DoorDash negocia comprar Instacart por $17.000 millones
María González · Empresas y Resultados ·
Las conversaciones pasaron de preliminares a avanzadas en 72 horas. El mercado castiga al comprador y premia al objetivo; la valuación implica un premium del 31% sobre el cierre del viernes.
DoorDash está en conversaciones avanzadas para adquirir Instacart en un deal valorado en aproximadamente $17.000 millones, con posible cierre esta misma semana, según reportó The Wall Street Journal este lunes citando fuentes cercanas al proceso. La operación, que podría cerrarse el miércoles 28 de octubre, marcaría la consolidación más importante del sector de delivery desde que DoorDash exploró la adquisición hace solo tres días y Uber se retiró de las negociaciones.
El mercado reaccionó de inmediato. Instacart opera este lunes en $60.88, con una subida del 7.87% respecto al cierre del viernes, acumulando un avance del 18,5% en dos sesiones tras el reporte inicial de The Information el pasado viernes. DoorDash, en cambio, cede 6.10% en la sesión y cotiza en $168.44, castigado por el coste de la operación y las dudas sobre la carga regulatoria.
De preliminar a avanzado en 72 horas
El viernes 23 de octubre, Instacart apenas exploraba una venta. The Information reportó conversaciones preliminares con Uber y DoorDash. Este lunes, Uber ya no está en la mesa y DoorDash figura como único comprador en negociaciones que el WSJ califica como avanzadas. La velocidad del proceso señala urgencia por ambas partes: Instacart necesita escala para competir con Amazon y Walmart; DoorDash busca ampliar su red de retailers antes de que otro actor entre.
Uber cotiza este lunes en $66.13, prácticamente plano (-0.85%), lo que confirma que el mercado no veía en esa adquisición una jugada prioritaria para la compañía. Amazon, que compite indirectamente en el segmento, opera en $249.09, con una subida del 0.44%.
La ventana regulatoria que no existía en 2021
Esta no es la primera vez que DoorDash e Instacart intentan combinarse. En 2021, ambas compañías sostuvieron conversaciones de adquisición a una valuación entre $40.000 y $50.000 millones, pero el proceso colapsó por preocupaciones <abbr title="Supervisión sobre prácticas anticompetitivas">antitrust</abbr> bajo la administración Biden. Ahora, con un cambio de enfoque regulatorio y una valuación un 66% inferior, el deal es más plausible.
Un analista de eMarketer citado en el research señala que el entorno político y regulatorio actual favorece este tipo de consolidaciones, aunque la operación seguirá enfrentando escrutinio significativo dado que ambas compañías tienen negocios superpuestos en delivery de comida y groceries.
Qué gana DoorDash y qué riesgos asume
- Acceso inmediato al marketplace de Instacart y a sus vínculos establecidos con retailers, combinable con la red logística de DoorDash.
- Escala en groceries: Instacart lleva años capturando señales de compra en estantería y convirtiendo esos datos en productos vendibles para marcas, un modelo que DoorDash solo comenzó a replicar este año con su Brand Center.
- Carga de deuda y dilución: la operación equivale a ocho veces el efectivo disponible de DoorDash según nuestro análisis del 24 de octubre, lo que obliga a financiación externa y posible dilución.
- Riesgo regulatorio: cualquier combinación que reduzca la competencia en delivery a un duopolio DoorDash-Amazon enfrentará revisión prolongada.
Instacart ha enfrentado crecimiento lento desde su <abbr title="Oferta pública inicial">IPO</abbr> en 2023, atrapada entre la competencia de DoorDash, Uber y Amazon. Su CEO, Chris Rogers, no ha hecho declaraciones públicas sobre el proceso, pero la subida acumulada del 18,5% en dos sesiones deja claro que el mercado ve valor en la operación para los accionistas de Instacart.
Consolidación en cascada
Esta operación se suma a la ola de consolidación que recorre el sector. DoorDash completó la adquisición de Deliveroo por $3.700 millones el 2 de octubre de 2025. Uber anunció en julio una oferta por Delivery Hero por $15.000 millones, con aprobación de la junta en septiembre y el voto de los accionistas pendiente hasta noviembre. Getir adquirió activos de delivery por $435 millones en las últimas semanas. El mercado de delivery ya no tiene espacio para actores medianos sin escala suficiente.
Si el deal se cierra, DoorDash pasaría a controlar tanto el delivery de comida como una porción significativa del delivery de groceries en EE. UU., dejando a Amazon y Walmart como únicos competidores con infraestructura comparable. El S&P 500 opera este lunes en 7.676,77 puntos, con una subida del 0,70%, en una sesión marcada por operaciones corporativas y datos mixtos de tecnología.
El WSJ advierte que las conversaciones aún podrían colapsar. Sin confirmación oficial de ninguna de las dos compañías, la valuación final y la estructura del deal permanecen sin detallar. Pero la velocidad del proceso y la reacción del mercado señalan que, esta vez, ambas partes tienen motivos para cerrar.