EUR/USD aguanta sobre 1.12 aunque crisis francesa frena el alza
Lucas Montero · Mercados Financieros ·
El par cotiza en 1.1223 este viernes en la sesión asiática mientras los inversores esperan el dato de sentimiento de consumidor estadounidense. La crisis fiscal de Francia limita el recorrido alcista del euro.
EUR/USD cotiza en 1.1223 en la sesión asiática de este viernes, un alza del +0,20% respecto al cierre del jueves en 1.1198. El par se mantiene por encima del umbral de 1.12, pero los recelos sobre la crisis fiscal francesa limitan el potencial alcista mientras los inversores aguardan el <abbr title="Índice de Confianza del Consumidor de la Universidad de Michigan">Michigan Consumer Sentiment Index</abbr> de octubre, previsto para las 15:00 UTC de hoy.
El dato del día
La Universidad de Michigan publica hoy a media tarde el indicador de confianza del consumidor estadounidense, que se encuentra a solo 2,8 puntos de su mínimo histórico de 44,8 registrado en mayo de 2026 durante la escalada bélica con Irán. Las perspectivas financieras personales y las condiciones futuras se deterioraron aproximadamente un 10% en septiembre, mientras la inflación esperada a un año se situó en 4,6%, su nivel más alto desde junio.
Si el dato sorprende al alza, la presión sobre EUR/USD podría intensificarse; si decepciona, el dólar perdería parte del impulso que sostiene desde hace semanas. El mercado descuenta que la <abbr title="Reserva Federal de Estados Unidos">Fed</abbr> mantendrá tipos en el rango 3,75%-4%, mientras el <abbr title="Banco Central Europeo">BCE</abbr> mantiene su tasa en 2,50%. Ese diferencial de 150 puntos básicos sigue favoreciendo la demanda de dólares en el mercado de divisas.
Francia como lastre del euro
El euro enfrenta un problema estructural en su segunda economía. El diferencial entre bonos franceses y alemanes tocó 150 puntos básicos en la primera semana de octubre, su nivel más alto desde 2012. Francia está pagando más para financiarse que Italia y Grecia, algo impensable hace un año.
La magnitud del problema queda clara en un dato: casi €215.000 millones en deuda corporativa francesa cotizan ahora con menor riesgo que los bonos soberanos del Estado. Eso representa el 38% del total de deuda corporativa con grado de inversión en el país, una proporción 18 veces superior a la registrada a comienzos de 2026. Con una deuda pública del 119% del PIB y un déficit cercano al 5%, los inversores exigen prima de riesgo creciente para sostener papel francés.
- Spread OAT/Bund: 150 puntos básicos, máximo desde 2012
- Deuda pública francesa: 119% del PIB
- Déficit presupuestario: cerca del 5%
- Bonos corporativos más seguros que soberanos: €215.000 millones
Ese deterioro fiscal añade riesgo político a la moneda única. El mercado no cree en el ajuste francés, y mientras persista la incertidumbre sobre la capacidad del parlamento fragmentado para aprobar medidas de consolidación, el euro seguirá con un techo implícito.
Rango semanal y niveles clave
En la semana del 1 al 8 de octubre, EUR/USD osciló entre 1.1279 (máximo del viernes 2 de octubre) y 1.11655 (mínimo del lunes 5 de octubre), cuando el par registró la caída más pronunciada de la semana con un -0,499%. Desde entonces ha rebotado, pero sin convicción: el jueves cerró en 1.1198 con apenas un +0,02%, y este viernes cotiza en 1.1223.
El par ha debilitado un 3,74% en el último mes y un 3,16% en doce meses. Desde el máximo de las últimas 52 semanas en 1.20656, acumula una caída cercana al 7%. La zona de 1.1200 funciona ahora como consolidación esperada; perderla de forma sostenida abriría camino hacia 1.1075, mientras una ruptura por encima de 1.1280 requeriría catalizadores más potentes que un dato puntual de sentimiento.
Para el que opera EUR/USD, el nivel de 1.1165 marca el soporte más reciente y el punto de inflexión de la semana. Por arriba, la resistencia inmediata está en 1.1280. El <abbr title="Diferencial de tasas de interés entre dos bancos centrales">carry</abbr> sigue favoreciendo al dólar, y sin un cambio en la retórica del BCE o un deterioro más visible en datos estadounidenses, el sesgo permanece a la baja.