Kinder Morgan aprueba $4.2B en gasoducto para data centers del Permian

Carlos Ramírez · Energía y Clima · 22 de octubre de 2026, 04:39

Permian Link transportará 2.8 Bcf/día de gas natural bajo un contrato de 20 años con un hiperscaler anónimo. El backlog de gas de KMI marca récord de $13.2B.

Kinder Morgan alcanzó la decisión de inversión final para construir Permian Link, un gasoducto de $4.2 mil millones que transportará gas natural desde la Cuenca Permian hasta el Panhandle de Texas para abastecer centros de datos de inteligencia artificial. El proyecto está respaldado por un contrato <abbr title="Acuerdo en el que el comprador paga por una capacidad mínima garantizada, la use o no">take-or-pay</abbr> de 20 años con un <abbr title="Empresa tecnológica a gran escala, como Amazon, Microsoft, Google o Meta">hiperscaler</abbr> que la compañía no identificó. La acción subió 2.1% en post-mercado el miércoles 21 de octubre tras anunciar el proyecto junto con sus resultados del tercer trimestre.

KMI cerró a $33.97 el miércoles, con una subida de 1.2% en sesión regular y volumen de 16.7 millones de acciones. El movimiento post-mercado llevó la ganancia total del día por encima del 3%, reflejando el peso del anuncio en un entorno donde los pipelines compiten por firmar contratos de largo plazo con Big Tech.

434 millas y 2.8 Bcf/día hacia el Panhandle

El gasoducto recorrerá 434 millas desde el Condado de Pecos, en el corazón de la Cuenca Permian, hasta el sistema Midcontinent de NGPL en el norte de Texas. Está diseñado para proporcionar una capacidad de 2.8 <abbr title="Mil millones de pies cúbicos por día, medida estándar de flujo de gas natural">Bcf/día</abbr>, suficiente para alimentar múltiples instalaciones de centros de datos de alta densidad energética. La participación directa de Kinder Morgan en el proyecto asciende a $1.6 mil millones, aproximadamente el 38% de la inversión total; el resto corre a cargo de socios cuya identidad tampoco se reveló.

Cliente oculto y confiabilidad «siete nueves»

Kinder Morgan no identificó al hiperscaler que firmó el contrato ancla, solo precisó que cuenta con calificación crediticia investment-grade A. El acuerdo incluye vínculos de almacenamiento diseñados para garantizar lo que la industria llama confiabilidad «siete nueves» (99.99999% de uptime), estándar exigido por operaciones de inteligencia artificial que no toleran interrupciones. Kim Dang, CEO de Kinder Morgan, señaló que el proyecto captura una «oportunidad convincente» al mover gas barato del Permian hacia nuevos clusters de data centers en el Panhandle. La compañía afirmó estar en conversaciones con clientes adicionales interesados en espacios dentro del mismo ducto.

Tercer contrato masivo en menos de dos meses

Permian Link es el tercer acuerdo <abbr title="Acuerdo en el que el comprador paga por una capacidad mínima garantizada, la use o no">take-or-pay</abbr> de 20 años entre pipelines estadounidenses y Big Tech cerrado en el último trimestre. En septiembre, Meta y Microsoft firmaron contratos de una década con Williams, Energy Transfer y Enterprise Products para suministro de gas behind-the-meter. En junio, Chevron cerró con Microsoft un acuerdo de 20 años para quemar gas del Permian en el sitio bajo el esquema Project Kilby, con capacidad de 2.67 GW. Kinder Morgan ahora se suma a esa ola, consolidando la posición de los operadores de infraestructura de gas como pieza clave en la carrera de IA.

• Williams / Meta-Microsoft (septiembre 2026): contratos de 10 años, gas behind-the-meter, generación in situ en Ohio y Texas.
• Chevron / Microsoft – Project Kilby (junio 2026): 2.67 GW, 20 años, quema de gas asociado del Permian con precio negativo.
• Kinder Morgan / hiperscaler anónimo (octubre 2026): 2.8 Bcf/día, 434 millas, 20 años, entrada en servicio Q3 2030.

Gas del Permian: cotizó en negativo 118 días este año

El Permian Basin produce gas natural como subproducto de la extracción de petróleo. En 2026, ese gas cotizó en precio negativo durante 118 días, según datos publicados en el contexto del acuerdo Chevron-Microsoft. Los productores pagan para que alguien retire el flujo y así mantener activos los pozos de crudo. Permian Link captura ese arbitraje al transportar el gas hacia el norte, donde los centros de datos del Panhandle lo compran bajo contrato de largo plazo a precio estabilizado. Para Kinder Morgan, el margen está en el peaje de transporte, no en el commodity; para el hiperscaler, en asegurar suministro barato y constante sin depender de la red pública.

Backlog récord y revisión al alza del outlook

La aprobación de Permian Link, junto con otro proyecto llamado Southeast Connector (no vinculado a data centers), llevó el <abbr title="Cartera de proyectos contratados pendientes de construcción">backlog</abbr> de proyectos de Kinder Morgan a $14.4 mil millones. De ese total, $13.2 mil millones corresponden a infraestructura de gas natural, máximo histórico para la compañía. Management proyectó que esos proyectos aportarán aproximadamente $2.5 mil millones en <abbr title="Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización">EBITDA</abbr> anual adicional</abbr> una vez completados, lo que representa un rendimiento implícito del 17% sobre la inversión total del backlog. En el tercer trimestre de 2026, Kinder Morgan reportó un EPS ajustado 21% superior al del año anterior y un EBITDA ajustado 9% mayor. La compañía revisó al alza su outlook financiero para el año completo, citando demanda creciente de plantas eléctricas, centros de datos y exportadores de LNG.

El backlog de $13.2 mil millones en gas natural de Kinder Morgan equivale al 91.7% de su cartera total de proyectos, concentración que refleja el giro del mercado hacia infraestructura de transporte en vez de nueva generación renovable. Los pipelines están cerrando contratos antes que las utilities, aprovechando que Big Tech necesita certeza de suministro en plazos que la red eléctrica tradicional no puede garantizar. El modelo take-or-pay asegura flujo de caja estable durante dos décadas, independientemente de cuánto gas termine circulando por el ducto.