EUR/JPY retrocede a 175,74 pero el respaldo del yen es solo verbal
Lucas Montero · Mercados Financieros ·
El par cae por temor a intervención coordinada, no por fundamentos monetarios. La Fed decide hoy y el BoJ el viernes, con el mercado atento a cualquier movimiento de Tokio.
El EUR/JPY cerró el martes 27 de octubre en 175,86 yenes, con una caída intradía del 0,09%, y este miércoles 28 oscila entre 175,74 y 176,43 durante la sesión europea. El retroceso no responde a fortaleza económica japonesa ni a debilidad del euro: el yen avanza porque el mercado teme una nueva intervención coordinada de Tokio y Washington.
Las amenazas verbales sostienen la moneda japonesa sin que el Banco de Japón haya movido todavía los tipos de interés. El gobernador Kazuo Ueda advirtió en Bangkok el 16 de octubre que el banco central no tolerará que la inflación subyacente supere el objetivo del 2%, señalizando alzas futuras. Pero la decisión formal se conocerá recién el viernes 30 de octubre, cuando concluya la reunión de <abbr title="Junta de Política Monetaria del Banco de Japón">política monetaria</abbr> del BoJ.
Dos bancos centrales, dos días clave
El calendario es crítico. La Fed decide hoy miércoles 28 de octubre a las 18:00 UTC (14:00 de Nueva York), con comunicado y rueda de prensa de Kevin Warsh media hora después. Si la Fed mantiene o recorta tipos, el diferencial de tasas entre EE.UU. y Japón se estrecharía, lo que respaldaría al yen sin necesidad de acción del BoJ. El mercado ya descuenta que el BoJ mantendrá el 1,25% este viernes pero elevará el pronóstico de inflación para el ejercicio fiscal 2027, preparando el terreno para una alza en diciembre o enero.
Ese antecedente pesa. En aquella operación, EE.UU. vendió entre 5.000 y 10.000 millones de dólares en euros para comprar yen, una acción coordinada que el mercado no esperaba y que frenó en seco las posiciones especulativas contra la moneda japonesa.
El diferencial de tasas como factor de fondo
El par EUR/JPY refleja no solo la política del <abbr title="Banco Central Europeo">BCE</abbr> y del BoJ, sino también la del <abbr title="Sistema de Reserva Federal de EE.UU.">Sistema de Reserva Federal</abbr>. Si los rendimientos estadounidenses se mantienen elevados —el bono a 10 años cotiza hoy en 4,99%—, el USD/JPY seguirá presionado al alza, y eso arrastra al EUR/JPY. Pero el riesgo de intervención coordinada actúa como techo para cualquier movimiento brusco.
- Rango técnico actual: EUR/JPY se mueve entre 175,30 (nivel del 26 de octubre) y 176,43 (máximo intradía del miércoles 28).
- Objetivo bajista citado: analistas de OCBC señalan los 175,50 como zona de confluencia para posiciones cortas, con señales técnicas de venta en ese nivel.
- Presión sobre cortistas: el USD/JPY cotiza lateralmente desde principios de octubre, respaldado por mayores rendimientos de EE.UU. y precios de energía elevados, pero limitado por el riesgo creciente de intervención.
El euro, en este escenario, es víctima colateral. El EUR/USD cotiza hoy en 1,1124, prácticamente plano (-0,02%), sin debilidad propia. La caída del EUR/JPY responde enteramente a la fortaleza artificial del yen: una moneda apuntalada por amenazas, no por datos. La decisión de la Fed en las próximas horas dirá si ese respaldo verbal será suficiente o si Tokio necesitará actuar de nuevo.