Cuatro bancos de Wall Street giran en 48 horas y esperan alza de la Fed mañana

Patricia López · Política Monetaria · 2026-09-14

Goldman Sachs abandonó su forecast de hold el viernes; JPMorgan, HSBC y Deutsche Bank se alinearon. La probabilidad de mercado saltó de 67% a 88% en una semana tras el CPI de agosto.

Goldman Sachs, JPMorgan, HSBC y Deutsche Bank cambiaron sus proyecciones en las últimas 48 horas y ahora esperan que la Reserva Federal suba tasas 25 puntos base en la reunión que empieza mañana martes. El giro llegó tras el dato de inflación de agosto del domingo 13 de septiembre: el <abbr title="índice de precios al consumidor excluyendo alimentos y energía">core CPI</abbr> aceleró a 0.3% mensual, su mayor salto en cuatro meses, mientras el Brent opera este lunes en $108.97 por barril.

La probabilidad de alza en el mercado de futuros (<abbr title="herramienta que mide expectativas de tasas mediante contratos de futuros">CME FedWatch</abbr>) saltó de 67-70% hace una semana a 88-89% este lunes. Goldman Sachs publicó su nueva proyección el viernes, pocas horas después del reporte de inflación del Bureau of Labor Statistics.

Mismo miércoles, cuatro estrategias distintas

Los cuatro bancos coinciden en la subida de esta semana, pero difieren en el camino de 2027. Goldman proyecta alza ahora y dos recortes en 2027; JPMorgan espera alzas en septiembre y diciembre, y elevó su estimación de la tasa de largo plazo a 3.25%. HSBC también anticipa dos alzas (septiembre y diciembre), mientras Deutsche Bank es el más agresivo: tres alzas consecutivas hasta marzo de 2027.

Cuatro bancos de Wall Street giran en 48 horas y esperan alza de la Fed mañana

La divergencia no está en qué hará Kevin Warsh mañana, sino en cuánto durarán las presiones inflacionarias. Deutsche Bank apuesta por un ciclo restrictivo más largo; Goldman confía en que la inflación cederá lo suficiente para permitir recortes el año próximo.

Inflación de agosto rompió el guion

El core CPI de agosto marcó 2.4% anualizado, con un aumento mensual de 0.3%. El dato confirmó que la desaceleración se frenó. Ryan Wang, economista de HSBC, resumió en nota según Reuters: «La falta de progreso en inflación ha inclinado la balanza».

El petróleo añadió presión. El Brent cerró el viernes anterior en $109.51 y este lunes cotiza en $108.97, un +4.2% en la sesión. El shock de oferta en Medio Oriente — conflicto en el Estrecho de Hormuz y disrupción saudí — reescribió el escenario que la Fed manejaba hace dos semanas, cuando aún se debatía si el petróleo pesaría más que el core enfriándose a ritmo de 1.97% anualizado.

Consecuencias prácticas para quien financia

Una alza de 25 puntos base elevaría el rango de tasas de 3.50%-3.75% a 3.75%-4%. El mercado ya descuenta ese movimiento: el bono a 10 años opera en 4.98% y el <abbr title="índice de volatilidad del mercado de opciones, mide expectativa de riesgo">VIX</abbr> cayó 17.7% en la sesión de hoy.

Para quien financia inversión o refinancia deuda, el costo sube. Si Deutsche Bank acierta y hay tres alzas consecutivas, el rango podría llegar a 4.25%-4.50% en marzo de 2027. Goldman, en cambio, proyecta que el pico de tipos quedará atrás antes de fin de año y que en 2027 volverán los recortes.

La reunión del <abbr title="Comité Federal de Mercado Abierto, órgano de la Fed que decide tipos">FOMC</abbr> empieza mañana martes 15 de septiembre a las 14:00 ET (18:00 UTC). Si Goldman, JPMorgan y HSBC aciertan, será la primera alza desde julio. Si Deutsche Bank tiene razón, será solo la primera de tres antes de primavera. El S&P 500 cotiza hoy en 7,656.98 puntos (+0.86%); Bitcoin opera en $77,606 (+1.04%). Ambos descuentan tipos más altos por más tiempo.