Robinhood toma equity en Crypto.com para su tercera fuente de predicción
Patricia López · Regulación Cripto · 2026-09-13
La plataforma suma infraestructura de OG.com a Kalshi y Rothera. Los contratos de eventos generaron $156 millones en Q2 y ya superan a crypto y stock trading, pero los montos invertidos siguen en secreto.
Robinhood Markets (NASDAQ:HOOD) tomó participaciones accionarias minoritarias en Crypto.com y su spin-off OG.com el martes 8 de septiembre, sumando una tercera fuente de infraestructura para sus contratos de eventos. Los montos de ambas inversiones no fueron divulgados, pero la operación se valuó en línea con la entrada de Citadel Securities en julio, que tasó a OG.com en $5 mil millones.
El acuerdo multianual permite a Robinhood enrutar contratos a través del exchange y clearinghouse de OG.com, regulados por la <abbr title="Commodity Futures Trading Commission, agencia federal que supervisa mercados de derivados en EE. UU.">CFTC</abbr> bajo la licencia de NADEX. El rollout arrancó el mismo día del anuncio para clientes elegibles. La acción cerró el viernes 11 de septiembre en $112.57, tras haber subido ~3,4% en premarket del martes al tocar $126.
Predicción markets superó cripto y stock en Q2
Los contratos de eventos se convirtieron en el segundo driver de ingresos de Robinhood durante el segundo trimestre de 2026. El segmento generó $156 millones, por encima de los $129 millones de stock trading y los $100 millones de crypto. Solo options ($342 millones) quedó por delante. El volumen negociado en contratos creció más de diez veces interanual hasta $13,6 mil millones.
El mercado combinado de Kalshi y Polymarket alcanzó $50 mil millones en volumen durante 2025 y ya supera los $130 mil millones en lo que va de 2026. Robinhood capta una porción creciente de ese flujo, pero ahora multiplica proveedores en vez de concentrarse en uno solo.
Tres infraestructuras, cero dependencia
Robinhood operó inicialmente con Kalshi, la plataforma histórica de predicción regulada por la CFTC. En junio lanzó Rothera, un <abbr title="Designated Contract Market, mercado de contratos regulado por la CFTC">DCM</abbr> y <abbr title="Derivatives Clearing Organization, cámara de compensación de derivados">DCO</abbr> propio en joint venture con Susquehanna International Group. Rothera procesó $3,5 mil millones en contratos desde su puesta en marcha, un promedio de $1,16 mil millones mensuales durante tres meses.
- Kalshi: socio histórico, mayor liquidez del mercado regulado, sigue enrutando volumen.
- Rothera: infraestructura propia con Susquehanna, lanzada junio 2026, control directo.
- OG.com: ahora con <abbr title="Participación accionaria minoritaria en el capital de una empresa">equity stake</abbr>, acceso a contratos de eventos internacionales y clearing independiente.
La estrategia reduce el riesgo de concentración. Kalshi solicitó recientemente aprobación para perpetuos de acciones, lo que podría generar fricción regulatoria con la SEC. Tener múltiples fuentes permite a Robinhood reasignar flujo si un proveedor enfrenta restricciones o caídas operativas.
Inversión secreta, valuación pública
Robinhood no reveló cuánto invirtió en Crypto.com ni en OG.com. El comunicado solo indicó que la valuación se alineó con el benchmark de Citadel Securities, que en julio valoró al grupo Crypto.com en $20 mil millones y a OG.com como entidad standalone en $5 mil millones.
La opacidad contrasta con el protagonismo que Robinhood da a predicción markets en sus reportes trimestrales. JB Mackenzie, vicepresidente de Robinhood, declaró que el acuerdo «da a Robinhood incluso más piel en el juego». Kris Marszalek, CEO de Crypto.com, llamó la asociación un «cambio de juego». Ninguno precisó cifras.
Posibles lecturas: si el monto fuera materialmente grande, la SEC obligaría a divulgarlo en un 8-K. Si es pequeño, Robinhood prefiere no mostrar debilidad negociadora frente a inversores institucionales como Citadel, que sí puso capital significativo. La tercera opción es que la inversión incluya componentes de performance futura (earn-out), lo que justificaría no fijar una cifra única hoy.
Fútbol profesional y midterms como catalizador
El timing del acuerdo coincide con dos eventos de alto volumen: la temporada de fútbol profesional (que arrancó en septiembre) y las elecciones intermedias de 2026. Robinhood lanzará un hub de predicción específico para los midterms, con datos de votación en tiempo real. El acceso a contratos de fútbol comenzó el 8 de septiembre, el mismo día del anuncio.
El mercado de predicción político tocó máximos históricos durante las elecciones presidenciales de 2024, con volúmenes diarios superiores a $1 mil millones en Polymarket. Los midterms de 2026 generarán menos atención mediática, pero el formato descentralizado de contiendas estatales multiplica el número de contratos disponibles. Quien tenga más infraestructura puede ofrecer más mercados.
Consolidación vs. fragmentación
La decisión de Robinhood de operar tres infraestructuras en paralelo contrasta con el movimiento de otros actores cripto hacia consolidación regulatoria. Block solicitó recientemente un charter federal de custodia para reemplazar más de 50 licencias estatales por una supervisión única del OCC. Coinbase obtuvo aprobación condicional para un trust federal en abril.
Robinhood eligió el camino opuesto en predicción markets: en vez de centralizar bajo una sola entidad regulada, distribuye el riesgo operativo y regulatorio entre Kalshi (tercero independiente), Rothera (propio) y OG.com (equity stake con clearing externo). Si uno enfrenta problemas con la CFTC o con disponibilidad técnica, los otros dos mantienen el servicio activo. El costo es mayor complejidad operativa y reportes cruzados.
La acción cerró el viernes 11 de septiembre en $112.57, un retroceso de 0,67% respecto al cierre del jueves anterior. El salto del martes 8 de septiembre en premarket (+3,4%) se diluyó durante la semana. El mercado descuenta crecimiento en predicción markets, pero aún no tiene cifras sobre el retorno de la inversión en Crypto.com ni proyecciones de volumen adicional que OG.com pueda aportar.