Amazon reporta en horas con Google hundido y el mercado en rojo
María González · Empresas y Resultados ·
La acción cae un 3,4% este jueves antes del reporte, mientras Alphabet se desploma 12,7% pese a cloud fuerte y Microsoft sostiene tras batir expectativas. AWS y el capex de $220.000M están en el foco.
Amazon reporta resultados del tercer trimestre de 2026 hoy jueves 29 de octubre tras el cierre de Wall Street, en un escenario marcado por dos reacciones opuestas: Alphabet se desploma un 12,7% este jueves pese a que Google Cloud duplicó ingresos, mientras Microsoft sostiene tras batir estimaciones el miércoles. Amazon cotiza en $245,89, una caída del 3,4% en la sesión actual.
El consenso de 45 analistas espera un <abbr title="Earnings Per Share, beneficio por acción">EPS</abbr> de $1,96 sobre ingresos de $202,20 mil millones, un crecimiento del 12% respecto al mismo trimestre de 2025. La conferencia telefónica comienza a las 21:00 UTC (17:00 hora de Nueva York) y la reacción completa del mercado llegará mañana viernes en la apertura.
Microsoft subió, Alphabet cayó: el contexto que define el reporte
Microsoft y Alphabet reportaron el miércoles 28 de octubre tras el cierre, con resultados divergentes. Microsoft batió expectativas con ingresos de $92,3 mil millones (+19% interanual) y un EPS ajustado de $4,89 (consenso: $4,73). Azure alcanzó $33,17 mil millones con crecimiento del 48% interanual. La acción cotiza hoy en $526,27, con una caída del 0,89% tras la subida en after-hours del miércoles.
Alphabet, en cambio, presentó cifras que en papel lucían sólidas: Google Cloud ingresó $30,71 mil millones (frente a una expectativa de $29,1 mil millones), un crecimiento del 103%. Pero el segmento de publicidad alcanzó solo $82,01 mil millones contra expectativa de $83,5 mil millones, y el <abbr title="Free Cash Flow, flujo de caja libre">free cash flow</abbr> se deterioró de -$5,85 mil millones en el segundo trimestre a -$9,06 mil millones en el tercero. El <abbr title="Capital Expenditure, inversión en activos fijos">capex</abbr> llegó a $51,36 mil millones en el trimestre. La acción cerró este jueves en $280,77, un desplome del 12,7%.
AWS, capex y márgenes: los tres datos que Wall Street mide
El consenso sitúa el crecimiento de AWS entre 30% y 35% interanual, tras el 37% registrado en el segundo trimestre de 2026. Bank of America, sin embargo, modela una aceleración al 37%, una brecha que refleja incertidumbre sobre si el momentum se sostiene. Como ya publicamos, el banco estadounidense enfatiza que el margen operativo de AWS —que alcanzó el 39% en el segundo trimestre sin items puntuales— es el dato crítico. Si ese margen no se sostiene, el plan de <abbr title="Capital Expenditure, inversión en activos fijos">capex</abbr> de $220.000 millones pierde validación.
| Segmento | Ingresos esperados | Variación YoY |
|---|---|---|
| AWS | $45,68 mil millones | +38% |
| Tienda online | $69,6 mil millones | +3% |
| Publicidad | $20,91 mil millones | +18% |
| Ingresos totales | $202,20 mil millones | +12,2% |
El plan de capex es el elefante en la habitación. Amazon elevó la inversión anual de aproximadamente $200.000 millones a $220.000 millones en julio, destinada a centros de datos y chips propios para inteligencia artificial. Analistas subrayan que AWS tiene capacidad vendida hasta 2027, pero el free cash flow acumulado de los últimos doce meses es negativo. Google ya mostró que duplicar ingresos de cloud no basta si el capex convierte la caja en humo.
Opciones y técnica: el mercado descuenta movimiento del 7,4%
Las opciones implican un movimiento de aproximadamente 7,4% en cualquier dirección tras el reporte. Amazon cerró el miércoles 28 de octubre en $254,60, tras tres sesiones consecutivas al alza pero aún 2,96% por debajo del cierre del miércoles 21 de octubre. Hoy jueves, antes del reporte, la acción cotiza en $245,89, lo que supone una caída del 3,4% intradía. El rango de 52 semanas va de $196 a $287,20.
Después del rally del 15% en julio tras los resultados del segundo trimestre, la barra está alta. Aquel salto se produjo después de que Amazon reportara un EPS de $5,75 que incluía una ganancia puntual de $53,4 mil millones antes de impuestos (principalmente por la inversión en Anthropic). Ajustado, el EPS fue de aproximadamente $1,95, en línea con estimaciones. El CEO Andy Jassy reveló en esa llamada que los negocios de inteligencia artificial en AWS y los chips de Amazon alcanzaron cada uno un run rate anual de $25.000 millones.
- Nasdaq cerró ayer en 26.450 puntos; hoy cotiza en 26.102 puntos, una caída del 1,69%.
- Microsoft cotiza hoy en $526,27, con una caída del 0,89% tras la subida en after-hours del miércoles.
- Amazon opera hoy en $245,89, -3,4% antes del reporte.
- El VIX cotiza en 16,57, una caída del 2% que refleja cautela contenida.
El test de credibilidad: ¿inversión que genera retorno o capex que quema caja?
El mercado de tecnología enfrenta un test crítico sobre si la inversión masiva en inteligencia artificial genera retorno real o solo compresión de márgenes. Microsoft demostró que Azure puede acelerar al 48% con <abbr title="Capital Expenditure, inversión en activos fijos">capex</abbr> de $39,4 mil millones en el trimestre sin destruir márgenes. Alphabet, con capex de $51,36 mil millones, mostró que cloud en explosión no compensa si publicidad falla y la caja se evapora.
La acción acumula una caída semanal del 5% desde el martes 27 de octubre, pese a que Morgan Stanley y UBS elevaron targets a $350. El reporte de hoy resolverá si el gasto masivo en inteligencia artificial justifica la valoración o si el flujo de caja sigue en rojo mientras AWS acelera. La respuesta llegará en unas horas, a las 21:00 UTC, cuando Amazon publique las cifras y Andy Jassy presente la llamada.
Wall Street mide tres variables: crecimiento de AWS por encima del 35%, márgenes operativos sin items puntuales y guidance de capex que no suba otra vez. Si Amazon falla en alguna de las tres, el precedente de Alphabet —cloud fuerte pero acción hundida— marca el camino.