Chips rebotan tras ocho sesiones en rojo, el peor streak desde la crisis de 2008
Andrés Valcárcel · Mercados Financieros ·
El SOX marca su primera sesión ganadora en ocho días tras un RSI de 21,5 que señaló sobreventa extrema. Intel lidera con un 4%, pero BTIG advierte de trampa.
El índice de semiconductores de Filadelfia (<abbr title="Philadelphia Semiconductor Index">SOX</abbr>) opera con una subida del 2,31% este lunes hasta los 11.394,07 puntos, cortando ocho sesiones consecutivas de pérdidas, la racha más larga desde octubre de 2008. El iShares Semiconductor ETF (SOXX) sube 3,7% en la sesión, mientras Intel lidera el rebote con un avance del 4% tras un upgrade de JPMorgan.
La última vez que el SOX encadenó ocho cierres negativos fue en plena crisis financiera, cuando el índice perdió 23,5% sobre esos ocho días. Esta vez la caída fue menor —16% desde el 7 de octubre hasta el viernes 16—, pero el contexto es radicalmente distinto: en 2008 había crisis de crédito; ahora, órdenes de chips firmes y guidance sólido de ASML y TSMC.
De +64% anual a pánico en una semana
El SOXX acumulaba una ganancia del 64,12% en lo que va de 2026 antes de que comenzara la venta el 7 de octubre. En la semana del 7 al 16 de octubre, el SOX cayó 11,4%, su peor semana desde abril de 2025, borrando más de $1 billón en capitalización de mercado de acciones de IA y semiconductores. El viernes 16, el índice cerró con una caída del 3,83% en 11.137,29 puntos, marcando su octava sesión negativa consecutiva.
Ese día, Broadcom, Micron, AMD, Intel, Lam Research y KLA perdieron aproximadamente 5% cada una, mientras Arm Holdings se desplomó 7%. Como ya publicamos, la caída no respondió a una debilidad de demanda, sino a dudas sobre financiamiento y costo de capital.
Tres catalizadores en cuatro días
El pánico comenzó el 10 de octubre, cuando ChangXin Memory Technologies (CXMT) de China anunció progreso en el diseño de memoria 4F² y planes de lanzar memoria de servidor con esa tecnología antes de fin de 2026. El mercado interpretó el anuncio como amenaza de oferta adicional que terminaría la escasez que empujó precios al alza durante meses.
Dos días después, el CEO de Broadcom, Hock Tan, declaró en una conferencia en Singapur que el capital —no las obleas ni la memoria— podría convertirse en la mayor restricción de la industria. La frase cayó mal en un momento en que la inflación estadounidense llegó más caliente de lo esperado, alimentando temores de que los tipos de interés se mantendrían elevados y elevarían el costo de financiar inversiones masivas en infraestructura de IA.
- 10 de octubre: CXMT anuncia memoria 4F² para fin de 2026.
- 12 de octubre: CEO de Broadcom señala que el capital es la restricción crítica.
- Semana del 7-16 oct: Inflación US más alta que lo esperado aumenta presión sobre tipos.
RSI en 21,5: oversold extremo
El <abbr title="Relative Strength Index, indicador de fuerza relativa que mide condiciones de sobrecompra o sobreventa">RSI</abbr> a 9 días del SOX cayó a 21,5, su lectura más baja desde el 8 de abril de 2025, indicando condiciones de sobreventa que históricamente preceden rebotes técnicos. En la sesión de hoy, Micron Technology sube 3,31% hasta los $907,88, AMD avanza 3% y SanDisk lidera con un salto del 6,08% hasta los $1.378,25.
Después de pérdidas semanales previas del SOX del 10% o más, el índice subió la semana siguiente solo el 43% de las veces, con una ganancia promedio de 1,7%; la mediana fue una pérdida del 1,7%. Los datos no respaldan optimismo automático.
BTIG advierte de trampa en el rebote
Jonathan Krinsky, estratega técnico jefe de BTIG, señaló crecientes dudas sobre acciones de IA y advirtió de un potencial declive prolongado en semiconductores. Espera un rally de alivio, pero duda de su sostenibilidad. BTIG identificó aproximadamente $490 como soporte clave del SOXX para inversores que estén reduciendo posiciones; una ruptura bajo ese nivel podría enviar al ETF hacia su <abbr title="Promedio móvil de 200 días, indicador técnico de tendencia de largo plazo">promedio móvil de 200 días</abbr> cerca de $468.
El rebote técnico de hoy responde a condiciones de sobreventa extrema, pero la narrativa de fondo —dudas sobre si el gasto en IA pagará dividendos y costo de capital elevado— no ha cambiado. Un basket de 60 acciones de chips recupera parte de los cerca de $250.000 millones en capitalización perdidos la semana pasada, pero el VIX cayó 8,1% hasta 18,37, señalando que el mercado sigue nervioso. El soporte de $490 del SOXX es la línea que separa rebote técnico de corrección prolongada.