Bancos caen seis semanas seguidas: la racha más larga desde 2008
Andrés Valcárcel · Mercados Financieros ·
El KBW Bank Index completó el viernes su sexta semana consecutiva en rojo, igualando el peor registro de la crisis financiera. Goldman batió previsiones un 30%, pero el sector acumula un 11% de caída en mes y medio.
Las acciones bancarias estadounidenses completaron el viernes 16 de octubre seis semanas consecutivas de caídas, igualando la racha perdedora más larga desde la crisis financiera de 2008. El <abbr title="Índice que agrupa los principales bancos cotizados de Estados Unidos">KBW Bank Index</abbr> acumula una caída del 11% en ese período y cotiza 13% por debajo de su máximo de agosto, en pleno territorio de corrección.
La paradoja: los mayores bancos del país reportaron resultados del tercer trimestre en su mayoría sólidos. Goldman Sachs superó el consenso de ganancias por acción en un 30%, con un <abbr title="Earnings Per Share, ganancia por acción">EPS</abbr> de $17,01 frente a los $13,09 esperados. Pero el sector no rebotó. Como ya publicamos, Goldman cerró en rojo el día de su reporte pese al beat, y el sentimiento no mejoró en las sesiones siguientes.
Seis semanas, sin precedentes desde 1992
El SPDR S&P Bank ETF (KBE) cayó 8,64% en las seis semanas, con un retroceso del 5,7% solo en octubre. Este lunes, al inicio de la séptima semana, el ETF muestra presión vendedora en las sesiones iniciales.
Jason Goldberg, analista de Barclays, señaló que el índice bancario ha tenido un desempeño inferior al S&P 500 en 18 de las 21 sesiones desde que la Fed subió tipos el 16 de septiembre. Esa racha de underperformance no tiene precedentes desde que el índice fue creado en mayo de 1992.
Earnings mixtos, pero no desastrosos
Los resultados del tercer trimestre no fueron uniformemente malos. Goldman Sachs reportó ingresos netos de $18,68 mil millones, un alza del 23% interanual, impulsados por un salto del 72% en ingresos de acciones. Las ganancias netas subieron 29% hasta $5,29 mil millones.
JPMorgan Chase, en cambio, falló en ingresos por primera vez en nueve trimestres: reportó $50,17 mil millones frente a una previsión de $51,23 mil millones. La división de <abbr title="Investment banking, banca de inversión">banca de inversión</abbr> registró una desaceleración en renta fija que pesó en los resultados. El ingreso neto alcanzó $15,3 mil millones, o $5,57 por acción.
Wells Fargo batió expectativas de EPS con $1,87 (frente a $1,84 estimados), pero los ingresos de $21,87 mil millones cayeron aproximadamente 2% por debajo del consenso. Citigroup superó estimaciones en 7,1% y Bank of America quedó 1,8% por debajo tras incluir el impacto de una multa regulatoria.
| Banco | EPS reportado | Resultado vs. consenso | Ingresos reportados |
|---|---|---|---|
| Goldman Sachs | $17,01 | Beat +30% | $18,68 mil millones |
| JPMorgan | $5,57 | Miss en ingresos | $50,17 mil millones |
| Wells Fargo | $1,87 | Beat EPS, miss ingresos | $21,87 mil millones |
| Citigroup | N/D | Beat +7,1% | N/D |
| Bank of America | N/D | Miss -1,8% | N/D |
Fed, inflación e IA: la confluencia que pesa
El sector enfrenta una convergencia de presiones macro y estructurales. La lectura de inflación de septiembre resultó más caliente de lo esperado, profundizando la inquietud sobre cuán agresivamente actuará la Reserva Federal en su reunión del 27 y 28 de octubre. Un entorno de tasas altas por más tiempo eleva el riesgo de crecimiento económico más lento y mayores pérdidas crediticias, según análisis citados en reportes de Bloomberg y Quartz.
A eso se suma la preocupación sobre cómo la inteligencia artificial alterará los servicios financieros. No hay consenso sobre si los bancos serán beneficiarios netos de la automatización o si enfrentarán disrupción en líneas de negocio tradicionales. Esa incertidumbre ha pesado en las valoraciones del sector desde agosto.
- 18 de 21 sesiones con desempeño inferior al S&P 500 desde el aumento de tipos del 16 de septiembre.
- Citigroup, State Street, Bank of America y Morgan Stanley se ubicaron entre los peores desempeños de la semana pasada.
- JPMorgan fue la excepción: sus acciones subieron 2,02% en la semana cerrada el 16 de octubre.
¿Semana siete rompe el récord de 2008?
La racha actual iguala la de la crisis financiera, pero aún no la supera. Si el KBW Bank Index cierra en rojo la semana próxima, establecerá la racha perdedora más larga desde que el índice existe. El grupo ha sufrido caídas más pronunciadas en otros años —incluida una de casi 17% a principios de 2026— pero ninguna tan persistente.
Este lunes el sector cotiza sin un catalizador claro que invierta el sentimiento. El próximo punto de inflexión llegará con la decisión de la Fed la semana del 28 de octubre. Hasta entonces, los flujos siguen saliendo del sector pese a que los <abbr title="Ganancias trimestrales reportadas por las empresas">earnings</abbr> no justifican, por sí solos, el castigo acumulado. La caída del 11% en seis semanas refleja repricing de expectativas macro más que deterioro operativo dentro de los bancos.