejan su modelo de ingresos principal.
Por ahora, el mercado ha votado: una caída del 29% en un día no es una corrección técnica; es una revisión estructural de lo que vale un negocio cuando su fuente de distribución principal decide competir en lugar de colaborar.