Atkins desafía al Senado y promete claridad cripto sin esperar legislación
Patricia López · Regulación Cripto · 2026-09-17
El presidente de la SEC confirma que la agencia entregará reglas para criptomonedas usando sus poderes existentes tras la caída del Clarity Act. Bitcoin opera estable en $76.1k.
Paul Atkins, presidente de la SEC, dejó ayer una declaración sin ambigüedades: la agencia entregará claridad regulatoria en criptomonedas «con o sin legislación», usando sus poderes estatutarios existentes. La promesa llega un día después de que el Clarity Act cayó 49-50 en el Senado, quedando 11 votos por debajo del umbral de 60 necesario para avanzar.
El plan de Atkins ya tiene estructura: tres pilares regulatorios que cubrirán reglas de emisión, modernización de agentes de transferencia y nuevos marcos de custodia. Como ya publicamos el martes, SEC y CFTC activaron el rulemaking sincronizado tras el fracaso legislativo; ahora Atkins pone fecha de facto al compromiso.
Los tres pilares que no necesitan al Congreso
El 18 de agosto, la SEC ya propuso Regulation Crypto Assets, un marco que crea dos exenciones concretas para emisores. La primera, una <abbr title="Exención para startups que permite recaudar hasta 5 millones de dólares durante cuatro años sin registro completo">startup exemption</abbr>, permite levantar hasta $5 millones durante cuatro años; la segunda, una <abbr title="Exención de recaudación que autoriza hasta 75 millones de dólares cada 12 meses bajo condiciones específicas">fundraising exemption</abbr>, sube el techo a $75 millones por cada período de 12 meses.
Ese marco cubre emisión. Custodia y agentes de transferencia aún no tienen propuesta formal, pero Atkins confirmó que ambos formarán parte de la agenda regulatoria antes de fin de año. La industria lleva tres años pidiendo claridad en custodia institucional; el hueco normativo actual obliga a los <abbr title="Intermediarios financieros registrados que ofrecen servicios de custodia de activos digitales">custodios cripto</abbr> a operar bajo frameworks diseñados para valores tradicionales.
CFTC también acelera: rulemaking listo para lanzar
Michael Selig, presidente de la CFTC, publicó ayer que su comisión está «locked in and ready to ship» las reglas para mercados cripto. No es retórica vacía: el 20 de agosto —hace 28 días— Selig ya había dirigido al personal a explorar marcos bajo la <abbr title="Ley federal que regula mercados de futuros y derivados de commodities en Estados Unidos">Commodity Exchange Act</abbr>, incluyendo negociación con apalancamiento, márgenes y una posible nueva designación de «asset market» para exchanges registrados.
- SEC: emisión (Reg Crypto Assets ya propuesta), custodia y agentes de transferencia en cola.
- CFTC: negociación con apalancamiento, márgenes, nueva categoría de «asset market» para plataformas.
- Coordinación: ambas agencias han sincronizado calendarios para evitar vacíos jurisdiccionales que la industria podría explotar.
Velocidad a cambio de durabilidad
El rulemaking de agencias tiene una ventaja sobre la legislación del Congreso: velocidad. Una propuesta puede estar lista en meses; una ley, en años. Pero JPMorgan advirtió la semana pasada que las reglas de agencia «pueden ser revocadas por administraciones posteriores o desafiadas en corte», y que son «menos duraderas que los estatutos legislativos».
Esa tensión no es menor. Si Atkins entrega claridad vía rulemaking en 2027 y una nueva administración llega en 2029, esas reglas pueden reescribirse o anularse sin pasar por el Congreso. La industria cripto obtiene certeza operativa a corto plazo, pero no la protección legal de largo plazo que hubiera dado el Clarity Act. Como publicamos ayer, la SEC aún no ha reprogramado la reunión sobre Regulation Crypto Assets que canceló en agosto.
La ventana legislativa del Clarity Act se cerró hasta al menos 2028, según el calendario del Senado. Atkins y Selig no van a esperar dos años. El rulemaking ya está en marcha, con personal asignado y propuestas en distintas fases de borrador. La pregunta no es si habrá claridad regulatoria, sino cuánto durará y bajo qué administración se escribirá la siguiente versión.