Inversión en IA llegará a $1,15 billones en 2027: SpaceX se une al club
Andrés Valcárcel · Mercados Financieros ·
Morgan Stanley incorporó a SpaceX al grupo de hiperscaladores. El capex agregado salta 57% en un año, pero la compañía de Musk financia solo el 12% con flujo operativo mientras los demás superan el 100%.
Morgan Stanley incorporó a SpaceX a su canasta de hiperscaladores por primera vez, elevando la proyección de inversión conjunta en infraestructura de inteligencia artificial a $1,15 billones para 2027. La cifra representa un salto del 57% frente a los $730 mil millones que el grupo de cuatro gigantes tecnológicos planea gastar en 2026, según datos recopilados por analistas y reportes de las propias compañías.
SpaceX invirtió $18 mil millones en capex durante el segundo trimestre de 2026, de los cuales $16 mil millones —el 88,9%— fueron destinados exclusivamente a infraestructura de IA. La compañía de Elon Musk posee hoy aproximadamente 1,4 gigawatts de capacidad operativa y reportó $15,8 mil millones en gasto de computación de IA solo en ese trimestre, una escala que la sitúa al nivel de los grandes cloud providers tradicionales.
Cinco jugadores, una brecha crítica de financiamiento
La incorporación de SpaceX al grupo marca un quiebre en el perfil de riesgo del gasto agregado en IA. Mientras Microsoft cubre el 155% de su capex con flujo de caja operativo y Meta el 106%, SpaceX apenas financia el 12% de su inversión trimestral con efectivo generado por operaciones, según datos del segundo trimestre de 2026.
| Compañía | Capex Q2 2026 | Cobertura flujo operativo |
|---|---|---|
| Amazon | $53,1 mil millones | No disponible |
| Alphabet | $44,9 mil millones | No disponible |
| Microsoft | $41 mil millones | 155% |
| Meta | $31,1 mil millones | 106% |
| SpaceX | $18 mil millones | 12% |
SpaceX anunció planes de recaudar $40 mil millones específicamente para comprar chips Nvidia de IA, una señal de que la compañía depende de mercados de capital para sostener su ritmo de expansión. Elon Musk ha argumentado que la experiencia en ingeniería de cohetes reutilizables se traduce directamente en ventajas para construir centros de datos, comparando la posición de SpaceX con «los New York Yankees jugando un partido de Little League», pero los números de flujo de caja dibujan una historia distinta a la de sus nuevos competidores.
De $410 mil millones a más de un billón en tres años
El capex agregado de los cuatro hiperscaladores tradicionales —Amazon, Microsoft, Alphabet y Meta— pasó de aproximadamente $410 mil millones en 2025 a una proyección de $730 mil millones para 2026, un aumento del 78%. La demanda de centros de datos para IA ha llevado a Tesla a agotar su inventario de Megapacks hasta 2027, evidenciando la presión sobre toda la cadena de infraestructura energética.
Goldman Sachs proyecta que el gasto en infraestructura de IA de los cinco mayores hiperscaladores estadounidenses aumentará más de la mitad el próximo año hasta $1,2 billones, mientras que Morgan Stanley estima $1,15 billones tras incorporar a SpaceX. Otras estimaciones que contabilizan las actualizaciones recientes de Meta y SpaceX apuntan a aproximadamente $1,3 billones de capex agregado en 2027.
- Amazon: ~$220 mil millones proyectados para 2026
- Alphabet: entre $195 y $205 mil millones para 2026
- Microsoft: ~$175 mil millones para 2026
- Meta: entre $135 y $145 mil millones para 2026 (guidance elevado en octubre)
Las proyecciones han sido revisadas al alza de forma consistente. Analistas estimaban aproximadamente $527 mil millones de capex de hiperscaladores para 2026 hace apenas unos meses; para 2027, la cifra había aumentado hacia $1 billón incluso antes de que SpaceX fuera agregado al grupo. Las estimaciones para 2025 saltaron de aproximadamente $253 mil millones a casi $394 mil millones a lo largo del año.
Meta eleva guidance mientras SpaceX acelera gasto
Meta reportó ganancias de $3,83 por acción con ingresos de $64,6 mil millones en el tercer trimestre de 2026, un aumento del 26% interanual, y elevó su perspectiva de capex para el año completo a un rango de $135–145 mil millones, arriba del anterior $130–145 mil millones. El aumento secuencial de capex trimestral de Meta fue de $11,3 mil millones de Q1 a Q2 2026, reflejando la aceleración en inversión física.
Susan Li, CFO de Meta, señaló que mientras la compañía espera financiar la mayoría de su gasto en IA internamente, Meta explora formas de trabajar con socios financieros para co-desarrollar centros de datos. Mark Zuckerberg ha comprometido más de $600 mil millones en inversión estadounidense para 2028, una cifra que reportadamente compartió directamente con el presidente Trump.
SpaceX ha visto su acción subir 64% desde agosto, alcanzando una capitalización cercana a los $2,26 billones a principios de octubre, pese a reportar pérdidas operativas en su segmento de IA durante 2025. La transición de «compañía de cohetes con satélites» a competidor de infraestructura cloud está respaldada por datos duros —casi nueve de cada diez dólares de capex rumbo a IA—, pero el margen operativo negativo y la dependencia de financiamiento externo plantean dudas sobre la sostenibilidad del ritmo actual.
La velocidad de esta aceleración enfrenta límites reales: disponibilidad de energía eléctrica, capacidad de fabricación de semiconductores en TSMC y escasez de talento especializado en infraestructura de IA. Amazon, Alphabet y Microsoft ya están reciclando más del 100% de sus ingresos en nube hacia nuevo capex, dejando poco margen para absorber retrasos en la monetización de la inversión.