Trump respalda frenar exportaciones de diésel pero la Casa Blanca lo niega
Carlos Ramírez · Geopolítica · 2026-09-25
El presidente dijo el lunes que quiere restringir el diésel estadounidense. Su administración lo negó dos días después. Los refinadores cayeron hasta 7% en la semana.
Marathon Petroleum cotiza este viernes a $394,29, recuperando 0,85% tras una semana en la que cayó 6,17% por el respaldo de Trump a un posible ban de exportaciones de diésel. Valero Energy perdió 6,8% en la semana y Phillips 66 retrocedió 3,08%. El presidente declaró el martes 22 de septiembre que apoya frenar los envíos de diésel al exterior, pero su propia Casa Blanca lo negó dos días después como «fake news».
El secretario del Tesoro había confirmado que la administración estudiaba una restricción de 90 días, según Politico. La Casa Blanca lo desmintió públicamente. Chris Wright, secretario de Energía, matizó al Wall Street Journal que la administración considera «restricciones» en lugar de un ban completo, señalando: «Estamos tratando de evitar un martillo contundente de política gubernamental, entendiendo la complejidad de la refinación».
Márgenes récord en riesgo
Marathon Petroleum cerró el jueves a $390,95, acumulando una ganancia de 104,5% en el último año. En el segundo trimestre de 2026, el segmento de refinación generó $4.500 millones de ingresos operacionales sobre 3 millones de barriles diarios de rendimiento. Valero Energy reportó márgenes de diésel de $43,52 por barril frente a los $14,79 de hace un año, casi el triple, mientras que Marathon alcanzó $36,33 por barril. La dirección de Marathon reportó volúmenes récord de exportación desde sus refinerías de Garyville y Galveston Bay.
- Marathon Petroleum (MPC): cerró el jueves a $390,95, −6,17% en la semana; hoy cotiza a $394,29
- Valero Energy (VLO): cerró el jueves a $382,86, −6,8% en la semana
- Phillips 66 (PSX): cerró el jueves a $256,46, −3,08% en la semana
El precio del diésel estadounidense alcanzó un máximo histórico de $6,53 por galón el 21 de septiembre, saltando desde los $3,50 promedio de enero. La gasolina minorista cotizaba a $4,478 por galón ese mismo día, subiendo 10,6% en un mes. Como ya publicamos en septiembre, los <abbr title="Diferencia entre el precio del producto refinado y el crudo">márgenes de refinación</abbr> de diésel habían marcado $106 por barril en la costa del Golfo, un récord histórico que superó los picos de 2022 tras la invasión rusa de Ucrania.
La paradoja: frenar exportaciones podría subir precios
Trump busca bajar los precios en surtidores restringiendo las exportaciones, pero la industria advierte que la medida tendría el efecto contrario. Mike Sommers, CEO del American Petroleum Institute, afirmó que «restringir las exportaciones de energía estadounidense solo agravará el problema, exacerbando desafíos de refinación e hiriendo a los consumidores finales». Un ejecutivo petrolero declaró a CNBC que un ban de exportación elevaría el precio del combustible 30 centavos por galón.
Philip Verleger advirtió que un ban de diésel espejaría el embargo de soja de Nixon, reroutando permanentemente a los compradores hacia proveedores competidores y profundizando la escasez de suministro. En agosto, Trump ya había convocado a ejecutivos de Delek, PBF Energy, Marathon y Valero mientras los márgenes de refinación marcaban niveles récord.
Preferencia sin firma
La distinción importa: la política sigue siendo solo una propuesta. El presidente expresó una preferencia el lunes. El Tesoro describió un estudio. Un ban reportado de 90 días surgió en Politico y fue desmentido por la Casa Blanca el miércoles. Nada ha sido firmado ni programado. El mercado castigó a los refinadores en la semana, pero la recuperación del viernes sugiere que Wall Street aún no descuenta un ban real, solo una declaración presidencial.
El <abbr title="Beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización">EBITDA</abbr> ajustado de refinación y marketing de Marathon llegó a $6.660 millones en el segundo trimestre con un margen de $36,33 por barril. La exposición a exportaciones es significativa: en Q2, la compañía reportó volúmenes récord desde sus terminales del Golfo. Si un ban se materializa, esos flujos desaparecerían. Si no, los márgenes seguirán comprimiendo a los consumidores mientras los refinadores exportan a precios internacionales más altos.