Nike reporta hoy en mínimo de 12 años y récord de cortos
Andrés Valcárcel · Empresas y Resultados · 2026-10-01
La compañía publica resultados del primer trimestre fiscal con la acción en $35.40 y 87 millones de acciones apostando a la baja.
Nike reporta hoy jueves los resultados de su primer trimestre fiscal 2027 con la acción cotizando en $35.40, su nivel más bajo en 12 años. El mercado llega al anuncio con un récord de 87 millones de acciones en corto —aproximadamente el 7% del flotante— y expectativas deprimidas tras cuatro <abbr title="Rebaja de recomendación por parte de un analista o firma de inversión">downgrades</abbr> en las últimas dos semanas.
La sesión del miércoles cerró en $35.40, dentro de un rango de 52 semanas que va de $35.16 a $76.97. Desde su máximo histórico alcanzado en noviembre de 2021, la acción acumula una caída significativa. En lo que va de 2026, el retroceso es del 38,6%.
Cuatro rebajas en dos semanas
El sentimiento de Wall Street se deterioró rápidamente. Bank of America rebajó la calificación a underperform (vender) con precio objetivo de $30 hace una semana, lo que implica un <abbr title="Potencial de caída desde el precio actual">downside</abbr> adicional del 15% desde los niveles actuales. RBC Capital recortó su objetivo a $40 desde $45 el lunes; Piper Sandler lo fijó en $38, y Morgan Stanley en $31.
El precio objetivo promedio del consenso se ubica en $45.63, lo que sugiere un alza teórica del 29% desde el precio actual. Pero la distribución de recomendaciones cuenta otra historia: más del 60% del Street mantiene una postura de espera, no de acumulación.
Qué espera el mercado
El consenso anticipa un <abbr title="Beneficio por acción, earnings per share">EPS</abbr> de $0.45 para el primer trimestre fiscal 2027, frente a los $0.49 reportados en el mismo período del año anterior. Las estimaciones de <abbr title="Beneficio por acción">EPS</abbr> han caído un 3,7% en los últimos dos meses, mientras que las proyecciones de ingresos se mantienen planas. El mercado ya descuenta un trimestre débil; la pregunta es si el <abbr title="Previsión de resultados futuros que da la propia compañía">guidance</abbr> dejará algún resquicio para la recuperación.
- Margen bruto: la principal preocupación. Múltiples firmas señalan promoción intensificada en Norteamérica y descuentos sostenidos que podrían presionar la rentabilidad más de lo esperado.
- Canal wholesale: la dependencia de socios mayoristas aumentó mientras Nike reconstruye su modelo directo al consumidor. Los inventarios en ese canal están elevados y la demanda débil.
- Greater China: el mercado lleva ocho trimestres consecutivos en declive. Sin señales de estabilización, cualquier <abbr title="Previsión de resultados futuros proporcionada por la compañía">guidance</abbr> optimista perderá credibilidad.
- Liderazgo de Elliott Hill: es el primer test real bajo el CEO que regresó a la compañía en septiembre. El mercado busca un plan concreto, no retórica.
En el cuarto trimestre del año fiscal 2026 —cerrado el 31 de mayo y reportado el 30 de junio— Nike registró un <abbr title="Beneficio por acción">EPS</abbr> de $0.72, aunque $0.52 provinieron de un reembolso único de aranceles IEEPA. Sin ese golpe contable, la ganancia real fue de apenas $0.20 por acción. El <abbr title="Porcentaje de ingresos que queda tras restar el costo directo de las mercancías vendidas">margen bruto</abbr> en el tercer trimestre fiscal (cerrado en febrero) cayó 130 puntos básicos a 40,2% por el impacto de aranceles en Norteamérica.
Récord de apuestas a la baja
El <abbr title="Número de acciones vendidas en corto, apostando a que el precio caerá">interés en corto</abbr> alcanzó un máximo de 87 millones de acciones, equivalente al 7% del flotante disponible. Es la cifra más alta registrada para Nike y refleja la convicción del mercado de que el deterioro continuará. Un número elevado de <abbr title="Posiciones que apuestan a la caída del precio de una acción">posiciones cortas</abbr> puede generar volatilidad extrema si los resultados sorprenden al alza y fuerzan coberturas masivas. Pero el consenso no apuesta a ese escenario.
La pregunta no es si Nike puede batir las estimaciones —están en mínimos—, sino si el <abbr title="Previsión de resultados futuros que proporciona la compañía">guidance</abbr> sobre márgenes y demanda permitirá cambiar la narrativa. Los analistas que rebajaron recomendación en las últimas semanas citaron explícitamente preocupación por rentabilidad futura, no solo por el trimestre en curso.
El reporte incluirá cifras de ingresos totales, desglose por región (con especial foco en Greater China y Norteamérica), <abbr title="Porcentaje de los ingresos que queda tras restar el costo directo de producción">margen bruto</abbr> y proyecciones para el segundo trimestre fiscal. Si Nike recorta su <abbr title="Previsión de resultados futuros que da la compañía">guidance</abbr> de márgenes o admite que la presión promocional continuará en la segunda mitad del año, el soporte técnico de $35 podría romperse en las próximas sesiones. Con 87 millones de acciones en corto, cualquier movimiento será amplificado.