Fed: probabilidad de subida en octubre cae a 51.5% tras dato de empleo
Andrés Valcárcel · Mercados Financieros · 2026-10-04
Los mercados asiáticos revirtieron el pesimismo del viernes tras un reporte que bajó las expectativas de subida de tasas a poco más del 50%. El petróleo sigue subiendo.
Los mercados asiáticos se preparan para abrir al alza este lunes tras un dato de empleo más débil de lo esperado en EE.UU. el viernes que cambió el guion en 48 horas. La probabilidad de que la <abbr title="Comité Federal de Mercado Abierto, el órgano de la Fed que decide tasas">FOMC</abbr> suba <abbr title="un punto básico equivale a 0.01%">tasas</abbr> 25 puntos básicos en octubre cayó a 51.5%, según CME FedWatch, desde niveles mucho más altos la semana anterior. El Nikkei 225 cerró el viernes en 68,326.72 puntos (-0.9%) y el Hang Seng en 23,982.79 puntos (-2.6%), pero los futuros de acciones estadounidenses avanzaron en la sesión asiática temprana del domingo.
Del pánico de yields al alivio en horas
El jueves 1 de octubre, los <abbr title="rendimientos de bonos del Tesoro estadounidense">yields</abbr> subieron en medio de temores de que el costo elevado de la energía por la crisis de Oriente Medio obligaría a los bancos centrales a mantener tasas altas hasta bien entrada 2027. El viernes, los inversores asiáticos operaron a la defensiva mientras esperaban el reporte de empleo. Cuando los datos salieron más débiles que el consenso, la narrativa cambió: los yields del Tesoro cayeron y los futuros de acciones subieron.
El cambio fue rápido. Hace tres semanas, el bono a 10 años tocaba máximos de 19 años con el mercado descontando una Fed <abbr title="restrictivo o duro en política monetaria">hawkish</abbr> por meses. El 16 de septiembre, el <abbr title="Comité Federal de Mercado Abierto, el órgano de la Fed que decide tasas">FOMC</abbr> subió 25 puntos básicos en votación 12-0, llevando la tasa objetivo a 3.75%-4.00%. En septiembre, los <abbr title="rendimientos de bonos del Tesoro estadounidense">yields</abbr> a 30 años llegaron a 5.52%, máximo desde 2004, escalando 27 puntos básicos en el mes; los de 2 años subieron 55 puntos básicos.
Williams abre la puerta a la pausa
John Williams, presidente de la Reserva Federal de Nueva York, comentó que el banco central tiene tiempo para evaluar datos entrantes antes de decidir cuándo subir tasas nuevamente. Esas palabras llegaron justo cuando el mercado buscaba una excusa para descontar menos presión. El resultado: la probabilidad de subida en octubre pasó de territorio casi seguro hace dos semanas a 51.5%, prácticamente un lanzamiento de moneda.
La próxima reunión de la Fed está programada para 27 y 28 de octubre. Si la probabilidad se mantiene en ese rango, será la primera vez en meses que el mercado no tiene una convicción clara sobre la decisión.
Petróleo: el factor que no cede
- Brent: cotiza en $102.25, con presión alcista por la ofensiva de Yemen para recuperar áreas controladas por los hutíes.
- Contexto: Goldman advirtió hace un mes sobre un posible salto del crudo por encima de $120 si persistía la disrupción en el Golfo Pérsico.
- Implicación: costos de combustible altos mantienen presión inflacionaria, lo que complica cualquier pivote dovish de la Fed a medio plazo.
El crudo ha sido el árbitro silencioso de esta narrativa. Mientras los datos de empleo ofrecen un respiro en expectativas de tasas, el petróleo sigue recordando que la inflación de costos no ha desaparecido. Esa tensión se refleja en los mercados: el S&P 500 cerró el viernes en $7,722.72 (+0.73%) y el Nasdaq Composite en $27,190.86 (+1.19%), pero los inversores asiáticos habían operado con cautela horas antes.
Asia busca equilibrio entre dos presiones
La sesión del lunes en Tokio, Hong Kong y otros mercados asiáticos dirá si el optimismo generado por los datos de empleo tiene sustento o si el crudo vuelve a imponer el guion. Los futuros de acciones estadounidenses sugieren continuidad alcista, pero el Hang Seng perdió 2.6% el viernes, la mayor caída entre los índices principales de la región, reflejando nerviosismo sobre el impacto de tasas altas en economías más endeudadas.
El mercado ahora juega con dos variables que tiran en direcciones opuestas: un dato de empleo que alivia expectativas de tasas y un petróleo que las refuerza. Con la probabilidad de subida en octubre en 51.5%, la Fed tiene margen para esperar. Pero si el crudo sigue subiendo y los datos de inflación de octubre no ceden, ese margen se cierra rápido.
El bono a 10 años de EE.UU. cotiza ahora en 5.277%, lejos de los máximos de septiembre pero aún en niveles que complican el financiamiento corporativo y la expansión de márgenes. Para los mercados asiáticos, que dependen del flujo de capital estadounidense, ese nivel de <abbr title="rendimientos de bonos del Tesoro estadounidense">yields</abbr> sigue siendo restrictivo, incluso si la Fed pausa en octubre.