0.8336, mínimo de 19 meses del euro frente a la libra pese a GDP al alza
Andrés Valcárcel · Mercados Financieros ·
El EUR/GBP tocó su nivel más bajo desde febrero de 2025 esta mañana, ignorando por completo el dato de crecimiento de la Eurozona que superó pronósticos. El mercado mira hacia la decisión del BoE del 5 de noviembre.
El EUR/GBP tocó 0.8336 este viernes por la mañana, su mínimo intradía desde febrero de 2025, acumulando una caída del 3,15% en cinco semanas. El par cotiza ahora en 0.8343, en una sesión en la que el dato de crecimiento de la Eurozona salió claramente por encima de lo esperado pero no consiguió frenar la venta de euros.
A las 10:00 UTC, Eurostat publicó el dato preliminar del <abbr title="Producto Interior Bruto, la medida del valor de todos los bienes y servicios finales producidos en una economía">GDP</abbr> del tercer trimestre: +0.4% trimestral, el doble del consenso de 0.2%. En términos anualizados, el crecimiento alcanzó 1.3%, superando las proyecciones de 1.1%. El impulso vino principalmente de Alemania y España, mientras Italia se estancó y Francia registró contracción.
El diferencial de tasas aplasta al dato macro
La razón de la desconexión es clara: el mercado está fijando precio a la divergencia de <abbr title="Política monetaria: las decisiones de los bancos centrales sobre tipos de interés y liquidez">política monetaria</abbr>. El Banco de Inglaterra tiene su decisión programada para el jueves 5 de noviembre a las 12:00 GMT, y los futuros cotizan una probabilidad del 94% de subida de 25 puntos básicos desde el actual 3.75% hasta 4.0%. De 63 economistas encuestados por Reuters, 54 esperan ese movimiento.
El BCE, por su parte, dejó los tipos sin cambios ayer jueves 29 de octubre, y el mercado no espera movimientos en lo que queda de año. La brecha de tasas entre ambas jurisdicciones se amplía, y eso pesa más que cualquier cifra de crecimiento trimestral. Además, el índice de actividad del sector privado de la Eurozona cayó a 51.9 puntos en octubre desde 53.1 en septiembre, su nivel más bajo en cuatro meses, lo que erosiona la narrativa de fortaleza que el GDP podría haber construido.
Niveles técnicos y contexto del par
El EUR/GBP se encuentra cerca de su mínimo del año, que tocó el 27 de octubre en 0.83658. Desde el máximo anual de 0.8763 registrado el 27 de febrero, el par acumula una caída del 4,9%. El nivel de 0.8336 de hoy lo sitúa en terreno de soporte técnico claro; una ruptura por debajo abriría el camino hacia los 0.8300.
- EUR/GBP actual: 0.8343 (viernes 30 octubre, 11:30 UTC)
- Mínimo intradía: 0.8336
- Mínimo de 2026: 0.83658 (27 octubre)
- Máximo de 2026: 0.8763 (27 febrero)
- Caída en cinco semanas: -3.15%
El euro también sufre presión frente al dólar, como ya hemos documentado en semanas previas. Frente al yen, el euro retrocedió esta semana por temores de intervención coordinada, aunque ahí los catalizadores son distintos. Contra la libra, la historia es más simple: el BoE va a subir, el BCE no, y el mercado ya descuenta esa realidad.
Qué esperar del 5 de noviembre
En su última reunión de octubre, el Comité de Política Monetaria del BoE votó 6 a 3 para mantener la tasa en 3.75%; tres miembros votaron por subirla a 4.0%. Si el consenso de mercado se confirma y el BoE sube 25 puntos básicos el 5 de noviembre, el diferencial de tasas con el BCE se ampliará aún más, dejando poco margen para una recuperación del EUR/GBP a corto plazo.
El escenario alternativo —que el BoE mantenga tipos— tiene una probabilidad implícita del 6% según los futuros. Si ocurre, el par podría revertir con fuerza hacia 0.8450-0.8500 en cuestión de horas. Pero con 54 de 63 economistas esperando subida, el sesgo está claramente inclinado hacia mayor debilidad del euro.
El EUR/USD cotiza en 1.1174 este viernes, cerca de su mínimo de 52 semanas en 1.11047, lo que añade presión cruzada al euro desde múltiples frentes. El petróleo Brent opera en $113.17, con una subida del 2.1% en la sesión, lo que históricamente debería apoyar al euro por la inflación importada, pero en este entorno de divergencia de tasas el efecto es marginal.