SPR cae a 285.4M barriles, mínimo desde 1982
Carlos Ramírez · Energía y Clima · 2026-09-15
La reserva estratégica de EE.UU. marca su nivel más bajo en 44 años tras el programa de liberación coordinado con la IEA. Pese al drenaje, WTI subió 10 dólares en once días.
La <abbr title="Reserva Estratégica de Petróleo de Estados Unidos">SPR</abbr> de Estados Unidos cerró la semana del 4 de septiembre con 285.4 millones de barriles, el nivel más bajo desde noviembre de 1982, según datos de la Energy Information Administration (EIA). Son 44 años de mínimos. La caída responde al programa de liberación de 172 millones de barriles autorizado en marzo por Trump como parte de una acción coordinada de la <abbr title="Agencia Internacional de Energía">IEA</abbr> tras la disrupción de flujos en el Estrecho de Ormuz.
El 11 de marzo, la administración Trump ordenó liberar 172 millones de barriles durante aproximadamente 120 días. La medida formó parte de una operación de 32 países miembros de la IEA que liberó un total de 400 millones de barriles en respuesta a la disrupción de suministros desde el Estrecho de Ormuz. El programa aún está en curso; al completarse, la SPR caerá a aproximadamente 243 millones de barriles, el nivel más bajo desde febrero de 1982.
La paradoja: WTI sube $10 en once días pese al drenaje
El <abbr title="West Texas Intermediate, referencia de crudo estadounidense">WTI</abbr> cotizaba a $92.69/barril el 4 de septiembre, día del dato de la SPR. Hoy martes 15 de septiembre, a las 13:34 UTC, opera en $102.81/barril, subiendo 1.40% en la sesión. Eso marca un alza de $10.12 en once días de mercado, en pleno proceso de liberación de reservas. El mercado está pagando más por el barril a pesar de que EE.UU. inyecta millones de barriles cada semana.
La explicación está en la demanda global y en la persistencia de la disrupción del Estrecho de Ormuz. Los 400 millones de barriles liberados por la IEA alivian el supply shock, pero no lo eliminan. Ya publicamos que inventarios comerciales drenaron cuatro veces más rápido de lo esperado a finales de agosto, y los futuros apenas reaccionaron. Ahora el precio sube mientras la reserva estratégica marca mínimos históricos.
El legado Biden-Trump: 352M barriles en cuatro años
La SPR actual es resultado de dos grandes programas de liberación en cuatro años. En 2022, Biden ordenó vender 180 millones de barriles en respuesta a la invasión rusa de Ucrania. El Departamento de Energía no replenó esas existencias antes de que Trump autorizara los 172 millones adicionales. Entre ambas administraciones, la reserva perdió 352 millones de barriles. En 2021, antes de la guerra en Ucrania, la SPR tenía más de 620 millones de barriles.
- 2021 (pre-Ucrania): más de 620 millones de barriles en SPR.
- 2022: Biden libera 180 millones tras invasión rusa.
- Septiembre 2025: 405.2 millones de barriles (sin reposición completa).
- 4 de septiembre 2026: 285.4 millones (Trump libera 172M desde marzo).
- Proyección al finalizar programa: ~243 millones de barriles, mínimo desde febrero 1982.
La SPR representa actualmente el 40% de su capacidad autorizada de 714 millones de barriles. Al llegar a 243 millones, estará en 34% de capacidad. El Departamento de Energía ha señalado que deben permanecer al menos 70 millones de barriles en la reserva para gestionar de manera segura las cavernas subterráneas donde se almacena el crudo.
Asimetría operativa: drenar es seis veces más rápido que rellenar
La SPR puede liberar hasta 4.4 millones de barriles por día a capacidad máxima de extracción, pero solo puede recargarse a un ritmo de 785,000 barriles por día. Esa relación de 5.6 a 1 implica que vaciar la reserva toma una fracción del tiempo que llevaría volver a llenarla. A niveles actuales de consumo estadounidense (20.1 millones de barriles/día), la SPR representa aproximadamente 14 días de suministro doméstico.
Si el Departamento de Energía decidiera reponer los 172 millones de barriles que Trump está liberando, y operara a máxima capacidad de recarga sin interrupciones, necesitaría 219 días (más de siete meses). Restituir el total liberado desde 2022 (352 millones) requeriría 448 días, más de un año operando al techo de capacidad. En julio ya alertamos sobre mínimos de 43 años cuando la reserva rondaba los 307 millones de barriles; desde entonces perdió otros 22 millones.
Inventarios comerciales: estables, refinerías al máximo
Los inventarios comerciales de crudo (que excluyen la SPR) cayeron 0.4 millones de barriles en la semana del 4 de septiembre, cerrando en 424.1 millones de barriles, en línea con el promedio de cinco años. Las refinerías operaron al 97.8% de su capacidad esa misma semana, cerca del techo operativo. Eso indica que la demanda de procesamiento se mantiene elevada y que el sistema está absorbiendo tanto el crudo liberado por la SPR como el flujo de inventarios comerciales.
La EIA proyecta que el Brent promediará alrededor de $90/barril en la segunda mitad de 2026. El WTI hoy está $12.81 por encima de esa estimación, lo que refleja presión adicional por factores geopolíticos y disrupción de oferta. Se estima que los inventarios globales de petróleo disminuyeron 400 millones de barriles en lo que va de 2026, un drenaje comparable al que la IEA está intentando compensar con las liberaciones coordinadas.
A los niveles actuales, la SPR en 285.4 millones de barriles permitiría extraer a ritmo máximo durante 65 días antes de agotarse por completo. Cuando el programa de Trump termine y la reserva caiga a 243 millones, ese margen se reducirá a 55 días. Desde una perspectiva de riesgo energético, el colchón de EE.UU. frente a disrupciones futuras es el más estrecho en casi medio siglo. La reposición, si se decide, llevará años. Mientras tanto, cualquier nueva crisis en oferta encontrará a la reserva estratégica en mínimos históricos y al mercado pagando precios elevados pese a las liberaciones masivas.