Wall Street eleva previsiones de ganancias en pleno trimestre
Lucas Montero · Empresas y Resultados ·
JPMorgan y Citigroup abren mañana una semana con 29 reportes del S&P 500. Las estimaciones subieron 1.4% durante Q3, rompiendo el patrón de recortes de los últimos cinco años.
JPMorgan Chase y Citigroup reportan resultados del tercer trimestre mañana martes 13 de octubre antes de la apertura, inaugurando una semana con 29 miembros del S&P 500 en el calendario. Wall Street proyecta un crecimiento de ganancias del 24.3% interanual para el índice, según datos de Zacks del 12 de octubre, marcando el octavo trimestre consecutivo de expansión de dos dígitos.
El dato llamativo no está en el porcentaje, sino en la dirección del ajuste. Las estimaciones de <abbr title="Ganancias por acción, una métrica clave de rentabilidad empresarial">EPS</abbr> para Q3 subieron 1.4% entre el 30 de junio y el 30 de septiembre. En los últimos cinco años, ese mismo período ha cerrado con recortes promedio del 2.2%. Los analistas suelen rebajar expectativas conforme avanzan los trimestres; este año elevaron el listón mientras las empresas operaban.
Optimismo concentrado en dos sectores
El impulso no es parejo. Energy lidera con un crecimiento esperado del 117.1%, seguido por Tech con 43.3%. Pero si se excluye el sector tecnológico del cálculo, el crecimiento agregado del S&P 500 cae a 14.2%. Sin Energy, baja a 20.1%. La narrativa de «América corporativa crece a toda máquina» depende, en la práctica, de dos motores.
De las 19 empresas del S&P 500 que ya reportaron Q3, el 78.9% superó las estimaciones de EPS y el 73.7% las de ingresos. Ese grupo acumula un crecimiento de ganancias del 150.9% interanual, cifra inflada por comparaciones fáciles con el tercer trimestre de 2025 y por la recuperación de Energy tras un 2025 débil en commodities.
Qué esperan de JPMorgan y Citigroup
JPMorgan cotiza en $332.99 este lunes, con expectativas de consenso en $5.90 de EPS y $51.5 mil millones de ingresos, reflejando crecimientos del 16% y 11% respectivamente. Citigroup arranca con previsiones de $2.66 de EPS sobre $23.7 mil millones de ingresos, con un salto de EPS del ~19% impulsado por reestructuración y menores provisiones crediticias.
- Márgenes de interés neto: con tipos en pausa desde julio, los bancos enfrentan presión en el diferencial entre captación y colocación.
- Provisiones para pérdidas crediticias: cualquier aumento señalaría deterioro en carteras de consumo o corporativas.
- Guidance para Q4: si recortan expectativas tras un Q3 sólido, el mercado lo leerá como señal de desaceleración real.
También reportan mañana Johnson & Johnson, Wells Fargo, UnitedHealth y Goldman Sachs. Taiwan Semiconductor Manufacturing cierra la semana, con Wall Street pendiente de su guidance para Q4 y del ritmo de inversión en chips para <abbr title="Inteligencia Artificial">IA</abbr>.
El test de amplitud
El S&P 500 creció 54% interanual en Q2 2026, el ritmo más alto desde 2021. Q3 modera a 24.3%, pero la pregunta operativa es si ese crecimiento se sostiene sin Tech y Energy tirando del carro. Quince de los dieciséis sectores esperan ganancias positivas, pero solo seis proyectan dos dígitos. Como ya publicamos, Wall Street subió estimaciones durante el trimestre en vez de rebajarlas; ahora toca verificar si las empresas cumplen o si el optimismo editorial se adelantó a los datos.
| Sector | Crecimiento esperado |
|---|---|
| Aerospace | +159.5% |
| Energy | +117.1% |
| Tech | +43.3% |
| Basic Materials | +29.7% |
| Industrial Products | +13.3% |
| Transportation | +10.9% |
Los costos de endeudamiento se mantienen elevados y el ciclo de recortes de la Fed aún no arrancó con convicción. Si los bancos reportan presión en márgenes o aumento en morosidad, el mercado revaluará la sostenibilidad de este octavo trimestre de ganancias dobles. Los números de mañana dirán si el optimismo editorial tiene fundamento en las cuentas trimestrales o si Wall Street vendió una narrativa antes de confirmarla.