Goldman advierte sobre petróleo extremo mientras mercado fuerza subida Fed
Andrés Valcárcel · Mercados Financieros · 2026-09-08
El rendimiento del Tesoro a 10 años toca 4.80% y el Brent roza $98 por baril en una sesión marcada por la advertencia de Goldman Sachs sobre un posible salto del crudo por encima de $120 si persiste la disrupción en el Golfo Pérsico.
El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años opera este martes en 4.80%, nivel que no tocaba desde hace tres años, mientras el Brent cotiza en $96.94 por barril (+0.69%) tras rozar los $99.46 en la sesión. El cruce de presiones —energía cara y tasas altas— vuelve a poner a Wall Street contra las cuerdas en el retorno tras el fin de semana largo de Labor Day: el S&P 500 cede 0.37% a media sesión y el Dow Jones pierde 1.02%.
La tensión no es solo numérica. Goldman Sachs elevó este lunes sus previsiones de crudo para diciembre de 2026 a $85 el Brent y $80 el WTI (desde $80/$75 anteriores) y para 2027 a $80/$75. Pero la advertencia real está en el escenario alcista: el Brent «podría exceder $120 en 2027» si la producción del Golfo Pérsico permanece 4 millones de barriles diarios por debajo de los niveles previos al conflicto, según Daan Struyven, co-jefe de investigación de commodities del banco.
Houthis atacan Arabia Saudita mientras Irán y EE.UU. escalan
El martes, milicias Houthis de Yemen atacaron instalaciones energéticas sauditas en Abha, Khamis Mushait, Jazan y Najran, hiriendo a 73 civiles y paralizando operaciones temporalmente. El ataque se suma a un intercambio aéreo entre fuerzas estadounidenses e iraníes durante el fin de semana de Labor Day, el primer enfrentamiento directo desde julio. Mohammad Bagher Ghalibaf, portavoz del parlamento iraní, respondió al secretario de Defensa de EE.UU., Pete Hegseth: «Golpeen nuestros activos y los golpearemos».
El lunes los mercados de EE.UU. estuvieron cerrados por festivo, pero el Brent subió durante la jornada asiática tras el anuncio de que Irán y Omán trabajan en un acuerdo para gestionar embarques por el <abbr title="Estrecho entre el Golfo Pérsico y el Golfo de Omán por donde transita el 21% del petróleo mundial">Estrecho de Ormuz</abbr>. El crudo acumula 11% de alza en el último mes y 8% en septiembre, la mayor racha alcista desde julio.
Fed en la cuerda floja con datos de empleo y CPI esta semana
El viernes anterior al festivo, el reporte de empleo de agosto mostró 162.000 puestos creados, más del triple de la expectativa (~53.000). Ese dato disparó la probabilidad implícita de una subida de tasas en la reunión del 15-16 de septiembre hasta el 58%, según contratos de futuros. El bono a 30 años opera hoy en 5.27%, también en máximos de varios años.
- Viernes 4 de septiembre: S&P 500 cerró en 7.718,60 (-0.38%); Dow en 53.414,25 (-0.51%); Nasdaq en 26.506,99 (-0.29%).
- Martes 8 de septiembre (intraday): S&P 500 en 7.690,33 (-0.37%); Dow en 52.867,44 (-1.02%); Nasdaq en 26.474,82 (-0.12%).
- VIX: sube 5.30% a 15.3 puntos, señal de nerviosismo creciente pero aún contenido.
El jueves 3 de septiembre, el gobernador de la Fed Christopher Waller declaró que «estaría inclinado a apoyar» mantener tasas en el rango 3.50%-3.75% en la próxima reunión. Sin embargo, condicionó esa postura a que no haya sorpresas inflacionarias. Los datos de <abbr title="Índice de Precios al Consumidor, medida principal de inflación en Estados Unidos">CPI</abbr> y <abbr title="Índice de Precios al Productor, mide inflación a nivel mayorista">PPI</abbr> se publican esta misma semana, antes del miércoles 16 cuando concluye la reunión del <abbr title="Comité Federal de Mercado Abierto, el órgano de la Reserva Federal que fija las tasas de interés">FOMC</abbr>.
La paradoja del trader: energía sube, tech cae, bonos no dan tregua
El sector energético lidera las ganancias intraday (+1% según ETF XLE), mientras tecnología y consumo discrecional —más sensibles a tasas— retroceden. Nvidia y otros semiconductores avanzan ligeramente, pero el peso del índice general lo arrastran financieras (XLF) y consumo (XLY), ambos castigados por el alza de <abbr title="Tasa de rendimiento de un bono, inversa a su precio: cuando sube el yield, baja el precio del bono">yields</abbr>.
La dinámica replica la del viernes: empleo fuerte debería ser positivo, pero si presiona a la Fed hacia una postura más dura, el mercado lo descuenta vendiendo. Hoy el catalizador es doble —petróleo caro y yields altos— y el resultado es el mismo: rotación defensiva hacia efectivo y energía, salida de growth y cíclicas. J.P. Morgan ya cambió su caso base y ahora espera una subida de 0.25 puntos básicos en septiembre, abandonando la previsión de tasas sin cambios para 2026.
El mercado tiene tres días para digerir los datos de inflación antes de que la Fed decida. Si el CPI sale caliente —impulsado precisamente por energía— la probabilidad de subida puede pasar del 58% actual a certeza. Y en ese caso, el escenario de Goldman deja de ser hipotético: se convierte en una variable que el <abbr title="Comité Federal de Mercado Abierto, el órgano de la Reserva Federal que fija las tasas de interés">FOMC</abbr> tendrá que incluir en sus proyecciones de septiembre.