Hammack acelera la caída del euro con su llamado a tasas más altas
Lucas Montero · Mercados Financieros ·
EUR/USD rompió el lunes el nivel de 1.1200 tras los comentarios de la presidenta de la Fed de Cleveland, que describió la inflación como «relativamente generalizada» y pidió moverse rápido hacia política restrictiva.
El euro cerró este lunes en 1.1161 dólares, con una caída del 0,39% que lo dejó por debajo del nivel psicológico de 1.1200 por primera vez en meses. La ruptura llegó después de que Beth Hammack, presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, dejara claro que la Fed debe moverse «relativamente rápido» hacia una postura más restrictiva para controlar una inflación que considera «relativamente generalizada más que concentrada en un componente».
Hammack, que tiene una de las proyecciones más altas para la <abbr title="Tasa de interés de referencia que no estimula ni frena la economía">tasa neutral</abbr> dentro del <abbr title="Comité Federal de Mercado Abierto, que decide la política monetaria de EE.UU.">FOMC</abbr>, insistió en que se necesitan tasas más altas a medida que las presiones inflacionarias se amplían. Sus comentarios consolidaron el tono duro que ha mantenido la Fed en las últimas semanas, con el banco central estadounidense ya en un rango de 3,75% a 4,00% y perspectivas de nuevas alzas antes de fin de año.
Divergencia monetaria a toda marcha
El dólar opera cerca de máximos de 18 meses, sostenido por rendimientos elevados del Tesoro estadounidense y por la brecha cada vez mayor entre la postura de la Fed y la del Banco Central Europeo. Mientras la Fed mantiene el pie en el acelerador de las subidas, el mercado ha escalado hacia abajo las expectativas de nuevas alzas del BCE: otro aumento no está completamente descontado hasta febrero.
Con los rendimientos de bonos de la eurozona elevados pero el euro cayendo, la señal es clara: los inversores ven más espacio para que la Fed mantenga o suba tipos, mientras que el BCE enfrenta límites políticos y económicos para endurecer mucho más. El euro acumula una caída de 3,18% en el último mes y 3,36% en los últimos 12 meses, según datos de Trading Economics.
Geopolítica y petróleo: doble golpe al euro
El fin de semana trajo noticias que añadieron presión. El presidente estadounidense Donald Trump anunció un alto el fuego en la guerra entre Rusia y Ucrania sobre instalaciones energéticas, aunque el presidente ucraniano Volodymyr Zelenskyy advirtió que las hostilidades continuarán si Rusia ataca infraestructura. Mientras tanto, las tensiones en el Estrecho de Hormuz permanecen altas, con Irán revelando que EE.UU. acordó «en alguna forma» las siete condiciones que Teherán requería para reabrir el estrecho.
El resultado en el mercado de energía fue inmediato: el WTI cerró el lunes con una subida de más del 1,60% hasta $93,17 por barril. Esa presión alcista en el crudo golpea más duro a Europa, cuya dependencia energética es mayor que la de EE.UU., y mantiene vivo el riesgo de inflación pegajosa en la eurozona.
Francia: la grieta fiscal que no cierra
Como si la divergencia monetaria no fuera suficiente, la crisis de deuda en Francia sigue siendo un lastre adicional para el euro. Las preocupaciones de que la espiral de endeudamiento francés pueda contagiar a otras naciones de la eurozona altamente endeudadas —Italia, España— mantienen nerviosos a los inversores. Si los diferenciales de bonos soberanos se amplían mucho más, el BCE podría verse forzado a intervenir, lo que complicaría aún más su ya difícil equilibrio entre control de inflación y estabilidad financiera.
El nivel de 1.1200, de soporte a resistencia
Desde el punto de vista técnico, la ruptura de 1.1200 no es menor. El par <abbr title="Par de divisas que expresa cuántos dólares estadounidenses equivalen a un euro">EUR/USD</abbr> operó en un rango de 1.11882 a 1.12183 durante la sesión del lunes, confirmando que el nivel psicológico cedió y ahora actúa como resistencia. El siguiente objetivo a la baja está en torno a 1.1130, el mínimo de 50% del rally que corrió entre 2025 y principios de 2026. El par permanece cerca del nivel más bajo desde mayo de 2025.
Los traders que operan el euro tienen dos eventos clave esta semana: el índice de precios al consumidor (IPC) de EE.UU. sale el miércoles y el índice de precios al productor (PPI) el jueves. Si la inflación estadounidense sorprende al alza, la narrativa hawkish de Hammack ganará más tracción y el euro podría seguir cediendo terreno.
- EUR/USD: 1.1161 dólares, caída del 0,39% en la sesión del lunes
- Rango 52 semanas: mínimo 1.1161 / máximo 1.2066
- WTI: cerró lunes en $93,17 (+1,60%); opera ahora en $93,40
- Brent: cotiza en $106,19, presionando costos energéticos europeos
- Fed: rango actual 3,75%–4,00%, próxima reunión 27-28 de octubre
Hammack no es la única voz halcón en la Fed, pero sus comentarios del lunes fueron los más contundentes de la semana. Como ya publicamos, el sentimiento del consumidor estadounidense colapsó mientras la Fed mantenía su presión sobre tasas. El contraste con el BCE, que enfrenta una economía europea más débil y una crisis fiscal en su segunda economía, no podría ser más marcado.
El calendario de la semana dirá si la inflación estadounidense respalda el tono de Hammack o si, por el contrario, da al mercado un respiro que permita al euro recuperar algo de terreno. Por ahora, el nivel de 1.1200 quedó atrás.